倫敦金融市場

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倫敦金融市場(London finance market)

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倫敦金融市場簡介

  國際金融市場之一。從14世紀起,來自義大利北部倫巴第地區的銀行家和商人就在倫敦泰晤士河北岸的一條大街上設立字型大小,經營放款業務,為英國銀行業奠定了基礎。這條大街名為倫巴第街,幾乎成為倫敦貨幣市場的同義詞。英格蘭銀行、各大商業銀行的總行、商人銀行、外國銀行的分行、貼現行、證券交易所、保險公司、專營海上保險的勞合社,以及黃金、外匯和商品市場,都集中開設在這條大街及其附近一帶總面積不到2.59平方千米的地區內,形成了舉世聞名的“倫敦城”。

  19世紀英國在國際貿易和海洋運輸方面已居世界各國之首,英鎊也成為國際結算和各國外匯儲備的主要貨幣,英國的銀行體制日趨完善,“倫敦城”成為世界最主要的金融中心。經過先後兩次世界大戰,倫敦金融中心的重要性曾一度受到削弱。20世紀進入50年代,美國國際收支不斷出現逆差,導致美元大量外流。從1957年起,歐洲美元市場應運而生。倫敦憑藉其原有的優越條件,逐漸成為這個市場的中心。外國銀行為了發展歐洲貨幣業務,紛紛涌入倫敦城,設置機構。到1982年底,外國銀行在倫敦開設的分支機構達449家,世界上100家大銀行中已有94家在倫敦設立分支機構,“倫敦城”的地位又大大加強,重新成為世界上最重要的金融中心之一。故至今仍是與紐約金融市場併列的最重要的國際金融市場

  倫敦金融市場交易活動中心集中於倫敦城,由英格蘭銀行、13家清算銀行、6家海外銀行以及貼現公司商業銀行、財務公司和保險公司等構成。在1958年英鎊恢復部分自由兌換,西歐國家放鬆外匯管制,美國限制資金輸出的情況下,倫敦在英鎊資金市場以外,又形成了歐洲美元與其他歐洲貨幣的借貸市場,1979年英國全面取消外匯管制,為居民的資金流動提供了方便。倫敦金融市場按貨幣種類可分為英鎊資金市場和歐洲貨幣市場。前者主要側重於短期資金的借貸以及證券交易外匯交易黃金交易。後者則涉及歐洲美元等外幣的同業拆放工商貸款歐洲債券等方面。

倫敦金融市場特點

  (1)聚集了以英格蘭銀行為中心的眾多歷史悠久,實力雄厚的金融機構,市場規模堪稱世界第一.

  (2)擁有完備的金融組織結構及完善的金融市場管理體系,服務性設施發達齊備

  (3)經營方式靈活多樣,金融創新層出不窮,金融服務完善周到,業務範圍遍及全球。

  (4)通訊發達,設備先進,交易手段現代化,擁有高水準的金融管理從業人員,金融市場的整體實力名列世界前茅

倫敦金融市場的分類

  根據經營的業務性質,主要可分為倫敦短期資金市場倫敦長期資本市場倫敦外匯市場倫敦黃金市場歐洲貨幣市場倫敦保險市場等。

倫敦短期資金市場

   倫敦短期資金市場:主要包括貼現市場銀行同業拆放市場、地方政府借貸市場和銀行英鎊定期存單市場等。

  ① 貼現市場。由11家貼現行組成。根據政府各個時期對資金的需求程度,每星期五由英格蘭銀行代表財政部發行一定數額的國庫券,最通行的是91天期的國庫券。發行時採用招標方式,從1971年9月16日起,每家貼現行都可按自己願出的價格和需求數額進行投標,然後由英格蘭銀行予以分配。有些貼現行開始承做地方政府借貸債券等非傳統性業務。它們也參與銀行存單市場的交易,有的還經營外匯期票和美元存單業務。

  ②銀行同業拆放市場。開始發展於20世紀 60年代。銀行之間的拆放業務,部分是通過貨幣經紀人進行,部分由銀行直接交易,每筆交易額最低為25萬英鎊,高的可達數百萬英鎊。還款期限一般為1天~3個月,也有長達半年至一年的。銀行同業拆放無需提供抵押品,一般利率比國庫券利率為高,但低於地方政府債券利率。

  ③地方政府借貸市場。英國的地方政府大小有1500多個單位,它們的財政收入主要是房地產稅,一般每年分兩次征收,但政府開支是經常性的,因此,地方政府當局需要不時到資金市場上借款。貸款人以銀行為主,此外還有投資信托公司、養老金機構、房地產抵押公司等一些金融機構。海外資金有時也進入這一市場,但一般都由銀行經手辦理。貸款額每筆低者為10~100萬英鎊,最高時可達5000萬英鎊。

