中國國際航空股份有限公司

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官方網站網址:http://www.airchina.com.cn/

　　中國國際航空股份有限公司簡稱“國航”，英文名稱為“Air China Limited”，簡稱“Air China”，其前身中國國際航空公司成立於1988年。根據國務院批准通過的《民航體制改革方案》，2002年10月，中國國際航空公司聯合中國航空總公司和中國西南航空公司，成立了中國航空集團公司，並以聯合三方的航空運輸資源為基礎，組建新的中國國際航空公司。2004年9月30日，經國務院國有資產監督管理委員會批准，作為中國航空集團控股的航空運輸主業公司，中國國際航空股份有限公司（以下簡稱國航）在北京正式成立，員工23000人，註冊資本為人民幣65億元、實收資本94.33億元。

　　2004年12月15日，中國國際航空股份有限公司在香港（股票代碼0753）和倫敦（交易代碼AIRC）成功上市。

　　國航的企業標識由一隻藝術化的鳳凰和鄧小平先生書寫的“中國國際航空公司”以及英文“AIR CHINA”構成。鳳凰是中華民族古代傳說中的神鳥，也是中華民族自古以來所崇拜的吉祥鳥。據《山海經》中記述：鳳凰出於東方君子國，飛躍巍峨的昆侖山，翱翔於四海之外，飛到哪裡就給哪裡帶來吉祥和安寧。國航標誌是鳳凰，同時又是英文“VIP”（尊貴客人）的藝術變形，顏色為中國傳統的大紅，具有吉祥、圓滿、祥和、幸福的寓意，寄寓著國航人服務社會的真摯情懷和對安全事業的永恆追求。國航2005年底新推出的企業文化以服務為主線，全面闡述了國航新時期的價值觀。國航願景和定位是“具有國際知名度的航空公司”，其內涵是實現“主流旅客認可、中國最具價值、中國盈利能力最強、具世界競爭力”的四大戰略目標；企業精神強調“愛心服務世界、創新導航未來”，企業使命是“滿足顧客需求，創造共有價值”；企業價值觀是“服務至高境界、公眾普遍認同”；服務理念是“放心、順心、舒心、動心”。國航的企業文化表達了向世界傳播愛心、追求卓越服務品質的理念。

　　國航是中國唯一載國旗飛行的航空公司，具有國內航空公司第一的品牌價值(世界品牌實驗室2006年評測為188.96億元)，在航空客運、貨運及相關服務諸方面，均處於國內領先地位。眾所周知，國航承擔著中國國家領導人出國訪問的專機任務，也承擔許多外國元首和政府首腦在國內的專包機任務，這是國航獨有的國家載旗航的尊貴地位。國航總部設在北京，轄有西南、浙江、重慶、內蒙古、天津、貴州、西藏分公司和上海基地、華南基地，以及工程技術分公司、公務機分公司，控股北京飛機維修工程有限公司（Ameco）、中國國際貨運航空有限公司、北京航空食品公司。國航還參股深圳航空、國泰航空等企業，是山東航空集團有限公司的最大股東，控股澳門航空有限公司。截至2005年12月底，國航擁有以波音和空中公車系列為主的各型飛機176架，通航22個國家和地區，其中國際城市36個，國內城市70個，每周定期航班4,160班。

　　國航具有很強的國內國際聯程運輸能力和銷售網路。在國內，國航在繼續經略北京樞紐的同時，近幾年又著力強化成都為中心的西南、上海為中心的華東、廣州為中心的華南等區域樞紐。同時，為加強國際聯運能力，國航十分重視與外航的協作，與漢莎航空、奧地利航空、北歐航空、芬蘭航空、土耳其航空、美國聯合航空、全日本航空、港龍航空、澳門航空、山東航空及上海航空等11家國內外航空公司訂立了代碼共用協議，代碼共用航班每周約為1,210班2005年 5月國航簽署加入最大的航空聯盟星空聯盟諒解備忘錄。國航所具有的豐富的國內航線、最多的國際航線以及與各國內外各航空公司的代碼共用合作，形成了國內支撐國際、國際輻射國內、均衡而廣泛的航線網路佈局，可以為中外旅客提供方便的直飛及轉機服務。到2005年底，國航在國內外設有102個營業部、 10,000個獨立銷售代理人，在國內有3,000個獨立銷售代理人，還發展了2105家直銷客戶、115家銷售網點，構成強大的銷售網路。為加強市場營銷力度、使銷售渠道更加多元化，國航目前已在國內多個城市開通了電子客票及網上銷售業務，可以為顧客提供方便快捷的購票服務。

