人民幣跨境支付系統

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人民幣跨境支付系統(Cross-border Interbank Payment System,簡稱CIPS)

　　2012年4月12日，中國人民銀行有關負責人表示，央行決定組織開發獨立的人民幣跨境支付系統，進一步整合現有人民幣跨境支付結算渠道和資源，提高跨境清算效率，滿足各主要時區的人民幣業務發展需要，提高交易的安全性，構建公平的市場競爭環境。

　　近年來，隨著跨境人民幣業務各項政策相繼出台，跨境人民幣業務規模不斷擴大，人民幣已成為中國第二大跨境支付貨幣和全球第四大支付貨幣。人民幣跨境支付結算需求迅速增長，對金融基礎設施的要求越來越高。宜家中國資金總監李娜談道，“中國是宜家增長勢頭最快的市場之一，我們的跨境人民幣支付量不斷增加。”

　　為滿足人民幣跨境使用的需求，進一步整合現有人民幣跨境支付結算渠道和資源，提高人民幣跨境支付結算效率，2012年初，中國人民銀行決定組織建設人民幣跨境支付系統，以滿足全球各主要時區人民幣業務發展的需要。　

　　為推動CIPS（一期）的建設，央行為此制定了一系列的制度，包括：《人民幣跨境支付系統業務暫行規則》《人民幣跨境支付系統參與者服務協議》《人民幣跨境支付系統業務操作指引》《人民幣跨境支付系統運行規則》以及《人民幣跨境支付系統技術規範》等。　

　　CIPS（一期）由跨境銀行間支付清算（上海）有限責任公司負責運營。該機構9月8日在上海正式成立，全面負責CIPS（一期）的系統運營維護、參與者服務、業務拓展等各方面工作。

　　CIPS分兩期建設：一期主要採用實時全額結算方式，為跨境貿易、跨境投融資和其他跨境人民幣業務提供清算、結算服務；

　　二期將採用更為節約流動性的混合結算方式，提高人民幣跨境和離岸資金的清算、結算效率。其宗旨及目標很清晰：提高國際支付效率，降低企業及個人支付成本。

　　2015年10月8日，人民幣跨境支付系統（一期）成功上線運行。人民幣跨境支付系統（CIPS）為境內外金融機構人民幣跨境和離岸業務提供資金清算、結算服務，是重要的金融基礎設施。該系統按計劃分兩期建設，一期工程便利跨境人民幣業務處理，支持跨境貨物貿易和服務貿易結算、跨境直接投資、跨境融資和跨境個人匯款等業務。其主要功能特點包括：一是CIPS（一期）採用實時全額結算方式處理客戶匯款和金融機構匯款業務。二是各直接參与者一點接入，集中清算業務，縮短清算路徑，提高清算效率。三是採用國際通用ISO20022報文標準，便於參與者跨境業務直通處理。四是運行時間覆蓋歐洲、亞洲、非洲、大洋洲等人民幣業務主要時區。五是為境內直接參与者提供專線接入方式。

　　為培育公平競爭的市場環境，中國人民銀行發佈了《人民幣跨境支付系統業務暫行規則》，規定了參與者準入條件、賬戶管理要求和業務處理要求等，為CIPS穩定運行奠定製度基礎。同時，推動成立了跨境銀行間支付清算（上海）有限責任公司，負責獨立運營CIPS。該公司接受人民銀行的監督和管理。

　　CIPS首批直接參与機構包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、浦發銀行、中國民生銀行、興業銀行、平安銀行、華夏銀行，匯豐銀行（中國）、花旗銀行（中國）、渣打銀行（中國）、星展銀行（中國）、德意志銀行（中國）、法國巴黎銀行（中國）、澳大利亞和紐西蘭銀行（中國）和東亞銀行（中國）等19家境內中外資銀行。此外，同步上線的間接參與者包括位於亞洲、歐洲、大洋洲、非洲等地區的38家境內銀行和138家境外銀行。

　　2009年以來，中國人民銀行陸續推出一系列政策，便利人民幣跨境貿易投資和使用，深化雙邊貨幣合作。通過“代理行模式”和“清算行模式”等多種方式支持人民幣跨境支付業務。目前，人民幣已經成為中國第二大跨境支付貨幣和全球第四大支付貨幣，迫切需要建設基礎設施支撐業務發展。經過充分論證和研究，在境內有關商業銀行的密切配合和支持下，人民銀行於2012年啟動建設CIPS。黨中央、國務院對CIPS建設高度重視，2015年政府工作報告中指出，要“加快建設人民幣跨境支付系統，完善人民幣全球清算服務體系”。

　　CIPS的建成運行是我國金融市場基礎設施建設的又一里程碑事件，標志著人民幣國內支付和國際支付統籌兼顧的現代化支付體系建設取得重要進展。作為重要的金融基礎設施，CIPS符合《金融市場基礎設施原則》等國際監管要求，對促進人民幣國際化進程將起到重要支撐作用。

　　在美元、歐元和日元等三大國際貨幣中，由於歐元全部通過大額支付系統TARGET2處理跨境支付業務，並沒有專門的跨境支付清算系統或跨境支付模塊，因此主要考察美元和日元的跨境支付模式。

