股權投資評估

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

股權投資評估（Equity investment evaluation）

　　股權投資評估是指對資產、實物資產或無形資產等股權的評估，對於投資後整體價值評估方面的工作較少。股權投資是指投資主體以現金資產、實物資產或無形資產等直接投入到被投資企業，取得被投資企業的股權，從而通過控制被投資企業獲取收益的投資行為。

• 控股型股權投資評估

　　（1）評估思路

1. 對被投資企業進行整體評估後再測算股權投資的價值
2. 對被投資企業整體評估，基準日與投資方的評估基準日相同

　　（2）不能夠將被投資企業的資產和負債與投資方合併，而應該單獨評估股權投資的價值，並記錄在長期股權投資項目之下。

　　（3）評估人員評估股東部分權益價值，應當在適當及切實可行的情況下考慮由於控股權和少數股權等因素產生的溢價或折價。資產評估人員應當在評估報告中披露是否考慮了控股權和少數股權等因素產生的溢價或折價。

• 非控股型股權投資（少數股權）評估

　　（1）對於非控股型股權投資評估，可以採用收益法。

1. 對於合同、協議明確約定了投資報酬的長期投資，可將按規定應獲得的收益折為現值，作為評估值
2. 對到期收回資產的實物投資情況，可按約定或預測出的收益折為現值，再加上到期收回資產的現值，計算評估值。
3. 對於不是直接獲取資金收入，而是取得某種權利或其他間接經濟效益的，可通過瞭解分析，測算相應的經濟效益，折現計值
4. 對於明顯沒有經濟利益，也不能形成任何經濟權利的投資則按零價值計算。

　　（2）在未來收益難以確定時，可以採用重置價值法進行評估。

1. 即通過對被投資企業進行評估，確定凈資產數額，再根據投資方所占的份額確定評估值。
2. 如果進行該項投資的期限較短，價值變化不大，被投資企業資產賬實相符，可根據核實後的被投資企業資產負債表上凈資產數額，再根據投資方所占的份額確定評估值。

1. 不能夠將被投資企業的資產和負債與投資方合併，而應該單獨評估股權投資的價值，並記錄在長期股權投資項目之下。
2. 評估人員評估股東部分權益價值，應當在適當及切實可行的情況下考慮由於控股權和少數股權等因素產生的溢價或折價。資產評估人員應當在評估報告中披露是否考慮了控股權和少數股權等因素產生的溢價或折價。

　　某資產評估公司受托對甲企業擁有的乙公司的股權投資進行評估。採用整體評估再測算股權投資價值的方法。甲企業兩年前曾與乙企業進行聯營，協議約定聯營期 10年，按投資比例分配利潤。甲企業投入資本30萬元，其中現金資產10萬元、廠房作價20萬元，占聯營企業總資本的30%，合同約定，合營期滿，以廠房返還投資。該廠房年折舊率為5%，凈殘值率為5%，評估前兩年的利潤分配方案是：第一年實現凈利潤15萬元，甲企業分得4.5萬元，第二年實現凈利潤20萬元，甲企業分得6萬元。目前，聯營企業生產已經穩定，今後每年收益率（按照投入資本計算的收益率）20%是能保證的，期滿後廠房折餘價值10.5萬元。經調查分析，折現率為15%，則評估值為多少？

　　分析：P＝300000×20%×（P/A，15%，8）＋105000×（1＋15%）－8 ＝60000×4.4873＋105000×0.3269 ＝269238＋34324.5 ＝303562.5（元）

1. 這裡嚴格來講，應該說廠房折舊20年，凈殘值率為5%，從而能夠計算出折舊率是（1－5%）/20＝4.75%。從而10年的折舊為20*4.75%＝9.5，聯營期滿後折餘價值為20－9.5＝10.5萬元。
2. 按照題目的折舊率為5%計算，則10年的折舊為20*5%＝10萬，聯營期滿後折餘價值嚴格來講應該是10萬元（20－20×5%×10）。

• 長期股權投資評估
• 股權價值