　　國航擁有廣泛的高品質客戶群體。搭乘本公司航班的71％的客人為公務、商務旅客，國航已經成為眾多中國政府機構及公司商務客戶首選的航空公司。國航的常旅客俱樂部有活躍而忠誠的會員，到2005年底已發展常旅客會員301萬人。2004年8月，國航成為2008年北京奧運會唯一正式的航空客運合作伙伴。為滿足高端客戶需求，國航先後投巨資對B747－400全客、B747－400COMB1和空客A340－300等15架寬體遠程飛機頭等艙、公務艙座椅等硬體和軟體服務設施陸續進行改造，改造後的新頭等艙、公務艙包廂式、可放平的座椅以及娛樂服務，獲得廣大追求高品質服務的公務、商務人士的喜愛。

　　國航擁有一支業務技術精湛、作風嚴謹、服務良好的飛行員和乘務員隊伍。在2600多名飛行員中，安全飛行20000小時以上的功勛飛行員131 人，安全飛行16000小時以上獲金質獎章的飛行員542人，國航飛行總隊獲得了“國際民航組織榮譽獎章”、“全國安全生產先進集體”、“安全飛行標兵單位”等諸多榮譽，國航一直以很好的安全記錄著稱。從事客艙服務的3200名空中乘務員，包括服務於本公司的日本籍、南韓籍、德國籍乘務員，多數擁有大學專科以上學歷，具有良好的職業素質和敬業精神，是旅客在藍天上最好的朋友。她們持續推進讓旅客“放心、順心、舒心、動心”的“四心服務”工程，服務品質一直受到廣大旅客的贊賞。

　　國航的飛機擁有專業化、規範化的技術保障。國航下設工程技術分公司，該分公司由6個基地、3個合資企業、3個中心、113個航站、8000多名工程師和技術人員組成。這支技術精湛、作風過硬的維修工程人員隊伍，在為國航的飛行安全運營提供了性能優良、安全可靠的飛機和保證每天大量航班維護任務的同時，還向全球80多家航空公司提供了優質的維修服務。從80年代末至今共取得了近20項國內維修項目的突破，獲得了國家及省部委授予的50多項科技進步獎項。國航與德國漢莎航空公司合資經營的北京飛機維修工程有限公司（Ameco），是中國規模最大的民用飛機綜合維修企業，也是國內第一家通過民航總局（CAAC）、美國聯邦航空局（FAA）及歐洲航空安全局（EASA）認證以及其它12個國家頒發的維修執照的飛機維修公司，可以為國內外客戶提供波音和空客系列飛機的航線維護、大修，多種型號發動機大修服務。

　　運行控制中心是國航航班運行的指揮中樞，指揮著國航遍佈全球的航班。運行控制中心運用電腦飛行計劃系統，從飛機性能資料庫、全球導航資料庫、全球機場資料庫和高空氣象資料庫中提取信息，優選航路，制定飛行計劃，把握飛機性能，確認飛行資格，嚴格把關放行。國航自行研製開發了運行管理系統，集成了衛星電話系統、空地數據通訊系統和短波無線電系統，使國航成為國內第一傢具有超遠程監控能力的航空公司，尤其是2004年短波通信系統的投入使用，形成了以北京、拉薩兩點為圓心，全方位、全時空、全天候覆蓋亞洲大陸、印度洋和太平洋，並延伸到北極區域的監控網路。