　　(一)美元跨境支付模式。

　　在當今世界上主要國際貨幣的跨境支付安排中，主要有以下幾種跨境支付清算模式：一是美元跨境支付模式；二是日元跨境支付模式；三是歐元跨境支付模式。

　　Fedwi re系統和cHIPS系統是支持美元全球清算的兩大主要大額支付系統。其中Fedwire系統由美聯儲負責運營，是美國最核心的大額支付系統，是實時全額支付系統(RTGS)。CHIPS系統是美國最重要的私營支付系統，由清算所支付有限公司負責運營，是混合支付系統(Hybrid System)。

　　美元不區分跨境和境內支付系統，但由於CHIPS系統參與者主要是處理大量跨境支付業務的大銀行，在跨境支付市場的占比很高。據統計，CHIPS系統處理了約95％的跨境美元支付業務和50％的境內美元支付業務，Fedwire系統處理了約5％的跨境美元支付業務和50％的境內美元支付業務。因此，可以將CHIPS系統看作是美元的跨境支付系統。

　　作為混合支付系統(Hybrid System)。CHIPS具備與實時全額支付系統(RTGS)接近的風險控制能力和更高的流動性管理能力。

　　CHIPS系統主要規則如下：

　　1、預付資金餘額賬戶和頭寸管理

　　CHIPS系統直接參与者需要在紐聯儲開立一個預付資金餘額賬戶(Prefunded balanceaccount)，紐聯儲管理所有預存資金餘額賬戶，並根據CHIPS系統的支付指令進行專門結算。CHIPS系統的直接參与者要在規定時間內將資金轉入預存資金餘額賬戶，確保達到預先設定的起始資金頭寸要求(opening positionrequirement)後，才可以通過CHIPS發送或接收支付指令。為彌補日間清算資金不足，參與者可在系統為傳遞支付指令而關閉前的任何時候，劃轉補充頭寸(Supplemental position)到預存資金餘額賬戶。

　　2、流動性節約機制

　　一是雙邊和多邊撮合機制。在出現支付指令排隊的情況下，CHIPS系統會主動搜尋能夠配對抵消的排隊指令，對其進行雙邊或多邊撮合計算，撮合後發現凈付款銀行清算資金足額的，則執行相關支付指令，完成資金結算。二是雙邊及多邊信用限額。雙邊信用限額(Bilateral credit limits)是指清算成員雙方根據信用評估分別給對方確定一個願意為其提供的信用透支額度；多邊信用限額(net debitcaps)則是指根據各個清算成員對某清算成員提供的雙邊信用限額，按比例(如5％)確定出該清算成員的總信用透支額度。

　　流動性節約機制是CHIPS系統的核心競爭力，CHIPS系統所有直接參与者日均預付資金餘額賬戶的資金總量僅約30億美元，但其日均處理業務金額達1．5萬億美元，是前者的500倍，即1美元資金的平均效率乘數達到500以上，這就減少了商業銀行清算資金占用，大幅節約了清算資金占用的機會成本。

　　3、風險管理機制

　　一是採用金字塔形的代理結算結構。CHIPS系統直接參与者的準入標準很高，只有業務量很大的國際性大銀行才能夠加入該系統，小銀行則通過代理結算的模式間接加入該系統，從而形成了金字塔形的代理結算結構。二是債務分攤機制。CHIPS規定在每天清算結束時，若有一家或多家銀行出現清償問題，且這些銀行找不到代理清算銀行的話，則被視為倒閉。這時，由此造成的損失由其餘各成員行共同承擔，以確保每天清算的完成。

　　(二)日元跨境支付模式。

　　2008年10月以前，在日本有兩個主要的大額支付系統用於銀行間日元支付的清算和結算，分別是第一代BOJ—NET FTS和外匯日元清算系統(FXYCS)。2008年1O月，第二代日本銀行金融網路資金轉賬系統(BOJ—NET FTS)一期項目建成投產，融合了前兩個系統的功能和業務，是目前日元唯一的全國性電子跨行轉賬系統，所有跨境和境內日元跨行大額支付業務均通過該系統完成。該系統由日本銀行負責運營，該系統分為幾個不同功能模塊，分別採用實時全額支付和混合支付兩種模式。

　　第二代BOJ—NET FTS的建設方案參考了CHIPS系統與Fedwire系統之間的關係，將兩個系統的功能合併在一起，通過引入排隊和撮合賬戶(Q／O Account)的概念，實現了流動性節約機制，這是該系統的關鍵進步之一。

　　1、排隊和撮合賬戶和頭寸管理

　　第一代BoJ—NET FTS系統中，直接參与者需要開立兩個清算賬戶，一個是主賬戶(Home Account)，用於辦理商業支付、公司證券交易結算和CLS外匯交易結算；另一個是SPDC賬戶，用於日元債券質押。

　　第二代BOJ—NET FTS系統運行之後，除上述兩個賬戶以外，系統允許參與者開設排隊和撮合賬戶，該賬戶的管理模式和CHIPS系統的預付資金餘額賬戶基本相同，系統參與者需要從主賬戶轉移一定量的資金到排隊和撮合賬戶用於日間清算，該賬戶在日間不允許透支。截至2009年3月，約300家的BOJ—NET系統參與者(占總參與者數的80％)開立了排隊和撮合賬戶。

　　2、流動性節約機制

　　第二代BOJ—NET FTS系統通過排隊和撮合賬戶實現流動性節約機制。所有排隊和撮合賬戶下處理的支付指令，都會在排隊以後進行實時雙邊撮合，每天四次定時進行多邊撮合。系統也允許直接參与者進行支付流量管理，包括重新安排或撤銷等候排隊指令、進行流動性轉移等，之後再進行雙邊和多邊撮合。