金融改革

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什麼叫金融改革

  金融改革是指對一切不合適的金融規則所進行的調整和改變。 金融改革的內涵一般包括三個層次,即消除金融抑制,優化金融結構和實現金融發展。 金融改革的目的在於消除金融抑制,提高金融對資源配置的效率,增強金融體系的整體功能, 在開放中更好地利用國際金融市場的優勢。[1]

中國金融改革的主要體現

  2013年,中國金融改革悄然而行。主要體現在三個方面:將允許投資者做空股票的試驗方案的規模擴大了3倍;採取措施支持地方政府發行債券;暗示允許更多私人資本進入銀行領域;將嚴密管制的資本賬戶略微放鬆。這些舉措表明,中國的新任領導層正在努力建立更加市朝的金融系統

  • 做空機制

  中國證券金融公司宣佈,2013年9月18日周三起,將擴大轉融券業務試點範圍,試點證券公司將由原有的11家增加至30家,標的證券數量將由原有的87只股票增加至287只股票。據估算,這287只股票的總市值相當於中國股票市場總市值的2/3。業內認為,這將滿足市場發展需求和投資者的投資需求

  • 民營銀行

  在銀行業領域,官方信息暗示,中國政府將擴大私有資本進入銀行業的渠道。此外,那些非金融機構型公司進軍銀行業的動作,也引發了不小喧囂。中國央行行長周小川在官媒《求是》上著文稱:中國將給予私有公司更多空間來建立銀行。在周小川發表該文之前兩天,中國兩大互聯網巨頭阿裡巴巴騰訊,均提交了申辦銀行執照的申請。蘇寧電器也表示其想設立銀行。

  • 市政債券

  2013年9月16日,社科院與中債資信在京簽署中國地方政府評級合作框架協議,並首次公開發佈了前期合作研究成果。其中,中債資信還發佈了地方政府主體評級方法和模型,這將為地方政府發行市政債券提供先決條件。中國地方政府尚不允許直接發行市政債券。然而實際情況是,地方政府利用融資平臺或其他途徑,實際已舉借了大量政府性債務。此外,中國政府還給全球對沖基金在中國融資打開了綠燈。6家被選中的對沖基金,分別被允許在中國融資5億美元。這一規模雖然不大,但卻是中國放開資本管制的重要一步。

中國金融改革的內容

試點內容

  央行上海總部副主任、外匯管理局上海分局局長2013年9月29日介紹了央行和外匯管理局支持自貿試驗區建設的情況。他表示,包括人民幣資本項下可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用和外匯管理體制改革近期都會推出新的、實質性的舉措。

  涉及央行、外匯管理局職責的金融改革試點內容主要有四個方面。其中包括,在自貿試驗區內創造條件擴大人民幣跨境使用。根據總體方案,為服務自貿試驗區實體經濟,將進一步簡化經常項下跨境人民幣結算業務流程和手續;利率市場化方面,自貿試驗區利率市場化將在巨集觀審慎金融管理框架內,根據服務區內實體經濟發展需要、金融市場主體培育目標,以及市場環境建設情況,穩步推進。

  同時包括,將在風險可控前提下,有序推進人民幣資本項目可兌換在區內的先行先試,以進一步支持企業走出去,提高企業的國際競爭力;建立與自貿試驗區相適應的外匯管理體制,鼓勵企業充分利用境內外兩種資源、兩個市場,實現跨境融資自由化;深化外債管理方式改革,促進跨境融資便利化;深化跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點,促進跨國公司設立區域性或全國性資金管理中心。

創新內容

  國務院公佈的總體方案里,涉及金融改革創新的內容,主要是人民幣資本項目可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用以及外匯管理體制改革。這四個方面都反映了金融為實體經濟提供綜合服務的總體需求。其中,人民幣跨境使用和資本項目可兌換著力解決資金的合理流動問題,利率市場化解決的是企業使用資金的合理定價,外匯管理體制改革反映了金融管理新的管理模式

  關於推出的順序,有兩點可以明確。首先是金融改革的四個方面近期都會推出新的、實質性的舉措;同時這四個方面的內容,都會在近期公佈和推出。公佈的條款,哪些先實施,將按照風險可按照風險可控、穩步推進的原則,成熟一項、實施一項。 改革進展

金融改革的進展

啟動計劃

  中國(上海)自貿區將於2013年10月1日正式啟動,金融改革將進入深度試驗。浙江省義烏市國際貿易綜合改革試點金融專項方案2013年對外公佈,開始探索貿易金融新模式。中國地方金融改革持續發力,釋放出金融改革由局部向全面推進的提速信號。

  實際上,中國全面性的金融改革步伐已在各項政策中悄然加速。7月20日起,央行全面放開貸款利率管制。8月28日召開的國務院常務會議提出,決定進一步擴大信貸資產證券化試點,盤活貨幣存量。9月6日,中國時隔18年重啟國債期貨交易。央行行長周小川在9月16日出版的《求是》雜誌發表署名文章,明確提出支持民間資本發起設立民營銀行。10月8日,併購重組分道制審核將開始實施,提高企業併購重組效率。

推進改革

  2015年3月5日上午9時,第十二屆全國人民代表大會第三次會議在人民大會堂舉行開幕會,聽取國務院總理李克強作政府工作報告,審查計劃報告和預算報告。李克強強調圍繞服務實體經濟推進金融改革。推動具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構,成熟一家,批准一家,不設限額。

  2015年12月2日國國務院總理李克強在北京主持召開國務院常務會議。

  會議認為,堅持突出特色、重點推進,選擇一批條件成熟的地區分類開展金融改革創新試點,可為深化金融改革開放積累經驗,增強服務實體經濟能力。

  會議決定,一是建設浙江省台州市小微企業金融服務改革創新試驗區,通過發展專營化金融機構和互聯網金融服務新模式、支持小微企業在境內外直接融資、完善信用體系等舉措,探索緩解小微企業融資難題。

  二是在吉林省開展農村金融綜合改革試驗,圍繞分散現代農業規模經營風險、盤活農村產權,對農村金融組織、供應鏈金融服務、擴大農業貸款質押擔保物範圍、優化農業保險產品等進行探索。

  三是支持廣東、天津、福建自由貿易試驗區分別以深化粵港澳合作、發展融資租賃、推進兩岸金融合作為重點,在擴大人民幣跨境使用、資本項目可兌換、跨境投融資等方面開展金融開放創新試點,成熟一項、推進一項。有關部門和試點地方要向國務院專題報告試點工作情況。

參考文獻

  1. 吳騰華,我國金融市場結構優化:決定條件與制約因素,《金融理論與實踐》2009年
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