牙買加體系

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(重定向自牙买加协定)

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牙買加體系簡介

 佈雷頓森林體系崩潰以後,國際金融秩序又復動蕩,國際社會及各方人士也紛紛探析能否建立一種新的國際金融體系,提出了許多改革主張,如恢復金本位,恢復美元本位制,實行綜合貨幣本位制及設立最適貨幣區等,但均未能取得實質性進展。國際貨幣基金組織(IMF)於1972年7月成立一個專門委員會,具體研究國際貨幣制度的改革問題,由11個主要工業國家和9個發展中國家共同組成。委員會於 1974的6月提出一份“國際貨幣體系改革綱要”,對黃金匯率儲備資產、國際收支調節等問題提出了一些原則性的建議,為以後的貨幣改革奠定了基礎。直至1976年1月,國際貨幣基金組織(IMF)理事會“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦舉行會議,討論國際貨幣基金協定的條款,經過激烈的爭論,簽定達成了“牙買加協議”,同年4月,國際貨幣基金組織理事會通過了《IMF協定第二修正案》,從而形成了新的國際貨幣體系。

牙買加協議的主要內容

  1、實行浮動匯率制度的改革。
  牙買加協議正式確認了浮動匯率制的合法化,承認固定匯率制浮動匯率制並存的局面,成員國可自由選擇匯率制度。同時IMF繼續對各國貨幣匯率政策實行嚴格監督,並協調成員國的經濟政策,促進金融穩定,縮小匯率波動範圍
  2、推行黃金非貨幣化
  協議作出了逐步使黃金退出國際貨幣的決定。並規定:廢除黃金條款,取消黃金官價,成員國中央銀行可按市價自由進行黃金交易;取消成員國相互之間以及成員國與IMF之間須用黃金清算債權債務的規定,IMF逐步處理其持有的黃金。
  3、增強特別提款權的作用。
  主要是提高特別提款權的國際儲備地位,擴大其在IMF一般業務中的使用範圍,並適時修訂特別提款權的有關條款。
  4、增加成員國基金份額。
  成員國的基金份額從原來的292億特別提款權增加至390億特別提款權,增幅達33,6%。
  5、擴大信貸額度,以增加對發展中國家的融資。

牙買加體系的運行

  1、儲備貨幣多元化

  與佈雷頓森林體系下國際儲備結構單一、美元地位十分突出的情形相比,在牙買加體系下,國際儲備呈現多元化局面,美元雖然仍是主導的國際貨幣,但美元地位明顯削弱了,由美元壟斷外匯儲備的情形不復存在。西德馬克(現德國馬克)、日元隨兩國經濟的恢複發展脫穎而出,成為重要的國際儲備貨幣。目前,國際儲備貨幣已日趨多元化,ECU也被歐元所取代,歐元很可能成為與美元相抗衡的新的國際儲備貨幣。

  2、匯率安排多樣化。

  在牙買加體系下,浮動匯率制固定匯率制並存。一般而言,發達工業國家多數採取單獨浮動聯合浮動,但有的也採取釘住自選的貨幣籃子。對發展中國家而言,多數是釘住某種國際貨幣或貨幣籃子,單獨浮動的很少。不同匯率制度各有優劣,浮動匯率制度可以為國內經濟政策提供更大的活動空間與獨立性,而固定匯率制則減少了本國企業可能面臨的匯率風險,方便生產與核算。各國可根據自身的經濟實力、開放程度、經濟結構等一系列相關因素去權衡得失利弊。

  3、多種渠道調節國際收支

  主要包括:

  (1)運用國內經濟政策。

  國際收支作為一國巨集觀經濟的有機組成部分,必然受到其他因素的影響。一國往往運用國內經濟政策,改變國內的需求與供給,從而消除國際收支不平衡。比如在資本項目逆差的情況下,可提高利率,減少貨幣發行,以此吸引外資流入,彌補缺口。需要註意的是:運用財政或貨幣政策調節外部均衡時,往往會受到“米德衝突”的限制,在實現國際收支平衡的同時,犧牲了其他的政策目標,如經濟增長、財政平衡等,因而內部政策應與匯率政策相協調,才不至於顧此失彼。

  (2)運用匯率政策。

  在浮動匯率制或可調整的釘住匯率制下,匯率是調節國際收支的一個重要工具,其原理是:經常項目赤字本幣趨於下跌本幣下跌、外貿競爭力增加出口增加、進口減少經濟項目赤字減少或消失。相反,在經常項目順差時,本幣幣值上升會削弱進出口商品的競爭力,從而減少經常項目的順差。實際經濟運行中,匯率的調節作用受到“馬歇爾一勒納條件”以及“J曲線效應”的制約,其功能往往令人失望。

