資金流動性

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資金流動性(financial liquidity)

目錄

什麼是資金流動性[1]

  資金流動性的直接含義是指企業資產變現速度或變現能力,所謂資金流動性是指企業流動資產或營運資金數額及其在總資產中所占比重的大小;其延伸含義,則是指企業同期流動資產與流動負債之間的對比關係,即短期償付能力,流動比率愈高,營運資金愈充足,短期償債能力也就愈強。由於企業現存債務無論其償還期限多長,一般只有到期才須償還,償付期限愈接近,償債壓力愈大。因此,企業擁有充足的變現力很強的營運資金,是其能夠順利履行到期償付義務的安全保障。

資金流動性的含義[2]

  企業資金流動性的一般含義資金流動性一般是指企業在較短的時間內完成交易或事項的支付能力。它包括企業資金流動性需求、資金流動性供給及它們之間的平衡關係等三個方面的含義。

  (一)企業資金流動性需求

  企業資金流動性需求是指企業日常付現成本和費用、到期債務清償(包括借款、到期債券、各種應付款項租金等)和近期現金支付交易事項等。特別是其中受契約約束的到期債務和費用額是其最迫切的流動性需求量。

  (二)企業資金流動性供給

  企業資金流動性供給即短期內資金來源,包括企業持有的貨幣資金流動資產非流動資產的變現、吸收投資、借款、債務推延,以及可供選擇的借款協議(即需要時借,不需要時可不借)等。但是,其缺點是會受到變現、借入條件的限制和資金成本的制約。

  (三)企業資金流動性供給與需求的平衡關係

  企業資金流動性供給與需求的平衡是指企業資金流動性需求與供給在總量、時間結構上大致相當或適應。如供給大於需求,稱為流動性剩餘;反之,則為流動性不足。前者會造成資金浪費(因為現金是盈利水平最低的資產);後者則會導致企業陷入無力支付的困境。

資金流動性分析[3]

  以下通過資產負債率流動比率速動比率指標來進行資金流動性分析。

  1.資產負債率

  這是反映項目所面臨的財務風險程度的指標,即項目負債總額與資產總額的比值。這項指標不僅在項目籌集資金時具有重要作用,而且也是衡量投資者承擔風險程度的尺度。

  資產負債率與可取得資金的難易程度、資金的性質和項目的清償能力有關。從項目所有者來講,自有資金所占的比例越小,其利潤率就越大,希望有較高的的資產負債率,以少量的自有資金經營大投資的項目。但是從債權人的角度來講,資產負債率越高,風險越大,為了減少風險,債權人往往拒絕高於項目所需資金一半的貸款。一般來講,資產負債率定為50%左右比較合理。

  資產負債率的計算公式為:

資產負債率=

負債合計

X 100%

資產合計

  2.流動比率

  它是反映項目償付流動負債能力的指標,是流動資產與流動負債(如短期貸款)的比值。它表示短期負債和隨時可變現的流動資金之間的關係,是反映企業清償短期債務能力的指標,或作為企業需要通過借款或發行債券以籌集額外資金的粗略分析手段。流動比率的計算公式為:

流動比率=

流動資產

X 100%

流動負債

  該指標顯示出每一單位貨幣的流動負債(如短期貸款)需要有多少企業流動資產來作償債擔保,一般標準比率取150%-200%較為適宜。比例過低,表明企業對到期負債難以償清;比例過高,則大量流動資產沒有得到充分利用,造成閑置、浪費。同時還應與同行業的平均水平(歷史數據)相比較。對於不同行業、不同生產、不同銷售季節所需的流動比率是不同的。

  此指標是衡量企業財務狀況償債能力的一種初步分析方法,使用廣泛,但有一定局限性。因為在流動資產中包括了某些存貨資產,而存貨存在能否銷售的問題,如銷售不出去,貨幣不能回收,企業仍無償債能力,故此指標不具有真正流動的性質,可進一步採用速動比率進行分析。

  3.速動比率

  它是反映項目快速償付流動負債能力的指標,是速動資產(扣除存貨和預付支出後的流動資產)與流動負債的比值。速動資產是指容易變現的流動資產,如現金有價證券應收帳款等。此指標表明流動負債可以用易於變現的流動資產的多少倍來償還。它是衡量企業資金短期流動性的尺度。其計算公式為:

速動比率=

流動資產-存貨

X 100%

流動負債

  這項指標的計算結果,也應與同行業其它企業相比,才能測算出該項目在資產流動性方面所承擔的風險程度。速動比率一般取100%~120%較為適宜。

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參考文獻

  1. 陳餘有著.財務危機運營:企業理財安全機制探索.合肥工業大學出版社,2004年05月第1版.
  2. 陳餘有編著.財務報表分析.吉林大學出版社,2008.8.
  3. 企業經濟基礎知識.中國石化出版社,2000年12月第1版.
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