单独浮动

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单独浮动(Independent Floating/Single Floating)

目录

什么是单独浮动

  从汇率浮动的方式区分,浮动汇率体系可分为单独浮动钉住浮动弹性浮动联合浮动

  单独浮动又称“独立浮动”,是指本国货币价值不与他国货币发生固定联系,其汇率根据外汇市场的供求变化单独浮动,如美元日元瑞士法郎加拿大元等均采用单独浮动[1]

单独浮动的优缺点[2]

  单独浮动的优点,主要体现在:

  1、均衡汇率水平完全由市场供求所决定,因而不会出现外汇的超额供给有超额需求的问题,外汇资金的利用服从边际成本等于边际收益的原理,从而更有效率。

  2、由于汇率决定于市场的供求,资本的流出入只会引起汇率水平的升降,而不会改变货币供应量,使货币政策有了较大的独立性;同时,由于汇率水平的升降能够自动的调节国际收支使之达到均衡,降低了大量国际储备机会成本,减少了中央银行对市场的频繁干预。

  3、在浮动汇率制度下,汇率的变动呈连续、轻微的态势,投机者的获利空间狭小,使投机行为相对减弱。

  单独浮动也有其自身的缺陷。最大问题就是存在着汇率的过度波动或汇率的易变性。因而在一定程度上影响了国际贸易国际投资,并且使经济中面临的汇率风险增强。

  弗里德曼认为,浮动汇率制度之所以出现不稳定。主要是因为与之相关的宏观经济的不稳定。由于人们对货币供给实际收入的预期决定着当前的汇率,如果人们的预期是不稳定的,汇率就会表现出易变性,且汇率波动的幅度会大大超过货币供给和实际收入的波动幅度。依据该理论,如果人们的预期是稳定的,汇率就应当是稳定的;而事实上则是,在大多数预期稳定或预期较大稳定的情况下,汇率仍然是易变的。

  因此,一般来说,市场经济比较发达,对外汇市场调控能力较强的国家,或是参与国际经济活动较深,需要充分利用汇率机制调节作用的国家,比较适合采用这种汇率制度

参考文献

  1. 蓝发钦.《国际金融学》[M].立信会计出版社,2005年1月
  2. 刘兵,于润.对人民币汇率改革具体制度选择的认识(J).金融证券,2006年第3期
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