401K計劃

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401k計劃(401K Plan),也稱401K條款

目錄

401k計劃概述

  401k計劃也稱401K條款,401k計劃始於20世紀80年代初,是一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養老保險制度,是指美國1978年《國內稅收法》新增的第401條k項條款的規定,1979年得到法律認可,1981年又追加了實施規則,20世紀90年代迅速發展,逐漸取代了傳統的社會保障體系,成為美國諸多雇主首選的社會保障計劃。適用於私人盈利性公司。

  按該計劃,企業為員工設立專門的401K賬戶,員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養老金賬戶,而企業一般也按一定的比例(不能超過員工存入的數額)往這一賬戶存入相應資金。與此同時,企業向員工提供3到4種不同的證券組合投資計劃。員工可任選一種進行投資。員工退休時,可以選擇一次性領取、分期領取和轉為存款等方式使用。

401k計劃主要內容

  401k計劃是一種繳費確定型(DC)計劃,實行個人賬戶積累制,其建立需符合一定條件。401k計劃由雇員和雇主共同繳費,繳費和投資收益免稅,只在領取時征收個人所得稅。雇員退休後養老金的領取金額取決於繳費的多少和投資收益狀況。

  401k計劃養老金領取條件是:年滿59.5歲;死亡或永久喪失工作能力;發生大於年收入7.5%的醫療費用;55歲以後離職下崗、被解雇或提前退休。一旦提前取款,將被征收懲罰性稅款,但允許借款和困難取款。雇員在年滿70.5歲時,必須開始從個人賬戶中取款,否則將對應取款額徵稅50%,這一規定目的在於刺激退休者的當期消費,避免社會落入消費不足的陷阱。

401k計劃運營和投資

  401k計劃運營的參與者包括:

  ⑴發起人,通常是雇主;

  ⑵受托人,由企業成立養老金理事會或選擇專業金融機構;

  ⑶賬戶管理人,通常是金融機構;

  ⑷投資管理人,通常是金融機構;

  ⑸托管人,通常是銀行;

  ⑹其他咨詢公司、會計機構等。其中,扮演主要角色的是共同基金壽險公司、銀行和證券公司等金融機構。

  401k計劃資金可以投資於股票、基金、年金保險、債券、專項定期存款等金融產品,雇員可以自主選擇養老金的投資方式。與DB(給付確定型)計劃相反,其投資風險由雇員承擔。通常,美國大公司的雇員更願意購買自己公司的股票。

401k計劃的監管

  401k計劃的監管涉及各金融監管機構、國內稅務局和勞工部。各金融監管機構的主要職責是對償付能力、市場行為、公司治理、投資行為信息披露等進行監管。國內稅收局的主要職責是防止稅收收入流失和稅收待遇被濫用。勞動部的主要職責是:確認計劃發起人、計劃參與者、計劃本身的合格性;嚴格貫徹落實非歧視原則;監督受托人履行職責。

壽險公司在401k計劃中的地位和作用

  壽險公司主要通過兩種方式參與到401k計劃中去,在401K市場占大約25%的市場份額。

  (一)提供投資產品。壽險公司通過保證收入合同(GICs)等產品,為養老基金提供多樣化的投資方式。

  (二)提供管理服務。壽險公司還為養老金計劃提供受托管理、投資管理和賬戶管理服務。

401k計劃成功的原因

  作為一種非強制性的養老金計劃,401k計劃發展迅速,僅用20年的時間就覆蓋了約30萬家企業,涉及4200萬人和62%的家庭,成為繳費確定性計劃的主流。主要原因是:

  (一)稅收優惠是401k計劃發展的源動力。在此之前的補充養老保險計劃多由企業繳費,可以享受稅優,如有個人繳費則需納稅。因此美國的個人儲蓄率一直較低,人們更傾向於當期消費。通過個人繳費的稅收優惠政策,401k計劃實現了國家、企業、個人三方為雇員養老分擔責任的制度設計,對企業和員工產生很大的吸引力。

