基建信托

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　　基建信托是指委托人將其資金委托給受托人，由受托人按委托人意願以自己的名義設立信托計劃投資於基礎產業領域，為受益人利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。

　　基礎產業領域包含廣闊，比如交通、通訊、能源等公用工程設施，比如教育、文化、科學、衛生等公共服務領域。

　　由於信托資金多投向市政建設、污水處理、綠化工程以及其他如保障房建設、園區建設等具有政府背景的項目，故通常被稱為基建信托。

　　中國信托業協會最新披露的數據顯示，截至2013年3季度末，信托資產規模達10.13萬億元。從9.58萬億元的資金信托來看，其中投向基礎產業的為2.49萬億元，占比25.97%，僅次於投向工商企業的29.49%位居第二。

　　基建信托最常見的運作模式是信托公司向合格投資者募集資金，以債權、貸款、權益投資等方式投入融資公司，最終投向基礎設施建設等項目。融資主體通常是地方城市建設投資公司或者和當地政府關係密切的地方實力企業，信托公司僅作為投融資平臺，一般不參與公司運作。

　　債權模式投向學校項目建設：陸家嘴信托-安瀾I號債券投資集合資金信托計劃。所募集信托資金用於受讓淮安市清浦區水利建築安裝工程公司代建淮安市開明中學項目而對清浦區財政局享有的8.58億應收賬款債權，資金最終用於淮安市清浦區新城開明中學項目建設。風控措施有：相關債權轉讓至信托計劃名下、大型國企擔保、政府優先安排資金還款等。

　　貸款模式投向排水管網建設：方正東亞-長春潤德集合資金信托計劃。所募集信托資金向長春潤德實業有限公司發放排水管網維修和擴建貸款。風控措施有：劃撥土地抵押、大型國企擔保等。項目主要還款來源為長春市政府支付的地下排水管網資產使用權租賃金。

　　權益模式投向醫學中心建設：新華信托-泰州醫葯高新區休斯頓醫學中心項目投資集合資金信托計劃。所募集信托資金用於受讓華誠醫學基於與高新區管委會簽訂《委托代建(BT)合同》而享有的對泰州醫葯高新區休斯頓醫學中心項目的投資補償收益權，融資方將資金用於本項目工程建設。風控措施有：土地抵押、國企擔保、融資方100%股權質押。本項目還款來源為政府因BT項目支付的項目回購款。

　　根據上述基建信托的主要運作模式以及範例來看，此類信托有以下特點：

　　首先，由於信托資金最終投向基礎產業領域用於公益性質的民生工程建設，所以此類融資背後通常與政府信用掛鉤。基建項目一般是由基礎平臺公司承建或者是由大型企業代建後再由政府回購，通常以政府財政陸續到位的後續資金、階段性還款以及土地出讓收入作為償還保證，一般情況下有地方財政預算保障信托本金和收益的實現。

　　其次，由於背靠政府，此類信托一般具有較好的風險控制安排。如較強背景的國企擔保、出讓性質土地抵押、回購安排、政府優先安排資金還款、項目本身收益水平不足時大多有補貼條款的保障等。

　　再者，由於基礎設施項目建設具有投資額巨大、建設周期長、管理要求高等特點，所以基建信托一般規模較大、分期募集，項目運作更加透明、安全性較高。