歐洲美元市場

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歐洲美元市場(Euro-dollar market)

目錄

什麼是歐洲美元市場

  歐洲美元市場是經營美國以外美元存款交易的國際資金借貸市場。“歐洲美元”的清算中心在英國倫敦。

歐洲美元市場的發展

  20世紀50年代,以倫敦為中心的歐洲美元市場初步形成。其形成緣於佈雷頓森林體系使美元成為國際性通貨,導致歐洲銀行大量吸收美元存款,特別是英國、法國。當時美國政府在北韓戰爭中凍結了中國存放在美國銀行資金,前蘇聯和東歐各國為了防止它們在美國的美元存款也被凍結,就把它們的美元資金轉存於蘇聯設在巴黎和倫敦的銀行以及其他國際商業銀行。後來,某些持有美元的美國和其他國家的銀行公司等為了避免它們的“帳外資產”被公開暴露出來,引起外匯管理當局和稅務當局的追查,也不願公開和直接地把美元存放在美國,而願意間接地存放在西歐的各家銀行。這即是歐洲美元最初的由來。

  “歐洲美元市場” 現已成為“國際資本市場”的象徵,它現已不限於“歐洲”這一地理概念,也不限於“美元”:我們可以在香港,新加坡看到發達的“歐洲美元”,“歐洲日元 ”,“歐洲馬克”市場。這些“歐洲貨幣”(Eurocurrency)市場又進一步成為“歐洲債捲”(Eurobond)和“歐洲股票”。在此次亞洲危機之前,泰國和南韓的公司進行了大量“歐洲貨幣”和“歐洲債捲”的業務。事實上,“歐洲債捲”是國際資本近年來流入亞洲新興市場的主要形式。  

歐洲美元市場的特點

  歐洲美元市場的優勢在於不受任何國家法令限制,免稅,不繳納法定儲備,流動性強,主要作為銀行間同業短期資金批發市場,參與者多位商業銀行、各國央行及政府,主要借款人為跨國公司,交易對象多為具有標準期限的定期存款,一般為短期,其餘為可轉讓存單

  隨著市場業務的不斷拓展,目前歐洲美元市場的地理範圍和借貸幣種也正在不斷擴大。但由於它的流動性太強,不受約束,因而也是造成國際金融市場動蕩不定的主要因素。

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