籌資

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目錄

籌資的含義與分類

(一)籌資的含義

  籌資是指企業為滿足生產經營資金的需要,向企業外部單位或個人以及從其企業內部籌措資金的一種財務活動資金企業的“血液”,是企業生存和發展所不可缺少的。企業沒有資金,無法進行生產經營活動;有了資金如果使用不當,也會影響生產經營活動的正常進行。

(二)籌資的分類

  籌集的資金可按多種標準分類。

按資金使用期限長短分

  (1)短期資金(一年內償還)

  (2)中長期資金(一年後償還)

  1.中長期資金的籌集方式有:

  吸收直接投資、發行股票、發行長期債券、長期銀行借款、融資租賃等。

  2.短期資金的籌集方式有:

  發行短期債券、短期銀行借款、商業信用等。

  3.組合原則及策略:

  原則:將資金來源與資金運用結合起來,合理進行期限搭配。

  策略:長期資金來滿足固定資產、無形生產、長期占用的流動資產需要,用短期資金滿足臨時波動的流動資金需要

按資金來源渠道分

  (1)自有資金所有者權益

  (2)借入資金負債

  一般而言,自有資金的成本高於借入資金,籌資風險小於借入資金

按所籌資金的權益性質不同分為

  股權資本成本高,風險低

  負債:成本低,風險高

  1.股權資本的籌集方式有:

  吸收直接投資發行股票留存收益等。

  2.負債籌資方式有:

  發行債券銀行借款融資租賃商業信用等。

  3.組合原則:

  尋求最佳資本結構

籌資的目的

  (一)滿足企業創建對資金的需要

  (二)滿足企業發展對資金的需要

  (三)保證日常經營活動順利進行

  (四)調整資金(本)結構

籌資渠道

  1.概念

  籌資渠道是指籌措資金來源的方向與通道,反映可供企業選擇的資金來源渠道與供應量。

  2.具體表現

  (1)國家財政資金國家投資包括國家直接撥款、稅前還貸減免稅款國家投資國有企業(特別是國有獨資企業)的資金來源。→國家信用

  (2)銀行信貸資金。是現在企業最為重要的資金來源。→銀行信用

籌資規模確定的方法

  銷售百分比法

  1、根據預計銷售收入和當前利潤表中其餘項目與銷售收入間的比例計算內部資金來源。

  2、計算當前資產負債表中各項目與當前銷售額的百分比,並區分敏感性項目和非敏感性項目。

  3、計算需要追加的對外籌資額

  預計銷售收入的增長數額×(敏感性資產項目與銷售額的百分比-敏感性負債項目與銷售額的百分比)-內部資金來源

籌資原則

  • 規模適度
  • 結構合理
  • 成本節約
  • 時機得當
  • 依法籌措

籌資應考慮的基本因素

  1、資金市場

  資金市場又稱金融市場,是金融資產易手的場所。從廣義講,一切金融機構存款貨幣金融資產進行的交易均屬於資金市場範疇。資金市場有廣義和狹義之分。廣義的資金市場市場泛指一切金融性交易,包括金融機構客戶之間、金融機構與金融機構之間、客戶與客戶之間所有的以資本為交易對象的金融活動;狹義的資金市場則限定在以票據有價證券為交易對象的金融活動。一般意義上的資金市場是指狹義的資金市場。

  2、金融資產

  金融資產,又稱金融工具,是指可以用來融通資金的工具,一般包括貨幣信用工具

  所謂信用,就是以他人的返還為目的,給予他人一段時間的財物支配權。通俗地講,就是把財物借給別人使用一段時間,到期歸還。

  金融資產是對於某種未來收入的一種債權金融負債則是其對稱。金融資產有兩種主要功能:

  第一,它提供一種手段,通過它,資金剩餘者可以把它轉移給能對這些資金作有利投資的人。

  第二,它提供一種手段,把風險從進行投資的人那邊轉移給這些投資提供資金的人。

  資金的供給者和使用者之間可以不經過有組織的資金市場來實現這種交易。如在信用活動中,借款人得到貨幣使用權,把借據開給貨幣出借者;債權人持有借據債權證明,在歸還期到來之前,則失去了貨幣使用權。

籌資的案例[1]

案例一:高校科技產業資本運營成功籌資公司——天大天財

  天津天大天財股份有限公司是在主要發起人的全資附屬企業——天津大學天財信息系統工程中心、天津大學填料塔新技術公司和天津市華通高新技術公司整體改製的基礎上,通過向社會公開募集股份而設立股份有限公司。1997年8月28日,天津天大天財股份有限公司通過深圳證券交易所上網定價發行,向深圳證券交易所聯網的全國證券交易網點的開戶社會公眾股東以每股5.04元發行價,公開發行人民幣普通股2700萬股;另向公司職工配售股份300萬股,配售價格為5.04元。成功募集資金144,000,000.00元。其股票於1997年9月29日在深圳證券交易所掛牌交易。天大天財成功地通過募集方式設立股份公司,為中國校辦企業實施改製提供了範例。

  中國自改革開放以來,高校的改革步伐明顯落後於其他行業,高校是一塊巨大的無形資產,特別是人才方面,有著得天獨厚的優勢,但由於體制等方面的原因沒有很好的把這些人才利用起來,天大天財的成功改製使天津大學的校辦企業真正走向了市場,成為一家自主經營的經濟實體,他一方面可以依托天津大學人才、技術的用於公司的發展,同時也可以將天津大學許多優秀的人才提供發展空間,並調動起來,發揮作用,可謂一舉兩得。

  天大天財通過募集方式設立股份有限公司,成功的實施了校 辦企業的股份制改造,為中國高校科技企業的改製提供了成功的範例。中國有一千多所高校,大多數都有校辦產業,他們都不同程度面臨體制等方面的原因,改製都是他們共同的要求,儘管大家不能同時去發行股票但可以設立股份有限公司,尋求社會法人股東參股校辦企業,擴大校辦企業的整體規模,利用外部的力量推動內部的改製。

  天大天財股票的發行成功使一家校辦企業的資產從最初的幾千萬元發展到現在的二十多億元,利潤也從最初的幾百萬元到現在的幾千萬元。幾年來,天大天財從初次發到配股再到增發一共從股票市場籌集十多億元的現金,為企業的發展提供了充裕的發行,實際上天津大學的大部分教職工都購買從100到幾千股的職工股,這部分股票上市後其市值都翻了好幾翻,獲利相當豐厚。天大天財的股票上市使高校這塊巨大的無形資產通過股票市場得以變現。

參考文獻

  1. 王雄偉.高校科技產業資本運營研究.寧夏人民出版社,2006年7月
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評論(共1條)

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117.150.101.* 在 2009年3月22日 15:32 發表

謝謝,真是幫我大忙了!

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