资本存量

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资本存量(Capital deposit)

　　所谓资本存量或存量资本，从企业资本经营角度看，是指企业现存的全部资本资源。从资本使用或占用形态看，资本存量表现为企业现存的全部资产，包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及递延资产等。从资本的来源看，资本存量也可表现为企业的现有负债和所有者权益，或称他人资本和自有资本。资本存量是相对资本增量而言。资本存量经营是指在不增加资本投入（或不考虑资本增量）情况下，对企业现存资本（或存量资本）的经营。

　　从广义上说包括：

　　第一，盘活资本存量，使闲置资本充分发挥作用；

　　第二，提高资本使用效率，使效率低的资本提高利用率；

　　第三，重组或重新配置存量资本，使低增值率资本向高增值率转移。

　　前二项内容属于纯粹的盘活用好存量资本，不涉及存量资本结构调整，后一项内容实际上属于存量资本重新配置。狭义的资本存量经营，主要指前者，而后者的存量结构调整，可划归到资本配置经营中去。

　　资本存量预算是资本存量经营的基础。资本存量经营如果没有资本存量预算为依据，就无法进行有效的控制、经营与考评。根据资本存量经营目标，资本存量经营关键在于解决资本闲置，挖掘潜在经济效益。资本闲置实际上主要可分为总量性闲置和结构性闲置两种情况。所谓资本总量性闲置是指企业资本占用量超过合理需要量产生的资本闲置。所谓资本结构性闲置则是指由于企业资产使用结构不合理造成的某种资产占用过多引起的资本闲置。资本存量预算要为资本存量控制、经营与考核奠定基础，应分别从资本总量预算和资本存量结构预算两方面进行。

　　一、资本总量预算

　　A．资本总量预算影响因素

　　资本总量预算就是要确定企业资本的合理需要总量。影响企业资本合理需要量的因素有很多，归纳起来主要有以下影响因素。

　　企业经济规模。企业规模通常是以资本规模来确定的。因此，企业规模大小与资本需要量是直接相关的。资本存量总量是否合理，实际上取决于企业规模是否经济，即是否处于最佳经济规模。从这个角度看，在产品市场需求和资本使用效率一定情况下，企业经济规模决定资本的合理需要量。

　　产品市场需求。企业资本需要量从短期看受产品市场需求影响较大。在市场经济条件下，企业生产什么、生产多少主要取决于市场的需要。当企业规模（或生产能力）与市场需求相一致时，企业资本可得到充分有效使用。当企业的产品市场需求小于企业规模（或生产能力）时，企业资本必然有所闲置。因此，在短期企业规模一定情况下，产品市场需求决定着企业资本合理需要量。

　　资本经营效率。资本需要量与资本的经营或使用效率成逆相关，即在产出量一定情况下，资本经营效率越高，资本需要量越少；反之，资本经营效率越低，资本需要量越多。在资本总量预算中，正确测定效率目标，挖掘效率潜力，对准确测算资本需要量是非常重要的。

　　B．资本总量预算方法

　　资本总量预算是企业全面预算的有机组成部分。资本总量预算涉及企业经营预算和财务预算各个方面。资本总量预算可采用的方法也有很多。从资本存量经营目标与内容出发，考虑影响资本总量预算的因素，进行资本总量预算，主要应采用零基预算方法和回归分析方法。

　　a.零基预算方法。零基预算法是相对于传统的调整预算法而言。它们是按预算编制程序不同所划分的预算方法。调整预算法通常是以企业现有资本及财务收支为基础，考虑未来有关因素变化，预测未来资本增减量，以确定资本需要总量预算数的一种方法。零基预算法则不同，它不是以企业现有资本及财务收支水平为基础，而是如同创办一个新企业，一切从零开始，按照现实条件和各种影响因素，确定资本需要总量。

　　运用零基预算法进行资本总量预算，应包括以下步骤：

　　第一，提出企业总体目标并分解落实到各部门单位。企业总体目标的确定应考虑资本存量的特点，尽可能地将目标与现有资本的充分利用相结合。

　　第二，明确企业目标及部门单位目标与资本需要量的关系，测算各部门单位资本需要量。

　　第三，综合平衡，落实资本总量预算。

　　b．回归分析方法。

　　回归分析方法是假设企业资本需要量与企业经营业务量之间存在一定的关系而建立数学模型，然后根据历史有关资料，运用回归方程确定参数，预测资本需要量的方法。如果假设资本需要量与业务量之间存在的关系是线性关系，则回归方程为回归直线方程，回归分析法也称为线性回归分析法。线性回归分析法的预测模型是：

　　 y=a+bx

　　y为资本需要量

　　a为不变资本

　　b为单位业务量所需要的变动资本

　　x为业务量

　　运用回归分析法，首先应根据模型，利用历史资料确定a与b的数值；然后预测业务量x；最后测算一定业务量所需要的资本量y。

　　二、资本存量结构预算

　　A.资本存量结构预算影响因素

　　资本存量结构预算，目的在于确定企业全部资本中各项资产，特别是固定资产和流动资产，所占的比重为多少，才能避免资本的结构性闲置。影响资本存量结构的因素有许多，如风险偏好程度、利息率水平及其变动、行业特点和经营规模等。