  ④銀行可轉讓英鎊定期存單市場。存單面額最低為5萬英鎊,期限一般為1~12個月,也有的長達2~5年。存單利率一般較即期同業拆放利率為高,同時還可以在市場貼現,因此深受市場歡迎,業務發展較快。

倫敦長期資本市場

   倫敦長期資本市場:包括倫敦證券交易所倫敦新發行市場倫敦國際債券市場等。

  ①倫敦證券交易所。由169家證券經紀商和21家證券交易商的3600個會員組成,目的在於彙集國內外存儲的資金並安排其投資去向。交易所成立於1773 年,1802年獲英國政府正式批准。業務主要是買賣英國中央及地方政府和其他公共部門的債券外國政府債券、工商企業和公司的股票、債券等,共達7000 餘種,每日成交額達7億多英鎊,為世界上最大的證券交易中心之一。交易所內按不同類型的證券業務分為16個交易點,參與交易活動的主要是證券經紀人證券交易商

  ②倫敦新發行市場。包括政府發行新債券市場和公司發行新證券市場。政府債券市場是倫敦資本市場中最主要的一環。由於政府債券能保證按期付息還本 ,沒有什麼風險 ,通稱“金邊債券”。英格蘭銀行代表財政部發行和管理政府債券,發行後未被認購的剩餘新債券則由該行發行部持有,並通過經營政府債券的經紀人隨時供應市場,按市價出售。英國公司發行的股票和債券一般是通過商人銀行和股票經紀人辦理,債券分為固定利率和浮動利率,有的債券還可換成股票。

  ③倫敦國際債券市場。倫敦是重要的國際債券市場。到1983年初,這類債券發行總額已超過300億美元。

倫敦外匯市場

   倫敦外匯市場:由近300家經英格蘭銀行批准的“外匯指定銀行”和14家經紀公司組成,是世界上最大的外匯市場。外匯市場並無具體的交易場所,從事外匯交易的銀行和經紀公司通過該市場巨大的通訊網路,迅速、靈活地處理各種即期和遠期外匯交易及外匯兌換業務。到1983年初,每日成交額達600多億美元。英格蘭銀行作為中央銀行,時刻註視著整個市場動向,並利用外匯平準基金隨時進行干預,以穩定匯率,維持市場秩序。

倫敦黃金市場

   倫敦黃金市場:是世界上最重要的黃金現貨市場。由五家大黃金交易公司組成,即:羅特希爾德父子公司塞繆爾·蒙塔古公司夏普·皮克斯利公司約翰遜·馬瑟公司莫卡泰·戈德史密斯公司。5家公司每天在上午10時半和下午3時在羅特希爾德公司集會,根據各公司供應及需求的數量進行協商,分別定出當天上下午的定價。這兩次定價是整個市場大宗交易的市價基礎,也是其他黃金市場上國際金市的晴雨表。1982年4月19日,倫敦遠期黃金交易所開始營業,任何人可以經營長達6個月的黃金期貨交易,成為歐洲第一個遠期黃金交易市場。

歐洲貨幣市場

   歐洲貨幣市場:20世紀60年代後期形成以美元為主的歐洲貨幣市場。進入70年代,美國連年出現的巨額國際收支逆差,以及石油輸出國組織成員國以美元為主的大量石油收入,使歐洲貨幣市場規模急劇擴大,整個歐洲貨幣市場業務1/3以上集中到倫敦城。該市場經營的貨幣包括所有主要資本主義國家貨幣,業務範圍遍及全世界。

倫敦保險市場

   倫敦保險市場:是世界上最大的保險業中心。通過勞埃德保險社和倫敦保險協會所屬的許多保險公司和保險經紀人,經營著來自世界各地的幾乎任何類型的保險業務。勞埃德保險社是世界上歷史最悠久的一個保險組織,由許多個體的承包會員組成。每個會員根據其擁有的資產和經營的業務量繳納數額不同的保證金,由勞合社的管理委員會保管。只要提出擁有10萬英鎊的證明,並繳納2.5萬英鎊的保證金,就可以承做保險費不超過10萬英鎊的生意,成為會員。這些會員按各自承保的險別,組成聯合小組(辛迪加),各小組的成員多少不一,有的小組會員達1000個以上。1982年勞合社屬下的會員數已由1962年的5126個增至20156個,聯合小組由271個增至429個。

  1982年倫敦共有保險公司442家,其中363家為英國公司,其餘為英聯邦和其他國家的公司。倫敦保險業務的2/3來自海外,1/3來自英國。根據1967年的英國的公司法,英國保險業分為長期和短期業務。長期包括人壽保險和長期健康保險,短期包括水險航空險火險、汽車險、個人意外險和財產險等,此外還有再保險。倫敦保險市場是倫敦中、長期資本市場的重要支柱,保險公司把大量資金投放到政府債券、公司股票等方面,從而向國內外市場提供大量資金,併為英國政府財政收入帶來很大好處。

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