　　國航在首都機場為23家外國航空公司，4家國內航空集團和航空公司提供了優質的地面服務，占首都機場地面服務業務份額的65%。地面服務業務包括旅客進、出港服務，特殊旅客服務，要客、“兩艙”旅客服務，旅客行李服務，航班載重平衡服務，航班離港系統服務，站坪裝卸服務，客艙清潔服務等，共有3 大類13個服務項目。承擔這項任務的國航地面服務部現有員工2900餘人，青年員工占55%以上，有大專以上學歷的員工近40%，擁有的500餘臺地面設備和特種車輛，資產約2億元人民幣，是中國民航規模最大、保障能力最強的航空地面服務機構。

　　國航對飛行人員實施嚴格的培訓是確保飛行安全和高品質服務的保證。國航培訓部下設的飛行訓練中心是國內最早使用全任務飛行模擬機和電腦基礎訓練器開展飛行員培訓的教學訓練機構，已經具備了圍繞波音系列主要機型，開展飛行員轉機型訓練、定期復訓和飛行檢查的綜合培訓能力；基地設在天津濱海國際機場的飛行訓練大隊擁有兩架波音737－300飛機，專門用於飛行員本場訓練。下設的乘務訓練中心是中國首家培訓空中乘務員的大型多功能訓練基地，中心教員具備高級乘務員職稱，具有國際航協教學資格，以及國際航協CRM訓練認可的教員資格，除了負責國航乘務員的系統培訓外，已為國內外近40家航空公司培訓學員8萬多人次，還為慕名而來的郵政、飯店、鐵路、公路運輸、銀行、醫院、保險、電訊等行業提供了培訓服務。

　　國航的安全管理在新形勢下有新的發展。國航在繼承“四嚴一保證”（嚴密的組織，嚴格的訓練，嚴明的紀律，嚴謹的作風；充分發揮思想政治工作的保證作用）等安全管理精髓的基礎上，堅持以訓練為基礎，以監察為保證，以信息化為手段，變事後處理為事前管理，變經驗管理為科學管理，建立和完善安全工作的長效機制，確保飛行安全、空防安全和航空地面安全。國航進一步突出《運行手冊》的權威作用，努力營造“法制安全”的環境氛圍；著力抓好飛行、機務、運控三支隊伍的建設，設立運行執行官、建立檢查員隊伍，加強電腦安全信息系統建設，為安全打下堅實基礎。51年來，國航飛機的航跡遍及100多個國家和地區，共安全飛行500多萬小時，運送旅客超過4億多人次，執行黨和國家領導人專機飛行5000多架次，精湛的飛行技藝博得廣泛贊譽。國航不僅創造了堪稱世界一流的安全飛行紀錄，而且在飛行難度舉世公認、曾經被國際民航界視為“空中禁區”的成都—拉薩航線上創造了安全飛行40年的奇跡。

　　國航管理水平明顯提升，品牌價值進一步擴大。國航積極推進“四心”服務工程和落實“主流旅客認可、中國最具價值、中國盈利能力最強、具有世界競爭力”四大戰略，堅持走內涵式發展道路，開展組織轉型、企業文化兩項工程，使國航的管理水平上了新臺階，2003年以來盈利水平連續三年居中國民航業第一，國航的品牌價值進一步凸現。2004、2005連續兩年在“旅客話民航”活動中獲得承運1500萬人次以上旅客航空公司“用戶滿意優質獎；2006年 6月，國航被世界品牌實驗室評為中國500最具價值品牌第32名，品牌價值為188.96億元，位列國內航空服務業第一名，是國內29個具有“世界影響力”的品牌中唯一的運輸服務企業；美國著名評級機構標準普爾評出的中國上市公司百強中國航位列第十六位，居中國民航之首；國航品牌被英國《金融時報》和美國麥肯錫管理咨詢公司聯合評定為中國十大國際品牌之一；2005年9月，國航榮獲“中國最受公眾喜愛的十大民族品牌”獎；12月19日，國航榮獲“世界品牌實驗室2005中國品牌年度大獎評選活動評選的“中國品牌年度大獎NO.1”。品牌影響力的急速提升，反映了國航企業管理水平的提高，綜合實力的進一步增強。

