債券期限
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債券期限(Bond period)
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債券的期限即在債券發行時就確定的債券還本的年限，債券的發行人到期必須償還本金，債券持有人到期收回本金的權利得到法律的保護。
1、短期債券，即還本期在1年或1年之內的債權
2、中期債權，即還本付息期限在1年以上 、10年以下的債券
3、長期債券，即償還期限在10年以上的債券
債券的期限越長，則債券持有者資金周轉越慢，在銀行利率上升時有可能使投資收益受到影響。債券的期限越長，債券的投資風險也越高，因此要求有較高的收益作為補償，而收益率高的債券價格也高。所以，為了獲取與所遭受的風險相對稱的收益，債券的持有人當然對期限長的債券要求較高的收益率，因而長期債券價格一般要高於短期債券的價格。
債券發行期限的選擇一般考慮兩個因素：一是債券籌資的用途，其基本要求是還本期限不能短語投資項目的建設周期；二是發債公司所能負擔的利率水平，因為期限長短是和利率水平的高低成正比的。特別是第一個因素尤為重要。如果債券規定的期限太短，再投資尚未到期的情況下即已到還本期，那麼為了償還已到期的債券，只有靠發行新債來兌換舊債。這種辦法不但不能環節發債公司對資金的需求，而且還會大大增加債券還本付息的工作量，並人為提高了發債公司的籌資成本，增加了公司的利息負擔。
選擇一個恰當有利的債券期限，對於債券的成功發行極為重要。確定債券期限的因素有：
- 1．投資項目性質
確定債券期的一個主要根據是投資項目。如果為生產性建設項目籌資而發債券，期限應長一些。因為只有在項目建成投產後才有償還能力。如果企業為了改造生產設備而籌資，期限可以短些。如果是為了補充暫時性流動資金發債券，期限有幾個月即可。說到底，債券期限長短要和籌資用處、投資項目性質適應，以付出最小代價，最大限度地利用資金。
- 2．債券交易的難易度
如果債券市場不發達，發行困難大，轉讓難出手，債券發行者就儘量發行短期債券，增加對投資者的吸引力。目前，我國債券市場不發達，市場上企業發行的債券期限一般都在3～5年以內。
- 3．投資者的心理狀態
發行債券期限長短要適應當地居民的投資心理。有些地方，居民思想解放，投資意識強，看準了效益好的債券，就敢大膽購買，這種情況下，企業最好發行長期債券，也有些地方居民思想保守，對長期債券顧慮大，擔心經濟受到損失，這時，宜發行短期債券。
- 4．證券市場的利率變化
如果預測的結果是遠期債券利率降低，那麼企業應發行短期債券為好。這樣做有利於發行者以較低的債券利率發行新債券，降低籌資成本。如果預測到後期債券利率要提高，就要發行長期債券，以避免在高利率情況下發行新債券，造成籌資成本過高。