　　风险偏好程度和利息率水平对资本结构的影响，对于不同行业和不同规模的企业是具有共性的。通常风险偏好强的企业或经营者，在资本结构预算中可能流动资产比重较小，固定资产比重较大；反之，则会出现流动资产比重较大，而固定资产比重较小的现象。在利息率水平较高情况下，企业为了减少利息支出，将减少流动资产在全部资产中的比重；反之，当利息率下降时，则会向相反的方向变化。

　　在资本存量结构预算中，行业因素是一个不容忽视的重要因素。不同的行业，流动资产在全部资产中的比重有较大不同。

　　B.资本存量结构预算

　　a.固定资产与流动资产存量结构预算

　　从固定资产与流动资产存量角度进行资本结构优化预算，应从两个方面着手。一是从短期考虑，当企业的生产技术不变，生产要素可分为变动和固定两部分时，如何确定固定资产与流动资产的合理结构。

　　b.各项资产内部结构预算

　　各项资产内部结构预算，主要指流动资产内部结构预算和固定资产内部结构预算。流动资产内部结构预算，主要应确定在流动资产中，各项流动资产的合理结构。前面谈到，不同行业、不同规模的企业，其流动资产与固定资产的比重有所不同。然而，值得注意的是，不同行业、不同规模企业的流动资产内部结构差异却较小。如通过对表3-1和表3-2资料的简单分析计算可知，应收账款和存货在流动资产中所占的比重，在各行业和各种规模企业中都是比较大的，它们占流动资产的比重大约为80%，而且它们（除飞机和航空制造业外）各自占流动资产的比重都在40%左右。这并不是简单的巧合，而是应值得借鉴的经验标准。

　　固定资产内部结构预算，应合理确定生产用固定资产与非生产用固定资产的比例；房屋建筑物与机器设备的比例；未使用、不需用、封存固定资产占全部固定资产的比重等。

　　资本存量控制，就是以资本存量预算为依据或基础，对企业现存资本总量与结构的合理性与有效性进行检验，对出现的资本闲置，包括总量性闲置与结构性闲置，及时进行处理，以保证资本存量经营目标的实现。

　　①资本存量控制程序

　　第一，资本存量控制标准的确定，即资本存量预算，包括资本总量预算和资本存量结构预算。

　　第二，资本存量差异的确定，即将实际资本存量与资本存量预算进行比较。对出现的资本存量差异进行原因分析，并明确是总量性闲置差异，还是结构性闲置差异。

　　第三，对闲置资本进行处理，盘活存量资本。对总量性闲置，通常可采取资产剥离、分立、出售等方式进行处理；对于结构性闲置，则可通过资产重组来解决。

　　②资本存量控制系统

　　资本存量控制系统是资本存量控制组织系统与信息系统的统一。

　　进行资本存量控制必须有健全的组织保证。企业各级组织都应有相应的资本存量控制目标。企业财务部门应对企业资本存量总量和结构进行全面控制，而各部门，车间也应对各自占用的资本总量与结构进行控制。例如存货资本控制应由供应部门、生产部门和销售部门共同负责；而相应的，材料资本的控制主要由供应部门负责，产成品资本的控制主要由销售部门负责，在产品资本的控制则由车间负责。应收帐款的控制则由财务部门和销售部门共同负责。总之通过严密的资本存量控制组织系统，使所有的存量资本都有人负责，同时，所有的部门和单位也都有自己的资本控制目标。

　　资本存量控制组织系统的运作，离不开信息系统的支持。资本存量控制必须以组织系统为依托，通过资本存量预算、资本存量差异及资本存量分析报告信息，反映各部门、单位的资本存量控制业绩，以及整个企业的资本存量控制业绩。

　　③闲置资本处置方式

　　对企业资本存量控制中揭露出的闲置资本应及时进行处置，即通过存量调整使现有的存量资本在各个产业部门、地区之间合理流动，实现要素的合理配置和优化组合，以达到调整和优化产业结构的目的。资本存量调整或闲置资本处置方式往往根据闲置资本产生的原因不同而有所不同。对于总量性闲置资本，通常可采取资产剥离、分立、出售、托管等方式进行处置，盘活企业闲置资本，使企业闲置资本得以充分利用。对于结构性闲置资本，可采用资产重组、产品重组等方式进行处置，提高资本利用率和使用效率。