價值增值

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價值增值 (increase in value,increment of value)

目錄

什麼是價值增值

  價值增值是指通過經營管理活動,把低投入轉換成高產出,一般以貨幣為衡量單位。

價值增值的內容

  價值增值的內容非常廣泛,不僅限於看得見的盈利,比如無形資產增值、技術含量增值、社會效益增值、團隊能力增值等等。

內部審計價值增值的定位[1]

  (1)價值增值的定位

  對比內部審汁的新舊定義可以看出.現代企業內部審計的最終目的是幫助企業實現目標.其核心已經由防弊興利上升為增加價值和提高機構的運營效率.IIA對定義里所提到的“增加價值”作瞭如下解釋:“組織存在的目的是創造價值.或者使組織的所有者、其他股東客戶受益組織提供價值的方式則是生產產品或者提供服務.並且通過利用資源推銷這蟪產品或者服務 在收集理解和評估風險的數據時,內部審計人員組織的運營有了更為深刻的理解.外提出了一些改進運營的建議.而這對於組織來說部非常有益。內部審計人也可以通過咨詢、建議、書面報告或者他形式向合適的管理人員或運營人員傳遞這種非常重要的信息

  (2)價值增值的特征

  內部審計部門通過介人企業風險管理治理控制領域.促進公司治理結構的完善,提升企業的管理水平。組織中只有很少的部門為組織的管理層、董事會審計委員會提供服務.內部審計部門就是這樣一個可以為組織增加價值的部門。

內部審計增值功效分析[1]

  內部審計新的定義將為企業提供增值服務作為內部審計的根本目標,大部分內部審計部門過去都傾向於防護性服務.把審計重點放在檢查是否遵循會計制度與業務程式、驗證會計核算的準確性、保護資產安全和完整、發現欺詐舞弊行為等方面內部審計並非生產經營系統.強凋的是管理制度建設、執行.以及風險防範.作為企業價值鏈上一項間接、輔助的活動,內部審計所創造的價值大致可以體現在兩個方面:

  (一)內部審計的直接價值體現。內部審計通過建立內部控制制度並嚴格監督其執行,幫助企業減少或者避免損失,當實施內部審計的成本小於可預見的損失時,企業的價值就相應地增加。現代內部審計全面轉變審計觀念,不增值的審計業務儘量少做.能增值的傳統審計業務儘量提高工作效率,減少資源耗費和成本,重點在大力拓展高增值的審計業務。

  (二 )內部審計的間接價值體現。內部審計的間接價值,就是無論內部審計是香發現了問題,但是因為公司治理結構設計中有內部審計的存在,客觀上會對企業內的經營管理者和其他職能部門產生潛在的威懾作用.因為他們知道內部審計部門是一個經常性存在的監督部門.日常工作就是檢查監督其他部門、人員的業務活動包括總經理和其他高層管理者)。由於要不斷地接受內部審計的監督與檢查, 他們不得不維持良好的控制系統和工作秩序,井努力改善他們的工作績效。另外,內部審計部門還可以通過信息溝通、協調管理、優化價值鏈等手段間接為企業增加價值

上市公司價值增值的意義[2]

  國內外公司發展的實踐證明,在市場競爭的條件下,公司價值增值具有普遍性。上市公司的價值增值主要通過公司盈餘的資本化和資本重組兩個渠道,公司價值的增值程度,主要取決於其未來一定時期的現金流量按照一定資本成本貼現計算的資產溢價和同時期的增長期權價值。國外公司價值的增值以美國為代表,世界上發展最快的公司是美國的沃爾瑪公司,近20年的平均增長速度大於30%,其次是美國的IBM公司,近30年的平均增長速度大於20%。

影響上市公司價值增值的主要因素[2]

  在市場經濟條件下,增加公司價值逐步成為上市公司價值管理的主要任務,從公司價值評估的角度考慮,公司價值增值取決於多種因素,這些因素構成了上市公司價值增值的基礎,影響和決定著上市公司價值的形成以及價值增值程度。上市公司的價值管理以增加價值為主要目標,從我國上市公司的發展實踐來分析,造成上市公司價值增值主要因素有:公司戰略、公司環境、技術進步公司理財內部控制公司整合公司治理信息系統等八個方面,這些因素構成上市公司價值增值的基本模型。

  1.公司戰略(Company Strategy)。戰略一詞來源於軍事,是指對戰爭全局進行的籌劃和指揮。公司戰略是由軍事意義的戰略延伸而來,是指公司的最高管理層通過對公司重大的、帶有全局性和決策性的問題的謀劃,以有效利用人、財、物、信息等資源,實現經營目標的一系列活動的統稱。上市公司價值增值過程中的公司戰略,既包括公司上市前的戰略活動,也包括上市後的戰略活動,無論上市前後,有效的公司戰略都可以增加公司的價值。在市場經濟條件下,戰略管理對增加公司價值的作用越來越巨大。

  2.公司環境。上市公司的經營環境包括內部的資源環境和外部環境兩部分,內部資源環境體現了股東投入資本的水平和公司持續經營的能力,決定著上市公司的生產經營能力和目前的獲利水平,是公司內部條件和綜合能力的體現,特別體現著公司的技術水平、管理水平以及發展能力,這些因素在很大程度上決定著上市公司未來時期的凈現金流量,決定著目標公的價值及其增值能力。外部環境體現著上市公司的經營能力,通過市場占有率和公司品牌的對外影響發映出來。影響上市公司外部環境的因素是多方面的,包括社會環境、政策環境、市場狀況、競爭對手的狀況、稅收環境金融環境、國家巨集觀調控手段等。外部環境的優劣直接影響者公司目標的市場價值和未來凈現金流量的貼現價值。

