變額保險

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

變額保險(Variable Insurance)

　　變額保險是在有最低保額保證下，投資風險由保戶自行承擔的一種保險商品，最大的特點是保險契約內規定保險公司應將保單的責任準備金另外設立帳戶，會計獨立並投資於指定項目，保險公司應就該基金投資運用的結果來增減死亡或全殘保險金額，因此被保險人死亡或全殘時，保險金額的給付隨著保險期間不同而變化，故稱為變額保險。

　　變額保險因為保額隨時變動，因此對於保單現金價值、解約金或保單貸款等有關保戶權益的規定相當複雜，因此保險公司在銷售此種保險時，必須檢附特別說明書。

　　變額保險就是保額變動的保險。這種保險的收益隨著投資收益大小面上下波動， 目的在於穩定死亡收益和購買力， 以補償在通貨彭脹條件下定額保險所提供的保險收益與實際保障的差異。

　　變額保險主要包括變額人壽保險和變額年金。在美國，5o年代束60年代初開始出現變額年金， 到6o年代中期變額年金已受到保險界的廣泛重視，1 985年大約有3o0萬人擁有變額年金。變額人壽保險70年代在美國及歐洲出現，開始的幾年內發展緩慢，但到了80年代中期變得極為普遍， 得到了大量發行。1984年美國變額人壽保鹼的保費收入占當年新增普通人壽保險的比重已由1983年的2%上升到7 ，1 985年變額人壽保險的保費收入為210億美元。日本是變額保險發展比較迅速的國家， 無論是保費收入還是在整個壽險中的位埕， 日本均已進入世界的先進行列。變額保險之所以受到保險人和被保險人的歡迎，原因主要在於它不僅是對付通貨膨脹的有效辦法，而且還具有其特殊性質。下麵我們分別對變額人壽保險和變額年金的做法進行簡要的說明和分析。

　　1.變額人壽保險

　　變額人壽保險規定收取定額均衡保費， 其面值和現金價值隨著投資收益的大小而上下波動。一般， 保險人在發行保單時都由被保險人選擇投資方式， 如股票、債券等。被保險人在一定限制下可以改變其保費投資比例和現金價值。儘管面值和現金價值是隨著投資行為波動，但保單的面值有最小值保證。變額人壽保險的死亡收益在規定最小值保證基礎上隨投資狀況波動。投資收益可使死亡收益超過台同規定的最小收益值， 但死亡收益不能小於最小保證值。所有保單的現金價值都沒有最小值保證，這就等於保險人將現金價值的投資風險轉移給了保單所有人。

　　變額人壽保險發行的目的在於穩定死亡收益。這種保單的設計是幫助補償在通貨膨脹下定額保險所提供的死亡收益的實際保障程度的下降。變額人壽保險剮剮發行時， 其投資方式主要是股票，後來政府為控制通貨膨脹而提高利率， 且貸款人為補償其投齎損失也要求高利貸款， 這樣投齎範圍不斷擴大。因為長期投資收益使得現金價值與死亡收益上升 抵銷物價水平的上升， 若投資效益好， 現金價值和死亡收益都會增加， 若投資行為不好，現金價值可能大幅度下降直至為0， 而死亡收益的下降不能低於最小死亡收益保證。即現金價值的投資風險全部由被保險人承擔。而對於死亡收益，被保險人只有在死亡收益大於最小保證值時承擔投齎風險，保險人承擔最小死亡收益的投齎風險。就是說， 變額人壽保險的投資收益風險是由被保險人和保險人共同承擔的。

　　2.變額年金

　　變額年金是年金保險的一種形式，它的台同是用 單位 而不是用 貨幣 表示的。所用到的兩種單位為積累單位和年金單位。年金受益人每月交納的保費根據當時每一單位所代袁的價值而台成積累單位。例如，若月凈保費為50元，現時單位價值為l0元，則年金受益人所交保費記為五個單位。當下一個50元保費交納時， 若現行單位價值下降到9.52元， 則該月所交保費為5.25個單位。若第三次交費時， 現行單位為l0.42元， 則記為4.8個單位。每個積累單位的價值依禎於保險人投資業務狀況的利率收入、齎產收入、投資費用的函數。

　　當年金受益人退休後， 決定其收入的因素有三。(1)交付積累單位數的總值 (2)隱含予積累單位的年金單位數(3)每個年金單位的貨幣值。

　　年金受益人年金單位數是用每月的收入值等於年金單位的貨幣值的人壽年金的躉交保費去除退休時該人積累單位的貨幣價值。例如， 某人65歲時， 現金總值為3萬元(積累單位總額乘以當時的積累單位的貨幣值)， 若年金單位現金價值為23元， 則此人所得到的直接年壘為9.1個單位。計算如下：65歲的人每月得到23兀年金收入的躉交保費為3301.79元(某一利率下計算的現金值)， 用30000除以3301.79得到此人每月可收入的年金單位數9.1。年金單位數一經確定， 自給付期開始便為常數，而每個單位的貨幣值隨著投資行為上下波動。年金受益人每月的實際收入等於年金單位數乘以當月年金單位的貨幣值。

