物質資本
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物質資本(Material Capital)
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在經濟學家眼中，有兩類資本：一是物質資本（Physical Capital）；二是人力資本（Human Capital）。
所謂物質資本,是指長期存在的生產物資形式,如機器、設備、廠房、建築物、交通運輸設施等。在傳統的產業經濟中，物質資本占據主導地位，但隨著經濟的發展，知識經濟的到來，人力資本不論是在數量上還是收益上都遠遠超過了物質資本，從而取代了在經濟發展中物質資本所一度占據的主導地位。如今，企業的組織形式取決於物質資本和人力資本的合作關係。隨著市場規模不斷擴大、專業化分工程度的深化、金融市場的效率不斷提高，物質資本越來越容易被覆制，而人力資本和創新的重要性越來越高。
人力資本與物質資本的本質區別，在於邊際報酬形態的差異：在資本應用過程中，物質資本表現出較強的邊際報酬遞減趨勢，而人力資本則表現出了較強的邊際報酬遞增趨勢；也就是說，人力資本的根本價值，在於其邊際報酬遞增的生產力屬性。
經濟增長快於物質資本存量的增長
自20世紀20—30年代以來，美國等發達國家國民收入的增長快於生產要素投入量的增長，尤其是快於物質資本投入量的增長，出現了較大的“增長剩餘”。現代“經濟增長學家” 主要運用技術進步來解釋。當今發展中國家正處於經濟轉型期，除物質資本短缺、技術創新動力不足外，還存在著經濟結構和制度等方面的問題，在很多方面都存在著較大的帕累托改進潛力，因此，發展中國家的經濟增長源是多元的。
第一，改進資源配置。從巨集觀上看，發展中國家市場機制不健全和價格信號扭曲，資源在不同產業、不同地區和不同行業之間配置不均衡普遍存在，帕累托改進的潛力很大。因此，不增加或少增加物質資本的投人，通過改進其配置，就能增加產出。從微觀企業來看，則是各種資源的配置比例均衡的問題。企業產出的增長取決於各種生產要素的均衡增加和全要素生產率的提高，在生產要素配置不均衡的條件下，一般由短線要素決定其產出量，而企業短線要素未必一定是物質資本，很可能是因為管理跟不上或工人的技術水平落後等。因此，通過改進管理和加強對工人的培訓，就能增加產出。
第二，發展規模經濟。發展中國家物質資本存量少有增長甚至不增長，通過產業組織的改變也能帶來經濟較快增長。例如：將資源導向某一短缺的行業，使其規模擴大，或將專門化的工業集中於特定的地方，在這兩種情況下，都有可能出現規模收益遞增，發展中國家規模以上的企業只占少數，大多數企業均為嚴重的規模不經濟，因此，通過同類企業的兼併就能帶來收益遞增。
第三，調整經濟結構。劉易斯把現代部門的資本積累、農業剩餘勞動向現代部門的轉移與經濟增長和發展聯繫在一起。錢納里等人的結構主義分析主要借重於經濟計量方法和經驗分析，得出農業生產向工業生產轉移、實物資本和人力資本的比重不斷上升、食物消費向非食物消費轉移、初級產品向加工製造品出口轉移等等，都能加快經濟增長。
第四，熊彼特式的“創新”。熊彼特把“創新”定義為生產手段的新組合，包括採用一種新的產品，採用一種新的生產方法、開闢一個新的市場、掠取或控制原料或半成品的一種新的來源和實現任何一種工業的新的組織5種情況 。這類創新活動能夠有效地促進經濟增長和發展，但卻無需增加物質資本的投入量。
第五，制度變遷。在物質資本總量不變的情況下，制度的優化可以大大節省交易中的物質資本消耗，將其多用於生產方面， 從而增加產出。
