建設公債

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建設公債 (construction bond)

　　建設公債又稱生產性公債，是指國家債務收入用於生產建設，以此增加生產的支出，還本付息的資金可以從生產收入中獲得。

　　為了剋服財政困難，籌集建設資金，發展經濟，新中國社會主義建設四十多年夫，先後多次發行國內建設公債，大體分為四個階段。

　　第一階段是1950年發行的“人民勝利折實公債”。1950年，新中國剛剛誕生，百廢待興，困難很多。為瞭解決財政收支矛盾，減少貨幣發行，穩定市場物價，並適當增加經濟建設投資，中央人民政府決定從1950年1月開始發行為期五年的“人民勝利折實公債”。為了使公債購買者不致因貨幣貶值而遭受損失，根據公債條例，以實物為計量標準，單位為“分”。每“分”公債按上海、天津、漢口、西安、廣州、重慶等六六城市的大米(天津為小米)3公斤，麵粉0．75公斤，白細布4市尺，煤炭8公斤的平均批發價的總和計發。公債的利息率為年息5％，發行對象主要是城市工商業者、城鄉富戶和退職舊職員，同時也歡迎其他社會階層的群眾自願購買。這次公債原計劃發行兩期，共2億“分”，實際只發行了一期9818萬“分”，拆合人民幣2．6億元，就已經圓滿地達到目的。這個數字已相當於當時貨幣流通量的三分之一左右，對手衡財政收支、回籠貨幣，穩定市場物價起到了很大作用。當年財政．用於固定資產投資的支出為10．4億元，沒有。人民勝利折實公債。出發行是不可能的，所以它實際上是一次投資性的財政信用籌資。

　　第二階段是“一五”時期發行的“國家經濟建設公債”。1953年，我國開始進入大規模經濟建設時期。當時國家工業基礎薄弱，財政收入只有200多億元，無法滿足經濟建設對資金的大量需求。為了保證第一個五年計劃的順利完成，1953年2月中央人民政府決定發行“國家經濟建設公債”。這次公債從1954年至1958年連續發行了五年，發行總額為35．4億元，利息率為年息4％，發行對象主要是城鄉居民個人及私營工商業、公私合營企業的私方等，期限除1954年的為8年外其餘為工10年。國家經濟建設公債”的發行，對“一五”時期以“156”項為中心的社會主義工業化建設發揮了重要作用，是通讓投資性財政信用促進社會經濟發展的一次成功範例。

　　第三階段是1981年開始發行的“中華人民共和國國庫券”、(簡稱“國庫券”)。由於七十年代後期經濟建設不適當的高速度等原因，1979年財政赤字高達170．6億元，1980年仍高達127．5億元。建設規模偏大，銀行貨幣發行偏多，市場物價出現了較大的波動，國民經濟中潛伏著不穩定因素。為此，國務院決定從1981年開始發行“國庫；券”，以便集中一部分社會資金，彌補財政赤字，保證國家經濟建設的需要。與五十年代發行的公債相比，“國庫券”的認購範圍不限於城鄉個人，還包括國營企業，集體所有制企業，企業主管部門以及地方政府、機關、團體，部隊、事業單位等。期限開始為10年，後調為6年、3年，單位和個人利率開始分別為4％和8％，後隨著銀行存款利率變化而作相應變動，1989年後還較銀行存款利率上浮一個百分點，以提高國債信譽和擴大發行。起韌每年發行50億元左右，後增至60億元、90億元，至1990年底累計發行超過600億元。我國“國庫券”的發行不僅對於平衡國家預算、改善財政狀況有積極作用，由於每年國家財政用苧投資建設的支出達五、六百億元甚至更多，大大超過“國庫券”的發行額，所以它實際上是一種籌災建設資金的方式，在保證國家重點建設、調整投資結構和促進經濟發展方面具有重要作用。

　　第四階段是1987年後，“國家重點建設債券”、“財政債券”、“保值公債”、“特種公債”等國家債券的大量發行時期。為了保證我國能源、交通、原材料等重點建設項目的資金需要，1987年首次發行了55億元“國家重點建設債券”，期限為3年，其中向企事業單泣發行50億元，年科率為6％，向個人發行5億元，年利率為10．5％。1988年，又向城鄉個人，基金會組織以及金融機構發行國家建設債券30億元，期限為2年，年利率為9．5％。為了籌集國家建設資金，彌補財政赤字，1988年向各專業銀行，綜合性銀行以及其他金融機構發行“財政債券”66億元，期限為2年和5年兩種，年利率分別為8％和7.5％。為了進一步調整經濟結構，籌集經濟建設所需要的資全，1988年國家發行“保值公債”125億元，期限3年，利率在3年期保值儲蓄利率的水平上再加1個百分點。1989年，為了適當集中各方面財力，支援國家建設，促進經濟協調發展，向經濟條件較好的企業、金融機構等單位發行“特種圖債”43億元，期限5年，年利率15％。初步統計，僅1988年發行的“國庫券”和各種國家債券即達三百多億元。