　　變額年金的原理為，保費交付所記的是積累單位，積累單位根據保費交付時投資收益決定每一單位的現行價值確定。退休時， 將積累單位換算為年金單位，年金受益人在每一期同得到的是等量的年金單位值， 而每個年金單位的貨幣價值是上下浮動的。

　　變額年金髮行的目的在於穩定購買力。當人們考慮未來收入需求時， 首先考慮的是現在的購買力。他們真正需要的是與現在水平相同的購買力。這樣在通貨蟛艋環境中， 年金受益人必須得到遞增的收入， 特別是在死亡率下降趨勢時人的壽命相對變長的情況下， 這種要求更為突出。這意昧著，年金受益人要求在幾十年以後的購買力與其退休時相同。這種保證若完全由保險人承擔風險太大， 因而應由雙方共同承擔。變額年金沒有保證其購買力， 但它可以投資行為調整收入。 一般來講，投資收益會不斷提高，其原因是變額年金的主要投資方式是股票， 同時還包括其它各種債券和證券。而股票價格與消費水平在長期內是同方向變動的。

　　同時， 生產者也會相應提高收益而使股票價格上升。通貨膨脹也會使債券和證券和其它證券的市場價格提高。年金的長期性使它比一般的定額年金有更好的效用。由於變額年金與經濟發展有著密切的關係， 因此， 變額年金不僅給受益人提供保障以彌補通貨膨脹造成的損失，而且也給受益人提供了分享經濟增長的機會。

　　從變額保險(包括變額人壽保險及變額年金)的做法來看， 它可以彌補我們在上節所述各種方法的不足。變額保險中通貨膨脹風險由被保險人和保險人共同承擔(在保單年度內，保險人和被保險人各自承擔一部分風險)， 同時解決了通貨膨脹風險、死亡風險和利率風險的不穩定帶來的麻煩， 保證了支付額與收入額之間的平衡， 既維持了保險的台理性， 又具有相對的靈活性。

　　變額保險的好處還表現在，投資收入與消費品價格同步上升， 並且分享經濟增長的成果。這不僅能保值，而且比傳統的儲蓄方法積累更多的資金， 因而變額保險的給付金額一般能與生活標準的提高、生活費用的上升保持同向，用以彌補通貨膨脹帶來的損失。同指數型人壽保險比較， 儘管後者可以完全抵銷通貨膨脹的影響，但如投資收益達不到所要求的水平， 保險人就無法實現所要求的給付金額。在這方面，變額保險則有其獨特的靈活性，特別是在投資水平不很發達的國家比採取其它方法更具先進性和可行性當然， 也必須指出， 變額保險是一種非常複雜的方法，它所要求的條件是非常苛刻的。

　　一是內部條件。

　　變額保險的保單設計、保費計算、費用的核算， 以及現金價值與保險金額的計算都是相當複雜的。它不僅要求有精深的精算技能，而且還要求有必備的投資預測等知識。保險企業要實行這種辦法還應有一套完整的經營管理機制。因為變額保險的資金要放入單獨帳戶， 同其它壽險品種分開投資，而且投資收益與保險金給付直接掛鉤並隨之上下波動， 這就要求保險企業建立健全適應環境變化的應變機制和完整的經營體系 目前， 我國精算事業已越來越受到重視，並開始培養精算人才， 隨著保險在整個國民經'濟中的地位不斷提高， 保險的經營管理體制將逐步完善， 將為變額保險開展打下基礎。

　　二是外部條件。

　　開展變額保險最為重要的外部條件是投資環境 日本的變額保險之所以能迅速而廣泛的發展， 不僅僅是因為它有先進的精算技術和嚴格的經營管理體制， 更為重要的是它具有廣大的投資市場，金融業極為發達， 金融市場吸收資金的容量大， 保險公司資金運用能力強。相比之下， 我國保險公司運用資金斃力較弱。但變額保險的基本特薤是具有極大的靈活性， 它不強迫要求投資收益一定要達到某種水平，而是使保險收益受約於投資收入。這種靈活性， 無疑可以彌補我國目前資金運用條件比較弱的劣勢。我國目前開展的 利差返還 養老保險與變額保險的基本思想是一致的，而不同的是投資方向不完全相同， 前者的兌現速度比較緩慢而已。總之， 我們認為， 變額保險是開展人壽保險方法的最佳選擇， 也是保險業發展的必然趨勢。