創新型人壽保險

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　　創新型人壽保險是指包含保險保障功能並至少在一個投資賬戶中擁有一定資產價值的人身保險產品。創新型人壽保險除了提供同傳統人壽保險一樣的保障服務外還可以讓客戶直接參与由保險公司管理的投資活動。客戶的大部分保費記入由保險公司專門設立的投資賬戶中，由投資專家負責賬戶內資金的調動和投資決策。投資賬戶中的資產價值將隨著保險公司實際收益情況發生變動，所以客戶在享受專家理財的同時也面臨一定的投資風險。

（1）具有保險與投資雙重功能

　　創新型人壽保險與傳統人壽保險最大的不同之處在於它集保險保障與投資理財於一身。該險種將客戶繳付的保費分成“保障”和“投資”兩個部分，一部分用於保險保障，即使投資收益不理想，客戶在保險期限內也可獲得身故保險金、全殘保險金、滿期保險金等基本保障；其餘部分保費轉入專門的投資賬戶，由保險公司的投資部門通過專業理財渠道進行投資運作，以達到資產的保值增值目的，投資收益全部歸客戶所有。由於投資部分沒有預定的回報率，在實際收益較高時，客戶可享有更大的獲利空間。

（2）獨立賬戶，運作透明

　　獨立賬戶是指客戶在投保創新型人壽保險後將擁有一個獨立的個人投資賬戶。投資賬戶是保險公司為投保人單獨設立、單獨管理的資金運用賬戶。在這個賬戶中，保險公司記錄投保人交費、部分領取等資金的流入流出情況，記錄所有投資損益的變化情況。這一“獨立賬戶”可以有效地將創新型人壽保險與保險公司的其他資產分割開，作到獨立立賬、獨立管理、獨立評估、獨立核算，保證客戶的切身利益；“獨立賬戶”也可保證創新型人壽保險透明經營。客戶所繳保險費按照保險合同條款中規定的項目、比例進行分配，客戶還可以隨時查詢投資賬戶的買入價、賣出價及賬戶價值變化，保險公司將定期評估投資賬戶資產價值，公佈投資業績，使客戶全面瞭解保單信息，並便於監管機構的監督管理。

（3）保障水平不確定

　　創新型人壽保險在給付保險金時取決於保險金額和投資賬戶投資單位價值總額的較大值。因此，當投資賬戶中的投資單位價總額低於保額時，保險金按保險金額給付，保障水平是確定的；而當投資賬戶中的投資單位價值總額高於保額時，保險金額按投資賬戶價值總額給付，隨投資賬戶資產價值的增加而增加，此時保障水平就表現出一定的不確定性。

（4）收益與風險並存

　　創新型人壽保險不承諾投資回報率，客戶實際得到的投資收益率取決於公司專門賬戶的投資績效，所有的投資風險由客戶自行承擔。

　　人壽保險是一種長期的保險合同，合同期限往往長達十年、數十年，在這樣漫長的時間內，投保人的保險需求會隨著年齡、家庭結構、經濟狀況等的變化而改變。這就需要保險計划具有足夠的靈活性，即可以隨時進行相應的調整，以適應被保險人不斷變化的保險需求。但傳統的壽險產品由於結構上的局限性，難以根據客戶保險需求的變化而作出相應調整，從而往往導致保險計劃與客戶實際需求的脫節，這一般表現為保障過高，使客戶因此而繳納過多的保費；或保障不足，使客戶無法得到充分的保險保障。與此同時，市場利率在長達數十年的保險期限記憶體在極大的不確定性。

　　壽險公司在設計傳統壽險時，如果預定利率設定過低，可能會因產品收益低於市場利率而使產品缺乏競爭力；而如果預定利率過高，又可能會因實際的投資收益率低於預定利率而使公司遭受利差損。為此，保險公司在設定預定利率時一般比較謹慎而選擇保守利率，而這一保守利率往往要低於市場水平，特別是隨著資本市場的不斷發展與成熟，各種新的能夠提供更高收益的投資產品不斷出現的情況下，壽險產品偏低的收益率使壽險產品儲蓄功能的吸引力大大降低，出現了“買定期險，將其餘的保費用於投資”的現象，更有許多客戶要求退保或通過保單貸款領取現金而轉向其他投資，這不僅給保險公司的展業帶來巨大困難，而且退保和保單貸款也給公司構成了巨大的現金壓力。

　　同時，由於保單現金價值是按照預定利率事先確定的，客戶最終獲得的保險金若剔除通貨膨脹因素，其實際價值往往不足以滿足客戶投保時設定的財務目標。另外，壽險保單具有長期的保證保單現金價值，保險公司在進行投資時為實現資產與負債的匹配而選擇長期投資，從而使得大量現金被鎖定在收益較穩定但回報較低的長期投資上，嚴重限制了保險資金的投資靈活性，難以實現理想的投資效益，違背了保險公司和客戶的利益。正是由於傳統型壽險產品存在上述諸多局限性，保險公司的市場競爭力和地位受到挑戰。為了生存與發展，保險公司必須順應市場環境，通過產品與服務創新向市場提供更具競爭力、能更好滿足客戶需求的產品與服務才能建立新的競爭優勢。

　　20世紀70年代至80年代，歐美國家正值高通貨膨脹及高利率時代，消費者想通過購買金融工具來獲取高回報，銀行和證券公司開發出大量創新的金融產品，從而吸引了大量的個人金融資產，而保險公司的傳統型保險產品的給付選擇無法應對高通脹，造成保險公司的資金外流，這就迫使歐美的壽險業者紛紛調整傳統型壽險產品的設計方向，開發出“投資型保險”即創新型壽險產品。由於創新壽險產品的競爭對手不再是同行業的產品，而是其他金融產品，因此其應運而生了。

　　20世紀70年代後期，投資型保險（基金連結保險）在英國的保險市場上逐漸取代傳統型保險，越來越多的傳統型業者開始拓展與共同基金相結合的壽險商品，再加上在股票市場的穩定獲利，大多數英國人開始意識到創新型產品的好處，需求不斷上升。從1987年至1997年間，英國的基金連結保險在壽險市場上的份額由39%提高到50%，增長了11%。

　　1976年，美國Eguitable人壽保險公司開發出稱為“變額保險”的第一代創新型壽險產品。從80年代開始，變額保險在美國獲得迅速發展，共有30多家保險公司銷售此類保單。截止1999年，變額保險在美國壽險市場所占份額已超過30%。

　　創新型壽險產品的推出產生了三大趨勢：消費者意識的提高、投資選擇自主性以及保險公司經營創新。