資本存量

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資本存量(Capital deposit)

　　所謂資本存量或存量資本，從企業資本經營角度看，是指企業現存的全部資本資源。從資本使用或占用形態看，資本存量表現為企業現存的全部資產，包括流動資產、長期投資、固定資產、無形資產及遞延資產等。從資本的來源看，資本存量也可表現為企業的現有負債和所有者權益，或稱他人資本和自有資本。資本存量是相對資本增量而言。資本存量經營是指在不增加資本投入（或不考慮資本增量）情況下，對企業現存資本（或存量資本）的經營。

　　從廣義上說包括：

　　第一，盤活資本存量，使閑置資本充分發揮作用；

　　第二，提高資本使用效率，使效率低的資本提高利用率；

　　第三，重組或重新配置存量資本，使低增值率資本向高增值率轉移。

　　前二項內容屬於純粹的盤活用好存量資本，不涉及存量資本結構調整，後一項內容實際上屬於存量資本重新配置。狹義的資本存量經營，主要指前者，而後者的存量結構調整，可劃歸到資本配置經營中去。

　　資本存量預算是資本存量經營的基礎。資本存量經營如果沒有資本存量預算為依據，就無法進行有效的控制、經營與考評。根據資本存量經營目標，資本存量經營關鍵在於解決資本閑置，挖掘潛在經濟效益。資本閑置實際上主要可分為總量性閑置和結構性閑置兩種情況。所謂資本總量性閑置是指企業資本占用量超過合理需要量產生的資本閑置。所謂資本結構性閑置則是指由於企業資產使用結構不合理造成的某種資產占用過多引起的資本閑置。資本存量預算要為資本存量控制、經營與考核奠定基礎，應分別從資本總量預算和資本存量結構預算兩方面進行。

　　一、資本總量預算

　　A．資本總量預算影響因素

　　資本總量預算就是要確定企業資本的合理需要總量。影響企業資本合理需要量的因素有很多，歸納起來主要有以下影響因素。

　　企業經濟規模。企業規模通常是以資本規模來確定的。因此，企業規模大小與資本需要量是直接相關的。資本存量總量是否合理，實際上取決於企業規模是否經濟，即是否處於最佳經濟規模。從這個角度看，在產品市場需求和資本使用效率一定情況下，企業經濟規模決定資本的合理需要量。

　　產品市場需求。企業資本需要量從短期看受產品市場需求影響較大。在市場經濟條件下，企業生產什麼、生產多少主要取決於市場的需要。當企業規模（或生產能力）與市場需求相一致時，企業資本可得到充分有效使用。當企業的產品市場需求小於企業規模（或生產能力）時，企業資本必然有所閑置。因此，在短期企業規模一定情況下，產品市場需求決定著企業資本合理需要量。

　　資本經營效率。資本需要量與資本的經營或使用效率成逆相關，即在產出量一定情況下，資本經營效率越高，資本需要量越少；反之，資本經營效率越低，資本需要量越多。在資本總量預算中，正確測定效率目標，挖掘效率潛力，對準確測算資本需要量是非常重要的。

　　B．資本總量預算方法

　　資本總量預算是企業全面預算的有機組成部分。資本總量預算涉及企業經營預算和財務預算各個方面。資本總量預算可採用的方法也有很多。從資本存量經營目標與內容出發，考慮影響資本總量預算的因素，進行資本總量預算，主要應採用零基預算方法和回歸分析方法。

　　a.零基預算方法。零基預演算法是相對於傳統的調整預演算法而言。它們是按預算編製程式不同所劃分的預算方法。調整預演算法通常是以企業現有資本及財務收支為基礎，考慮未來有關因素變化，預測未來資本增減量，以確定資本需要總量預算數的一種方法。零基預演算法則不同，它不是以企業現有資本及財務收支水平為基礎，而是如同創辦一個新企業，一切從零開始，按照現實條件和各種影響因素，確定資本需要總量。

　　運用零基預演算法進行資本總量預算，應包括以下步驟：

　　第一，提出企業總體目標並分解落實到各部門單位。企業總體目標的確定應考慮資本存量的特點，儘可能地將目標與現有資本的充分利用相結合。

　　第二，明確企業目標及部門單位目標與資本需要量的關係，測算各部門單位資本需要量。

　　第三，綜合平衡，落實資本總量預算。

　　b．回歸分析方法。

　　回歸分析方法是假設企業資本需要量與企業經營業務量之間存在一定的關係而建立數學模型，然後根據歷史有關資料，運用回歸方程確定參數，預測資本需要量的方法。如果假設資本需要量與業務量之間存在的關係是線性關係，則回歸方程為回歸直線方程，回歸分析法也稱為線性回歸分析法。線性回歸分析法的預測模型是：

　　 y=a+bx

　　y為資本需要量

　　a為不變資本

　　b為單位業務量所需要的變動資本

　　x為業務量

　　運用回歸分析法，首先應根據模型，利用歷史資料確定a與b的數值；然後預測業務量x；最後測算一定業務量所需要的資本量y。

　　二、資本存量結構預算

　　A.資本存量結構預算影響因素

　　資本存量結構預算，目的在於確定企業全部資本中各項資產，特別是固定資產和流動資產，所占的比重為多少，才能避免資本的結構性閑置。影響資本存量結構的因素有許多，如風險偏好程度、利息率水平及其變動、行業特點和經營規模等。

