老股

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　　老股是指上市一年半以上的股票。

　　1.隨大盤而動；

　　2.中長期向上波浪運動；

　　3.表現最好的股票其公司大多脫胎換骨，不是被人家買殼上市，就是徹底轉變了原來的主營；

　　4.時間與股價成正比。

　　老股：在任何老股的交易上，應當牢記一個前提條件，這就是現在的股價走勢必須在上市以來可能形成的“下降三角形”之外。如果前期有前所未有的天量放出，則可以在股價接近前期高點時，選擇成交量的w底區域進入。持股時間應當長一些。一般以…‘倍升幅為一個階段觀察點。

　　大盤的迴圈底主要是看老股的臉色，一旦老股“著陸”，新股就會雀躍，這裡重點闡述老股板塊錯位的概念。1996年年末，股指中1258回至855點，空方曾三次打壓850區域，但850卻巍然不動，並引發了從855的小幅盤升行情。撇開其它因素，850區域實際上大有水分。該區域，公認的長線績優股“長虹、春蘭、興化”等無論從平均市盈率還是適度投機的角度都具備中期吸納價值。由於這類績優股占指數股權很重，間接地制約了大盤的下跌；再看看大批“腰斬”的板塊（大盤未“腰斬”，它們已經“腰斬”），這類板塊包括低價大盤股板塊，大都回到啟動前的長期平臺，有的股票更是創了512點以來的新低，表明空頭能量並非緩步釋放，而是一步到位地釋放。板塊的大大錯位，使得上證指數的參考性短期失真。

　　1.股本擴張的不同

　　老股中有許多歷史遺留問題，包括股本結構不規範（流通股占總股本的比例偏小、有迴圈的轉配股）許多股還帶有H股、B股造成大、小股東所處在的利益不同，需要較長的磨合期，這樣在中期內難以達到同一的股本擴張。而許多新股由於歷史包袱輕，輕裝上陣，較小的流通市值和企業規模發展不匹配，故股本擴張反而成了首要任務。

　　誰都不願意砸鍋賣鐵地送股，誰都知道股本擴張是有利有弊的事。一位企業的老總曾發自肺腑地講道：一送一以後股價從一線股變成二線股，質地從績優股變成績平股，企業的業績留下巨大的決口，與其說這是一種動力，不如說更是一種深深的壓力。所以，有的上市公司儘管公積金雄厚，但卻相當吝嗇，然而我們從“深發展”的高速成長中得到更深的啟發：沒有持續的股本擴張，其永遠長不大。例如勞動密集型的紡織行業，即使大劑量配股，所籌的資金也不能用在刀刃上，反而不具備抵抗風險的能力。沒有持續的股本擴張，企業的形象也會受損。例如“新世界”已經解放了70元的歷史天價，而“第一百貨”的歷史天價卻是可望而不可及。

　　2.業績的不同

　　許多老股雖然也是同行業的傑出代表，但行業的大氣候，或者說總體起點

　　不如新股，造成業績的絕對值太低，在經濟軟著陸尚未完成前，相當部分老股的年度稅後利潤只有0.02-0.06元/股，在經濟軟著陸完成後，即使業績增長50％，也只不過0.03-0.09元/股。而新股由於資產重組等優勢，量變到質變速率加快。

　　3.關註企業形象的不同

　　部分老股是趕鴨子上架，有的老總公開表示：二級市場的股價與本公司一點也沒有關係。習慣於計劃經濟的老股都有自己的模式，這種模式應變能力較差，一旦經濟氣候開始發生變化，則企業形象就會盲然。一些業績好的老股並不受新股影響，一些質地較差的老股開始無人問津。

　　整個老股板塊良莠不齊，但這正是老股的魅力，由於種種原因，排斥老股成為一種傾向，這種情緒造成了“地方保護主義——保護新股”，就象當初市場重視本地股而排斥外地股一樣，老股中相當一部分有潛力的個股被隱蔽起來，從1996年開始，“四川長虹”作為民族工業的代表，“陸家嘴”作為金融中心的表率，率先在老股中崛起，並順理成章地帶動了整個老股板塊。可以說，老股的魅力不僅在自身具有成長性，更重要的是一旦啟動有效，龐大的橫向牽連，就會敦促股指中期上揚。毋庸置疑，1997年的潛力股不僅在新股中尋找，更應在老股中發掘。

　　節奏慢，小盤股多，表明目前大勢雖軟，但正說明大市即將啟動。

　　節奏快，大盤股多，表明目前大勢雖強，但正說明大市可能進入調整。

　　這就是新股對大盤的微調。