第六，技術進步。技術進步使持續增加的資本積累的生產率不斷提高，在技術進步的速度達到一定程度後，資本生產率可能上升或維持不變；技術進步使資本積累不論其總量如何，積累的邊際效率遞增或保持不變；技術進步開闢了新的投資機會和擴大了投資邊界，使生產具有“規模收益”遞增或保持不變的特點。
(一)物質資本總體上的不可替代性
物質資本是實現經濟增長和發展的物質基礎和條件。上古時代，人類的祖先用手抓魚，直接攀枝摘果，所需物質資本極少；農耕社會，手工業生產工具簡單，土地以外的物質資本亦少；人類進入工業社會後，很多資源首先用來生產出生產手段，然後再用新的生產手段生產出生活消費品，從而使生產效率和生活消費品產出持續的大幅度增長。人類社會發展到今天，仍然在沿著這條迂迴生產的線路前進，且用於生產新的生產手段方面的資源呈現出持續上升的趨勢。隨著高新技術的發展，新的、高效率的生產手段不斷產生，未來的社會，生產生活消費品的活動將變得越來越簡單而又輕鬆。
(二)投資於基礎設施和公用事業公共物質資本的直接福利性
基礎設施和公用事業的物質形態表現為道路、橋梁、水源、衛生設備、通訊、廣場、休閑地等。這類物質資本雖然不是全部，但至少有一部分可以直接供人們消費，提高人們的生活質量。例如，道路的通暢、通訊條件的改善可以使人們相互之間的交往更加便捷，優良的水源和衛生設施能夠減少人們的疾病和提高健康水平；場館、休閑場的建設可以供人們更好地開展體育、文藝活動和業餘時間的消遣等等。隨著這類物質資本的積累，人們的福利必定得到增進，這本身就是經濟發展的重要內容之一。
(三)物質資本是其他資本的物質基礎
第一，其他資本要藉助於物質資本來實現積累。無論是人力資本還是環境資本或社會資本，都要依靠一定量的物質資本來實現積累。首先，無論是發展醫療、保健、衛生等事業，還是辦各類學校，都必須投入大量的資源建設醫療門診大樓和手術大樓，購置昂貴的儀器設備，建設校舍、圖書館、實驗室等等，這些硬體設施即為物質資本。有了這些物質資本，方可再行人力資本的積累。其次，環境資本應指由於人類勞動介入使環境質量提高的價值部分。人類必須首先投資生產出環保設備和工具等物質資本，然後再運用這些物質資本去治理保護環境，使環境得以優化，環境資本得以保值增值。最後，在社會資本中，無論是社會誠信體系的建立還是法制體系的完善、民主政治的進步等等，都需要投資建立機構、設施和大眾教育體系，這一切都要消耗資源和積累相應的物質資本條件。
第二，其他資本雖然不是全部但相當大部分要以物質資本為附著物，人力資本附著於人體，對物質資本的附著性不明顯。環境資本則是完全物化到具體的物體中，如環境資本存量通過優質的水、清新的空氣、森林覆蓋率、物種的多樣性等表現出來。社會資本的一部分則是物化在社會機構、場所、社會管理設備、文件等非經營性物質資本中。
第三，其他資本必須與物質資本相配合才能發揮作用。高素質的勞動者必須與高素質的物質資本相結合才會有生產的高效率， 自然界中再好的資源沒有人力藉助於一定的物質資本加以開發利用，也是處於閑置狀態，資源優勢不可能自動轉化為產品優勢和經濟優勢；社會資本存量再大的社會，沒有人力在一定的環境下，藉助於物質資本從事生產性活動，只能保持一個社會的安寧和祥和，而不可能有經濟的增長和發展。
(四)物質資本在生產中的有限替代性
假定在一定的環境資本和社會資本條件下，運用物質資本和人力資本兩種要素生產一定量的產品。既可以用多量的物質資本，少量的人力資本生產，又可以用少量的物質資本，多量的人力資本來生產。這兩種生產方式的產出相等。這就是說，在實際生產中，物質資本與人力資本之間有一定的替代性。
從經濟起飛不久、工業化尚未完成的發展中國家的經濟增長來看，物質資本在諸要素中的相對地位可能不會下降，至少，同其他形態的資本同等重要。
(一)發展中國家資本浪費較大， 資本一收入比率較高