　　國航將秉承“安全第一，旅客至上，誠信為本”的經營理念，以“滿足顧客需求，創造共有價值”為使命，追求“服務至高境界，公眾普遍認同”的企業價值觀，竭誠為顧客提供“放心、順心、舒心、動心”服務，向著“主流旅客認可、中國最具價值、中國盈利能力最強、具有世界競爭力”的航空公司的目標不斷邁進，到2010年實現盈利能力保持中國第一、經營規模躋身世界15強、跨入歐亞大航空公司行列的目標。

　　公司是國內最具競爭力、效益最佳的航空公司，其核心競爭力可以概括為三個方面：良好的資產質量、卓越的經營管理、成功的戰略規劃。

　　良好的資產質量公司擁有一支先進的機隊，目前總規模約200架，幾乎都是波音和空客飛機，平均機齡僅6.1年，機型結構較為合理。同時，公司擁有國內最為完善的航線網路和最大的國際航線網路。公司國際航線的旅客周轉量占所有中國航空公司運量的50%以上，併在國內流量最大的20條航線中享有最高的市場占有率（32.4%），這些航線的旅客周轉量約占國內總旅客周轉量的30%。

　　國航的凈資產規模居國內同行第一，2005年底達200.9億元，是排名第二的南航的2倍，更是東航的3.3倍。更大的凈資產規模降低了公司的負債率，節省了財務費用，也降低了國航股份的融資成本，併為公司進一步擴大運力提供了堅實的後備實力。

　　卓越的經營管理 更高的經營效率

　　比較航空公司的三大經營效率指標――載運率、客座率、飛機利用率，國航在三大航中均處於領先地位。2005年，國航載運率達65.2%，比東航、南航分別高出3.5、2個百分點；客座率的差異更大，05年國航客座率達74.3%，比東航、南航分別高出4.9、4.3個百分點；05年國航的飛機日利用率達到10.4小時，比東航、南航分別多出1、0.8個小時。

　　更高的單位收益憑藉首屈一指的品牌優勢、良好的收益管理和高質量的客戶基礎，國航取得了高人一籌的單位收入水平。 2005年，國航的客運單位收入達0.62元/客公裡，比東航和南航分別高出10.7%和8.8%。在細分市場中，無論國內、國際、還是地區市場，國航的單位收入水平都是最高的。同時，國航的貨運單位收入達到2.36元/噸公裡，比東航和南航分別高出2.2%和25.5%。

　　公司擁有出色的成本控制能力。2005年國航的單位成本為3.03元/噸公裡，比東航、南航各低0.13、0.41元，或低4.1%、11.9%。

　　相比東航和南航，國航擁有更高的單位收入和更低的單位成本，因而無疑享有更高的單位收益。05年，國航噸公裡收益達到2.23元，比東航、南航高出達45.4%、19.7%成功的戰略規劃國航的發展戰略目標是做主流旅客認可、中國最有價值、盈利能力最強、具有世界競爭力的航空公司。為此，公司對內大力加強以北京、成都、上海為樞紐的基地建設，對外積極加入全球最大的航空聯盟――星空聯盟，同時與國泰航空建立起緊密的戰略合作伙伴關係，實現了交叉持股、地區航線聯營，並擬成立合資貨運公司。一系列成功的戰略運作，已使國航脫穎而出，成為中國當之無愧的航空公司龍頭。

　　盈利預測及估值9月份，公司順利完成星辰項目，因出售港龍航空股權而帶來19.67億元的投資收益，且無需繳納企業所得稅，由此導致前三季度公司凈利潤達33.45億元，EPS達0.27元。四季度是航空業傳統淡季，我們預測公司能實現微利，同時能獲得國泰航空3個月的投資收益，合計凈利潤約2億元。06全年凈利潤為35.4億元，EPS為0.29元。

　　07年，我們預期國際原油均價有望出現小幅回落。但是，由於國內航油定價體制的滯後性，估計短期內國內油價仍將維持高位。在油價下調後，我們預期燃油附加費也將隨之下調。不過，由於目前燃油附加費不能完全彌補油價上漲帶來的成本增加（如國航的覆蓋率為60%），因此當油價和附加費都下調的情況下，航空公司仍能從中得益。