單獨浮動

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單獨浮動(Independent Floating/Single Floating)

目錄

什麼是單獨浮動

  從匯率浮動的方式區分,浮動匯率體系可分為單獨浮動釘住浮動彈性浮動聯合浮動

  單獨浮動又稱“獨立浮動”,是指本國貨幣價值不與他國貨幣發生固定聯繫,其匯率根據外匯市場的供求變化單獨浮動,如美元日元瑞士法郎加拿大元等均採用單獨浮動[1]

單獨浮動的優缺點[2]

  單獨浮動的優點,主要體現在:

  1、均衡匯率水平完全由市場供求所決定,因而不會出現外匯的超額供給有超額需求的問題,外匯資金的利用服從邊際成本等於邊際收益的原理,從而更有效率。

  2、由於匯率決定於市場的供求,資本的流出入只會引起匯率水平的升降,而不會改變貨幣供應量,使貨幣政策有了較大的獨立性;同時,由於匯率水平的升降能夠自動的調節國際收支使之達到均衡,降低了大量國際儲備機會成本,減少了中央銀行對市場的頻繁干預。

  3、在浮動匯率制度下,匯率的變動呈連續、輕微的態勢,投機者的獲利空間狹小,使投機行為相對減弱。

  單獨浮動也有其自身的缺陷。最大問題就是存在著匯率的過度波動或匯率的易變性。因而在一定程度上影響了國際貿易國際投資,並且使經濟中面臨的匯率風險增強。

  弗里德曼認為,浮動匯率制度之所以出現不穩定。主要是因為與之相關的巨集觀經濟的不穩定。由於人們對貨幣供給實際收入的預期決定著當前的匯率,如果人們的預期是不穩定的,匯率就會表現出易變性,且匯率波動的幅度會大大超過貨幣供給和實際收入的波動幅度。依據該理論,如果人們的預期是穩定的,匯率就應當是穩定的;而事實上則是,在大多數預期穩定或預期較大穩定的情況下,匯率仍然是易變的。

  因此,一般來說,市場經濟比較發達,對外匯市場調控能力較強的國家,或是參與國際經濟活動較深,需要充分利用匯率機制調節作用的國家,比較適合採用這種匯率制度

  目前,包括美國、英國、德國、法國、日本等在內的三十多個國家實行單獨浮動。

參考文獻

  1. 藍發欽.《國際金融學》[M].立信會計出版社,2005年1月
  2. 劉兵,於潤.對人民幣匯率改革具體制度選擇的認識(J).金融證券,2006年第3期
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