發展中國家雖然積累了大量的物質資本，但沒有得到精心的使用，浪費嚴重。如工人技術不熟練，操作工具也不精心；汽車的超載和機器的超負荷運轉；道路、建築物和其他設備都沒有得到精心的維護，因此，折舊率高。特別是市場機制不健全，市場信息的不完全、不真實，缺乏科學的決策和經驗不足等等，導致不良投資的大量存在。還有一些出於同樣原因的浪費是因為資本傾向於受制於常規，結果是某些行業中的過度投資，而另一些行業中投資不足。據有關專家測算，近兩年，中國的水泥消耗占全世界消耗總量的一半， 鋼材的消耗占全世界消耗總量的30％ ，但產出總量只占全世界的4％ 。
(二)發展中國家生產專業化和勞動分工不發達，與發達國家相比，同等規模的經濟所需要的物質資本量較大
在一個只從事單一產品生產的生產單位，生產設備、工具只需要一套；在一個同時從事多種產品生產，且產品之間關聯性不是很強的生產單位，雖然有的動力設備可以共用，但加工機械、工具必須要多套。從全社會來看，在專業化和分工不發達的情況下，小到一個生產企業，大到一座城市、一個地區都是自成體系，形成小而全、大而全的生產經營結構，那麼，機器設備等物質資本的雷同化或重覆率就會很高。其結果則是生產的小規模化和低效率，在這種生產格局下，一定量的社會總產出，需要使用和消耗比專業化分工條件下多得多的物質資本。
(三)發展中國家經濟活動分散。在物質資本中。存貨所占比重大
發展中國家經濟活動較分散， 加之交通運輸、通訊、履約等方面原因，為了避免再生產過程的中斷，必須有較大量的存貨。金德爾伯格和赫里克指出： “印度的家庭編製業由於分散在成千上萬個地點，存貨成本高，因而發展受到妨礙”。中國鄉鎮企業與印度的情況非常類似。
(四)發展中國家建築業、公共工程和公用事業所需投資量大
發展中國家開發程度低，國內有很多空白點和片，另外，這類投資建設還具有先行性、整體性和持久性等特點，經濟一旦起飛就需要持久投入巨額的資本。再一個是發展中國家正處於城市化過程中，大量的農業剩餘勞動力和鄉村人口潮水般地涌向城鎮，由此提出了大量的住房需求，刺激起建築業的擴張。
(五)發展中國家資本深化收益高
要素生產率原理揭示：假定其他生產要素不變，隨著某一種生產要素持續的投入，其邊際生產率的變動量呈現出遞增一不變一遞減三個階段。在其他條件不變的情況下，某一生產要素相對於其他生產要素越是稀缺，其邊際生產率越高。發展中國家勞動力充裕，物質資本的邊際生產率的變動尚處於以上所說的三個階段中的第一個階段。在發展中國家，增加物質資本投入。提高勞動力的物質資本裝備仍然是提高要素生產率和經濟增長的重要途徑。
(六)在發展中國家的經濟增長中。技術要素的貢獻率低。物質資本的貢獻率相對較高
在發展中國家，技術進步比較緩慢，對收入增長的貢獻率偏低。發展中國家迫切需要解決勞動力的就業、國民生活的貧困、發展教育、醫療衛生、文化等事業，又必須保持國民收入的高增長，出路何在?主要靠加快物質資本的積累和形成。發展中國家在加速物質資本積累的同時，技術進步問題同樣不容忽視，但發展中國家吸收新技術所需要的物質資本要多得多。這主要是在新技術研究、開發、試製到投入使用的每個環節中，物質資本的浪費大、消耗多。
綜上所述：一國大工業體系建成之前對物質資本的依賴程度較高，建成之後對物質資本的依賴程度較低。物質資本在經濟增長過程中地位的相對下降，是就當今發達國家而言的，對發展中國家不完全適用。中國大工業體系尚未建成，物質資本的積累仍然很重要，但與此同時必須加快人力資本、社會資本和環境資本的積累，因此，現階段，在中國工業化的實踐中，一味重視物質資本存量的積累(尤其是吸引外資)，而忽視其他非物質資本存量的增長和以強調非物質資本存量的積累的滯後詆毀國內儲蓄一投資以及引進外資，兩種傾向都是不可取的。
金融資本呢？