存貨質押融資

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　　存貨質押融資是指需要融資的企業(即借方)，將其擁有的存貨做質物，向資金提供企業(即貸方)出質，同時將質物轉交給具有合法保管存貨資格的物流企業(中介方)進行保管，以獲得貸方貸款的業務活動，是物流企業參與下的動產質押業務。

　　(1)目前動產產權登記制度的混亂和低效率，保護產權措施的不力以及銀行競爭意識和市場意識的薄弱等等嚴重地制約了動產質押(包括存貨質押融資業務)的發展，因此，一旦適合我國國情的《物權法》得以頒佈，外資銀行涌人促進競爭，以及銀行和物流倉儲企業的業務操作經驗和風險管理水平逐漸提高，那麼銀行將更加貼近市場，能夠充分利用企業動產資源的存貨質押融資業務也將會具有巨大的增長空間。

　　(2)由於我國物流倉儲企業和銀行在存貨質押融資方面的強烈互補作用，使得今後較長時間記憶體貨質押融資業務的三方模式仍有很強的生命力，但同時，物流倉儲企業獲得銀行的統一授信後自行開展融資業務的模式，由於有效地解決了對物流倉儲企業的激勵問題，也會得到很大的發展。如果政策允許銀行進行混業經營，那麼物流倉儲企業與銀行就可能兼併成同一企業，形成類似西方的物流銀行的形式，那時將出現三種模式並存的現象，實際採取那種模式取決於交易成本的考慮。

　　(3)在我國物質流通領域，現貨交易市場在今後較長時間內都將占有重要地位，因此為現貨交易市場批發、分銷和零售商提供服務的公共倉儲將有很大的發展空間，這將進一步刺激相關企業對資金的大量需求，前文提到的存貨質押融資業務的公共倉儲模式就將得到持續的發展。當然，隨著銀行競爭的加劇和銀企關係的深人，為滿足生產製造企業對資金的需要，銀行也會逐漸開展適合這些企業的就地倉儲融資模式。

　　(4)存貨質押融資業務的服務水平會得到持續提高，銀行和物流倉儲企業與借款企業的關係會日趨緊密，它們會越來越貼近顧客，根據借款企業的實際運營的需要量身訂做合適的操作流程和監控模式。

　　(5)在整個供應、生產和運營鏈條上進行資金融通是物流金融發展的必然趨勢，因此在我國孤立的存貨質押融資狀態將會得到很大的改善，隨著政策的寬鬆，認識和實踐的深人，它會與應收帳款融資、預付款融資、訂單融資等越來越密切的結合。

　　(6)先進的風險管理技術和其它定量技術將逐漸地引人存貨質押融資業務中。這將改變現階段憑經驗確定利率、貸款價值比率、貸款期限和平倉率等重要指標的方法，也將使存貨質押融資業務的風險控制更加定量和科學。例如，我國的商業銀行會逐漸地引入西方的信用評級技術，並採取VaR的方法確定業務的經濟資本，在銀行內部實行RAROC的風險調節績效的量度方法，這些方法會影響銀行對存貨質押融資業務的風險管理和控制水平。此外，對於質押品種的選擇、質押物價格風險和流動性風險的量度和防範等方面都會有更加深人的研究和實踐。

　　根據對我國存貨質押融資業務現狀的分析和發展趨勢的預測，建議如下：

　　(1)加快制定適合我國國情的《物權法》，明確產權歸屬，建立公開、高效、統一的登記制度，強化實現擔保權益的執行機制，這些措施將降低系統風險，支持企業的運營，同時又可加大與其它貿易融資業務的結合。

　　(2)銀行、物流倉儲企業和借款企業緊密合作，針對不同的存貨質押融資業務模式制定規範標準的操作流程和細則。

　　(3)對參與存貨質押融資業務的物流倉儲企業實行企業資質認定製度，以確保存貨質押融資業務的監管水平。

　　(4)建立銀行、物流倉儲企業和客戶聯網的信息網路，建立與存貨質押融資業務相關的資料庫，收集質押存貨、融資企業和相關行業的信息，並加大各大銀行間的信息共用。

　　(5)加大對存貨質押融資業務的定量化研究，對業務風險進行科學有效地識別、度量和控制。

　　(6)完善違約後處理機制，例如，明確確立優先權規則，建立專門的訴訟協調機構，建立處理質押存貨的信息網路和專門市場，規範企業違約後質押存貨的處理流程和操作程式，從而有效降低業務的違約損失率。