　　風險偏好程度和利息率水平對資本結構的影響，對於不同行業和不同規模的企業是具有共性的。通常風險偏好強的企業或經營者，在資本結構預算中可能流動資產比重較小，固定資產比重較大；反之，則會出現流動資產比重較大，而固定資產比重較小的現象。在利息率水平較高情況下，企業為了減少利息支出，將減少流動資產在全部資產中的比重；反之，當利息率下降時，則會向相反的方向變化。

　　在資本存量結構預算中，行業因素是一個不容忽視的重要因素。不同的行業，流動資產在全部資產中的比重有較大不同。

　　B.資本存量結構預算

　　a.固定資產與流動資產存量結構預算

　　從固定資產與流動資產存量角度進行資本結構優化預算，應從兩個方面著手。一是從短期考慮，當企業的生產技術不變，生產要素可分為變動和固定兩部分時，如何確定固定資產與流動資產的合理結構。

　　b.各項資產內部結構預算

　　各項資產內部結構預算，主要指流動資產內部結構預算和固定資產內部結構預算。流動資產內部結構預算，主要應確定在流動資產中，各項流動資產的合理結構。前面談到，不同行業、不同規模的企業，其流動資產與固定資產的比重有所不同。然而，值得註意的是，不同行業、不同規模企業的流動資產內部結構差異卻較小。如通過對錶3-1和表3-2資料的簡單分析計算可知，應收賬款和存貨在流動資產中所占的比重，在各行業和各種規模企業中都是比較大的，它們占流動資產的比重大約為80%，而且它們（除飛機和航空製造業外）各自占流動資產的比重都在40%左右。這並不是簡單的巧合，而是應值得借鑒的經驗標準。

　　固定資產內部結構預算，應合理確定生產用固定資產與非生產用固定資產的比例；房屋建築物與機器設備的比例；未使用、不需用、封存固定資產占全部固定資產的比重等。

　　資本存量控制，就是以資本存量預算為依據或基礎，對企業現存資本總量與結構的合理性與有效性進行檢驗，對出現的資本閑置，包括總量性閑置與結構性閑置，及時進行處理，以保證資本存量經營目標的實現。

　　①資本存量控製程序

　　第一，資本存量控制標準的確定，即資本存量預算，包括資本總量預算和資本存量結構預算。

　　第二，資本存量差異的確定，即將實際資本存量與資本存量預算進行比較。對出現的資本存量差異進行原因分析，並明確是總量性閑置差異，還是結構性閑置差異。

　　第三，對閑置資本進行處理，盤活存量資本。對總量性閑置，通常可採取資產剝離、分立、出售等方式進行處理；對於結構性閑置，則可通過資產重組來解決。

　　②資本存量控制系統

　　資本存量控制系統是資本存量控制組織系統與信息系統的統一。

　　進行資本存量控制必須有健全的組織保證。企業各級組織都應有相應的資本存量控制目標。企業財務部門應對企業資本存量總量和結構進行全面控制，而各部門，車間也應對各自占用的資本總量與結構進行控制。例如存貨資本控制應由供應部門、生產部門和銷售部門共同負責；而相應的，材料資本的控制主要由供應部門負責，產成品資本的控制主要由銷售部門負責，在產品資本的控制則由車間負責。應收帳款的控制則由財務部門和銷售部門共同負責。總之通過嚴密的資本存量控制組織系統，使所有的存量資本都有人負責，同時，所有的部門和單位也都有自己的資本控制目標。

　　資本存量控制組織系統的運作，離不開信息系統的支持。資本存量控制必須以組織系統為依托，通過資本存量預算、資本存量差異及資本存量分析報告信息，反映各部門、單位的資本存量控制業績，以及整個企業的資本存量控制業績。

　　③閑置資本處置方式

　　對企業資本存量控制中揭露出的閑置資本應及時進行處置，即通過存量調整使現有的存量資本在各個產業部門、地區之間合理流動，實現要素的合理配置和優化組合，以達到調整和優化產業結構的目的。資本存量調整或閑置資本處置方式往往根據閑置資本產生的原因不同而有所不同。對於總量性閑置資本，通常可採取資產剝離、分立、出售、托管等方式進行處置，盤活企業閑置資本，使企業閑置資本得以充分利用。對於結構性閑置資本，可採用資產重組、產品重組等方式進行處置，提高資本利用率和使用效率。