電子證券網上交易
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電子證券網上交易(Electronic Securities Online Trading)
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電子證券網上交易是指投資者在互聯網上通過專門的交易軟體將交易指令下達給指定券商,並通過互聯網查詢成交、資金等情況的電子交易方式。
電子證券網上交易的程式和現實的交易步驟是一樣的,也是要經過開戶、委托、成交、交割等幾個環節,只不過實現交易的方式不同而已,原來需要親自去交易所辦理的一切手續,在網上交易時都可以通過電腦來完成。要進行電子證券網上交易,首先必須將你的電腦接入互聯網並連接到你所開戶的證券公司或營業部的網站上,下載證券商提供的專門的交易軟體,並將專門的交易軟體安裝在電腦上,然後連接到你所開戶的證券公司或營業部的主站,最後登錄到營業部。電子證券交易的實時性、準確性和高度風險性決定了它必須利用當今較新的、成熟的電腦網路技術,使用具有卓越的質量、高超的性能、可靠的穩定性和易擴充性的電腦設備。
電子證券網上交易不僅改變了傳統的證券交易方式,極大提高了證券市場的運行效率,而且給券商經紀業務帶來了變革性的影響;它將使傳統的投資者、券商、交易所之間的委托代理關係受到削弱,將改變傳統的券商經營格局,促進券商的規模集中;它將使券商之間的主要差別體現在技術支持及投資咨詢服務上;它將突破傳統交易方式的空間地域限制,根本改變現行以證券營業部為主導的券商經營模式,無限度地拓展券商的客戶資源;它將使券商傳統的客戶服務體系及方式面臨根本性變革;它將改變券商傳統上對機構投資者提供重要信息、行業分析及個股研究報告、對個人投資者提供簡單股評報告服務的不平等狀況;它對證券監管提出了全新的要求,將使傳統監管體制、監管方式和手段面臨變革;它是實行全球證券交易一體化的重要手段。這樣就可以進行網上交易了。
電子證券網上交易一般涉及的參與對象主要包括證券商、證券投資者、設備供應和維護商、網上交易軟體供應和維護商、網路接入商和商業銀行等。
1、證券商:是電子證券網上交易的主導者和實施者,是證券交易所的會員。
2、證券投資者:是電子證券網上交易的參與者。證券投資者的積极參与是網上交易的關鍵。
3、設備供應和維護商:主要負責和維護有關的網路、伺服器和客戶終端。
4、網上交易軟體供應和維護商:主要負責提供和維護網上交易系統和應用軟體。
5、網路接入商:主要向證券投資者提供互聯網的網路接入服務,同時為證券商的行情伺服器提供場地和維護服務。
6、商業銀行:主要向證券投資者提供轉帳、網上劃賬及開戶服務。
電子證券網上交易的特點[1]
電子證券網上交易是在互聯網上進行的交易,它與目前的櫃臺交易、自助委托交易、電話委托交易等交易方式相比較,有著很多優勢。它不受地域限制,成本低,減少了交易環節,降低交易風險,加快證券市場信息流動速度,提高資源配置效率。電子證券網上交易之所以成為一種趨勢和潮流,主要與傳統的證券交易相比,具有以下特點。
(一)打破了時間和空間的限制,極大地提高了投資者選擇的自由度,增加了證券市場的流動性網上交易是無形的交易方式,它利用通訊網路的優勢,將身處各地的投資者聚集在這個無形的市場之中,打破時空的界限,具有很大的靈活性。從現有的情況來看,證券營業部的客戶大多數是附近區域的,但是有了網上交易,只要有電腦及網路出口的地方都能成為投資者的投資場所,也就是證券投資者在全球的任何地方都可以通過互聯網看到證券市場的交易行情,都可以進行下單交易,使那些有資金、有投資欲望卻因無暇或不便前往證券營業部進行交易而不能參與證券投資的證券投資者和機構進行證券投資成為可能,再加上網上交易不受惡劣天氣的影響,這樣就可以無限擴大自己的客戶群體,增加證券市場的流動性。
(二)增加了證券信息的流動速度,剋制市場信息不充分的缺點,提高資源配置效率在證券市場上,信息是非常重要的,尤其對信息的及時性和準確性的要求特別高。而傳統的證券信息服務主要偏重於行情服務,在基礎信息方面,信息量不是很大,證券投資者往往需要通過買報紙或看電視來補充接收更多的信息,以支持基本面的行情分析。網上信息服務註重主動性、動態性,證券投資者到提供這種證券信息服務的網站,不僅可以看到行情,同時也可以動態接受信息,並且可以分類查詢,甚至可以設定關註的信息種類,系統會自動幫助投資者動態檢索信息,從而加快了證券信息的流動。信息不對稱和信息不完全是市場在資源配置方面失靈的一個重要原因,在證券交易中的信息不對稱和信息不完全助長了證券交易中的投機成份。開展證券網上交易,提供快速方便的信息服務,可以大大提高證券市場要素、信息流通速度,使投資者之間獲得信息的差距減少,改變目前大戶與散戶之間存在的信息不對稱狀念,使證券投資者在信息面前真正平等,這樣就有效地提高了證券市場的定價功能和資源配置功能。
(三)網上交易降低了券商的經營成本由於網上交易滲透到了證券活動的方方面面,如信息傳遞、交易、清算、交割等,從而減少了投資者到營業部的中間環節,券商營業部的有形投入如房租、電腦、維護、人工等費用都將得到節省,也就是當網上券商在投入大量固定成本之後,後續經營所需的費用極低,即基本上處於邊際成本為零的狀態,能夠靠極低的價格爭取客戶,從而降低了券商的經營成本,從而節省了營業部的投資和成本。
(四)減少了交易環節,提高了交易效率,降低經營風險網上交易是證券投資者在互聯網上直接通過證券營業部的網站下單,直接通過券商的網站實施投資決策。縮短了原先在營業部交易方式中的中間環節,可以極大地提高交易效率。由於證券交易行為不再依賴實實在在的營業場所,當證券營業部因基本經營機制失靈或被打亂時,如電腦故障、天災等等,網上交易可以通過設立兩個網址、兩套系統規避由於硬體設施發生故障和氣候惡劣造成的證券交易的不便,避免天災和其他人為因素造成證券交易營業部毀損使得證券交易被迫中斷的風險。同時還可以極大地避免因證券營業部職員工作中的差錯以及道德行為給公司和證券者帶來損失,例如違規透支、越權自營帶來的損失。因此通過一系列的電腦管理規則和減少傳統的交易環節,網上交易中經營風險的概率可以大大降低。
(五)網上交易為證券投資者提供了安全的交易手段傳統的交易方式主要存在的風險是經營管理失控和交易人員失誤所造成的損失,而且客戶委托數據在到達券商交易伺服器之前的傳輸過程中是透明可讀的,只要黑客能夠截獲這些數據,就能夠解讀並獲取客戶的密碼以及其他的交易數據等信息。而在網上交易中,客戶的私有信息以及交易數據都是經過較長位數的加密,只有交易伺服器才能難確的識別這些數據,所以,網上交易提供了安全的交易手段。
- ↑ 楊斌.電子證券網上交易研究[J].《華中師範大學》.2003