亞洲債券市場

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　　亞洲債券市場是指亞洲債券發行、交易和流通的市場。亞洲債券市場的發展要追溯到1997年的亞洲金融危機。

　　2003年6月，東亞及太平洋地區央行行長會議組織（簡稱EMEAP）宣佈成立亞洲債券基金（簡稱ABF）。2003年8月，中日韓與東盟“10+3”財長和央行行長會議正式提出“培育亞洲債券市場倡議（簡稱ABMI）”。為了指導各國在亞洲債券市場上的具體合作，2008年5月，“10+3”財長會議審議通過了發展亞洲債券市場的新路線圖。2012年“10+3”財長和央行行長會議進一步審議並修改了新路線圖。

　　亞洲債券市場前景廣闊，需要積極培育。亞洲各國應進一步加強金融合作，促進債券市場基礎設施建設，壯大投資者基礎，增加債券流動性，安排好債券發行計價貨幣，使亞洲債券市場更好地服務於實體經濟發展。亞洲債券市場在改善東亞金融結構、維護區內金融穩定、開闢投融資渠道等方面發揮著重要作用。

　　對於危機的起因，主流觀點認為是源於兩大矛盾：

　　一是經濟發展需要大量長期資金，與企業過度依賴銀行信貸等短期資金的矛盾；

　　二是東亞國家的大量外匯儲備、儲蓄流向發達國家，與國際游資又以短期投資組合形式流回亞洲投機的矛盾。發展亞洲債券市場是緩解上述矛盾的重要手段。

　　一是有利於開闢新的投融資渠道。可為區內企業提供投融資平臺，亦可為區內外匯儲備、高儲蓄開闢新的投資渠道，將區內資金轉化為區內投資，促進區內實體經濟的發展。

　　二是有助於完善和穩定區域金融體系。東亞各國以銀行體系為主導的金融結構容易產生資金錯配現象。發展亞洲債券市場可滿足企業融通長期資金的需求，緩解銀行借短貸長的壓力，減少資金錯配的機會，有利於區域金融市場的穩定。

　　三是有助於區內國際金融中心的發展，適應全球金融中心東移的趨勢。

　　亞洲債券市場面臨的主要挑戰：

　　一是美元債券市場擁有較大競爭優勢。美元債券市場不僅在市場規模、債券期限、流動性以及資金流向方面更為優勝，而且近兩年美聯儲實施量化寬鬆，壓低了美元債券的中長期利率，使美元債券的發行成本下降，吸引更多亞洲企業發行美元債券。

　　二是區內外匯儲備持續流向發達國家。區內國家持續增持美債，對運用區內資金支持亞洲債券市場，並通過亞洲債券市場將區內資金轉化為區內投資，有一定影響。

　　三是亞洲債券市場的創新能力不足。

　　四是債券市場基礎設施還不夠健全。在信用評級方面，儘管不少國家已成立了自己的評級機構，但存在著公信力、市場認可度不高等問題。

• 亞洲債券基金
• 揚基債券市場