  (3)國際融資

  在佈雷頓森林體系下,這一功能主要由IMF完成。在牙買加體系下,IMF的貸款能力有所提高,更重要的是,伴隨石油危機的爆發和歐洲貨幣市場的迅猛發展,各國逐漸轉向歐洲貨幣市場,利用該市場比較優惠的貸款條件融通資金,調節國際收支中的順逆差。

  (4)加強國際協調。

  這主要體現在:①以IMF為橋梁,各國政府通過磋商,就國際金融問題達成共識與諒解,共同維護國際金融形勢的穩定與繁榮。②新興的七國首腦會議的作用。西方七國通過多次會議,達成共識,多次合力干預國際金融市場,主觀上是為了各自的利益,但客觀上也促進了國際金融與經濟的穩定與發展。

牙買加體系的主要特征

  • 浮動匯率制度的廣泛實行,這使各國政府有瞭解決國際收支不平衡的重要手段,即匯率變動手段;
  • 各國採取不同的浮動形式,歐共體實質上是聯合浮動,日元是單獨浮動,還有眾多的國家是盯住浮動,這使國際貨幣體系變得複雜而難以控制;
  • 各國央行對匯率實行干預制度;
  • 特別提款權作為國際儲備資歷產和記帳單位的作用大大加強;
  • 美元仍然是重要的國際儲備資產,而黃金作為儲備資產的作用大大削減,各國貨幣價值也基本上與黃金脫鉤。

對牙買加體系的評價

1、牙買加體系的積極作用:

  (1)多元化的儲備結構擺脫了佈雷頓森林體系下各國貨幣間的僵硬關係,為國際經濟提供了多種清償貨幣,在較大程度上解決了儲備貨幣供不應求的矛盾;

  (2)多樣化的匯率安排適應了多樣化的、不同發展水平的各國經濟,為各國維持經濟發展與穩定提供了靈活性與獨立性,同時有助於保持國內經濟政策的連續性與穩定性;

  (3)多種渠道並行,使國際收支的調節更為有效與及時。

2、牙買加體系的缺陷:

  (1)在多元化國際儲備格局下,儲備貨幣發行國仍享有“鑄幣稅”等多種好處,同時,在多元化國際儲備下,缺乏統一的穩定的貨幣標準,這本身就可能造成國際金融的不穩定;

  (2)匯率大起大落,變動不定,匯率體系極不穩定。其消極影響之一是增大了外匯風險,從而在一定程度上抑制了國際貿易國際投資活動,對發展中國家而言,這種負面影響尤為突出;

  (3)國際收支調節機制並不健全,各種現有的渠道都有各自的局限,牙買加體系並沒有消除全球性的國際收支失衡問題。

  如果說在佈雷頓森林體系下,國際金融危機是偶然的、局部的,那麼,在牙買加體系下,國際金融危機就成為經常的、全面的和影響深遠的。1973年浮動匯率普遍實行後,西方外匯市場貨幣匯價的波動、金價的起伏經常發生,小危機不斷,大危機時有發生。1978年10月,美元對其它主要西方貨幣匯價跌至歷史最低點,引起整個西方貨幣金融市場的動蕩。這就是著名的1977年—1978年西方貨幣危機。由於金本位金匯兌本位制的瓦解,信用貨幣無論在種類上、金額上都大大增加。信用貨幣占西方各通貨流通量的90%以上,各種形式的支票、支付憑證、信用卡等到種類繁多,現金在某些國家的通貨中只占百分之幾。貨幣供應量和存放款的增長大大高於工業生產增長速度,而且國民經濟的發展對信用的依賴越來越深。總之,現有的國際貨幣體系被人們普遍認為是一種過渡性的不健全的體系,需要進行徹底的改革。

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評論(共8條)

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59.41.252.* 在 2011年1月10日 13:15 發表

感謝!

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121.33.227.* 在 2011年3月10日 09:25 發表

贊~\(≧▽≦)/~

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59.175.220.* 在 2012年5月21日 16:11 發表

挺詳細

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58.19.126.* 在 2014年8月6日 21:05 發表

great!

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吕晏锋 (討論 | 貢獻) 在 2014年11月4日 13:01 發表

實在是棒

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120.198.244.* 在 2015年10月20日 22:03 發表

厲害厲害

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223.104.170.* 在 2017年9月21日 08:29 發表

比百度百科好多了。

回複評論
117.136.38.* 在 2017年11月14日 23:28 發表

非常感謝

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