  3.技術進步。在公司發展過程中,技術和管理是價值增值的兩個輪子,技術進步是促進公司價值增值的硬指標,管理是促進價值增值的軟環境,兩個方面必須協調發展才能有效地促進公司價值增值。按照經濟學的理論解釋,技術進步可以大大降低公司生產商品的社會必要勞動時間,從而通過按照社會必要勞動時間進行商品交換而獲得超額利潤。更重要的是公司技術進步大大提高了生產效率,最大限度地擴大公司規模,提升了公司的素質和競爭實力,可以實現有效地控制市場,合理利用資源,減少資源浪費、提高經濟效率和效益。技術進步是社會經濟發展的必然規律,上市公司之間的競爭主要是人才和技術競爭。因此,上市公司在市場競爭和價值增值管理中,應十分重視促進公司的技術進步

  4.公司理財。現代市場經濟條件下,股東以所有者權益最大化為目標,經營者以利潤最大化為目標,均帶有一定的片面性,合理的理財目標應該是公司價值最大化。理財是公司增加價值的基本手段之一,公司理財主要包括:籌資投資和盈利分配三部分內容,籌資成本的高低直接影響者公司價值評估的貼現率,融資數量的多少直接影響著公司的節稅效益和剩餘利潤的多少;投資的水平及其正確性決定著投資收益率的高低,也影響者上市公司未來的凈現金流量盈利分配不但決定著上市公司的資本積累,也在很大程度上起著對經營者、管理層、工程技術人員及其廣大職工的激勵作用。公司理財是一種管理手段,其核心任務是取得籌資投資利潤分配的協調發展,達到效率最大化。

  5.內部控制。公司內部控制產生於美國20世紀30年代,經歷了萌芽、成熟、發展三個階段。1992年,美國“反對虛假財務報告委員會”所屬的內部控制專門研究委員會發起機構委員會(簡稱COSO委員會),在進行專門研究後提出專題報告:《內部控制一整體架構》,也稱COSO報告,提出了內部控制整體架構主要由控制環境風險評估控制活動、信息與溝通、監督五項要素構成。從會計控制管理控制兩個方面對公司內部業務進行要素控制活動,目的在於規範公司內部控制活動的規範化,使內部控制活動有利於促進公司價值的遞增。

  6.公司整合。公司整合的本意是指通過一定的程式,採用一定的方法對公司現有資源進行整理和合併以提高利用效率的過程。隨著社會經濟的發展,整合的含義不斷拓展,不斷發展成為公司發展過程中所有觀念、組織、資源、信息等多要素、全過程的有效組合、協調發展的市政管理手段。即包括公司發展過程中自身影響要素的合理配置,也包括公司重組後不斷提高效率的過程。整合是改變上市公司原有弊端,提升其技術水平、管理水平、生產能力獲利能力發展能力的重要手段。整合的關節環節是觀念整合業務整合經營整合,通過一系列的整合工作,使上市公司發揮最大的協同效應(Synergy),產生最大的價值增值。在上市公司的發展過程中,管理者存在著重視重組後整合,而忽視日常資源整合的現象,應儘快得以改善,使公司整合發揮其最大效能。

  7.公司治理(Corporate Governance)也稱公司管制、公司督導,它是用來協調公司內部不同利害關係者之間利益差別和行為的一系列法律、文化、習慣和制度的統稱,有狹義和廣義兩種含義。狹義的公司治理,是指所有者主要是股東對經營者的一種監督與制衡機制。即通過一種制度安排,來合理地配置所有者與經營者之間的權利與責任關係。廣義的公司治理是涉及到廣泛的利害相關者的關係治理,包括股東、債權人供應商、雇員、政府和社區等與公司有利害關係的集團。公司治理起著規範上市公司行為,處理股東大會與董事會,董事會與經理層以及監事會董事會經理層之間的關係,同時還要解決代理、監督、約束、激勵等方面的問題,把上市公司的內部發展動力都激發出來,以促進上市公司價值的遞增。

  8.信息系統。在市場經濟條件下,信息系統在公司發展中的重要作用逐步顯示出來,成為公司管理的重要手段。影響公司價值增值的信息主要有國家的政策信息、社會經濟發展信息、市場動態信息、技術信息資源信息、會計信息等等。這些信息可以通過電腦網路及時、迅速、準確、安全地產地到信息使用者的面前,對加快信息收集、提高決策效率、增加公司價值等起到了較好的效果。隨著我國科學技術水平的提高和社會經濟的發展,信息系統在公司價值管理中的作用會越來越大,信息系統也會越來越完善,上市公司價值也會隨著公司信息系統的完善和有效發揮作用而得以不斷提高。

參考文獻

  1. 1.0 1.1 黃治林.淺議內部審計的價值增值(J).管理科學,2010年.
  2. 2.0 2.1 孫濤.上市公司價值增值及其度量方法研究(J).證券市場導報,2004年第9期.
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