國際資金流動
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國際資金流動是指資本從一個國家或地區,轉移到另一個國家或地區。或者說是指由於商品使用權交易而引起的貨幣資金和生產要素在國際間的轉移或流動。
20世紀80年代以來,在一系列因素的作用下,國際資金流動發展非常迅速,越來越具有獨立的規律。不同金融市場間收益率與風險的差異是影響國際資金流動的主要因素。
國際資金流動對世界經濟具有巨大的作用。
首先,它拓展了各國、各地區間的投資渠道,提高了全球的福利水平;
第三,它提高了資金的流動性和使用效率;
第四,它推動了世界經濟的一體化。同時,國際資金流動往往可以通過“放大效應”對一國乃至全球經濟發揮遠遠超過其實力的影響,從而加劇了國際金融市場上的價格波動,引起金融市場的動蕩。
國際資金流動按期限分,可分為中長期資金流動(1年以上)與短期資金流動(1年及1年以下)。
期限在一年以上的資本流動是長期資本流動,它包括直接投資、證券投資和國際貸款。其中直接投資包括在國外建立分支企業、利潤再投資和購買外國企業一定比例以上的股票;證券投資也稱為間接投資,包括在國際債券市場購買中長期債券,或在國際股票市場購買外國企業股票;國際貸款包括政府貸款、國際金融機構貸款、國際銀行貸款和出口信貸等。
短期資金流動主要採取持有短期金融資產的形式,有時也以短期持有長期金融資產的形式出現。影響國際短期資金流動的主要因素是短期內的投資收益與風險,因此這一資金流動具有較強的投機性以及受心理預期因素影響非常突出的特點。國際短期資金流動可分為套利性資金流動、避險性資金流動和投機性資金流動,其中投機性資金流動可能導致貨幣危機的產生。
國際資金流動的根本原因在於各國資本的預期收益率不同(世界經濟發展的不均衡)資本的本性驅使它從一國流向另一國。具體說影響國際資本流動的基本因素有三:收益率;匯率預測;風險,包括政治風險、經濟風險和業務風險。
(一)國際範圍內與實際生產相脫離的巨額金融資產的積累。
(二)各國對國際資金流動管制的放鬆。
(三)國際資金流動具有自發增加傾向。
與實際生產、交換髮生直接聯繫的資本流動的區別如下:
1)從進行資本流動的主體看,國際資金流動是以跨國金融機構為主,而其他類資本流動以跨國公司為主;
2)從資本流動形式看,國際資金流動僅限於貨幣金融形式;其他類資本流動的形式的多樣的;
3)從資本流動成因看,前者主要是由國際金融市場上各種投資活動的收益與風險情況所影響,後者的成因較為複雜,往往牽涉到企業對專有技術、商標的維護,對企業經營權的控制等;
4)從資本流動特點看,前者僅反映一種資金融通關係,與實際生產不發生直接聯繫,後者直接介入了企業的經營管理,對企業享有永久性權益。