  (二)以“以養老為目的”的制度設計和監管提高了儲蓄率。401k計劃為了實現養老的目的,通過有力的監管對提前取款行為進行了懲罰,有效地激勵了儲蓄。研究結果表明,與美國國民原有的邊際儲蓄傾向相比,401k計劃可以提高至少89%的國民儲蓄率。

  (三)成熟的資本市場為養老金的長期投資提供了適宜的市場環境。二十世紀70年代初美國資本市場開始進入大變革時代,市場更加成熟,投資工具日益豐富,加上法律法規體系和監管體系非常健全,包括401k計劃在內的養老金資產成為美國資本市場的基石,與資本市場形成了良性互動發展的局面。特別是使得以共同基金為代表的機構投資者迅速崛起,2004年共同基金持有401k計劃資產總額的51.5%,為1.086億美元。

  (四)其他特點。一是個人賬戶的可攜帶性有利於勞動力的流動;二是雇員具有投資選擇權促進了他們的積极參与;三是企業的配套繳費有助於吸引並留住人才等。這些特點有助於調動企業和員工參與401k計劃的積極性。

401k計劃存在的問題

  儘管401計劃獲得了極大的成功,但也面臨著一些問題。

  (一)401k計劃的發展速度開始減緩。一是因為加入401K計劃的年輕人也越來越少,他們正在支付高額的大學貸款、信用卡債務,並將多餘的現金投入房產市場。二是由於最初加入計劃的“嬰兒潮”一代人已經進入領取期,大多數人將會在退休時取消401k賬戶。

  (二)雇員承擔了過重的風險。根據制度設計,401k計劃的投資運營風險完全由雇員承擔,一旦投資失敗會導致難以輓回的損失。以安然事件為例,由於其員工401k計劃中相當大一部分投資於安然公司股票,且出售受到限制,安然公司的倒閉導致2萬多安然員工養老金損失達20多億美元。前幾年資本市場不景氣也導致美國養老金資產大幅縮水,給雇員個人賬戶帶來較大損失。目前,結合了DB和DC計劃各自優點的混合型計劃在美國發展迅速。

  (三)養老的目的難以完全實現。401k計劃養老金的領取由雇員自己決定,他們多選擇一次性領取,難以保證該養老資金在退休後合理使用。

401k計劃的幾點啟示

  一是國家應當在更高層面規劃補充養老保險體系的發展,發展多種不同形式、覆蓋不同職業、滿足各種不同需求的補充養老保險,如企業年金、團體年金等, DB、DC、混合型計劃等。

  二是稅收優惠(繳費免稅、投資收益免稅、領取繳稅)是補充養老保險計劃建立的巨大動力,國家應通過稅優政策鼓勵補充養老保險的發展。

  三是養老保險資產應當通過有效的運用,與資本市場發展、國民經濟增長實現良性互動。

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評論(共10條)

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76.107.202.* 在 2010年4月16日 11:47 發表

不錯

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114.251.51.* 在 2010年10月7日 11:06 發表

挺不錯

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58.247.110.* 在 2011年4月22日 10:17 發表

原來401KS是這樣的啊。

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114.96.75.* 在 2011年8月3日 23:22 發表

美國90年代網路股泡沫的重要幕後推手,也是美國儲蓄率下降的原因。

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114.96.75.* 在 2011年8月3日 23:35 發表

大量的養老金進入股市,成就了美國90年代罕見的十年大牛市,繁榮資本市場的同時也製造的資產泡沫。最大的問題在於養老金的安全直接關係到社會穩定,股市只能是長期牛市,這是違背客觀規律的,無法做到的,客觀上將政府套牢在股市上了。美國股市只要一下跌到關鍵點位,美聯儲必定要出來護盤,奧秘就在401K。

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119.179.90.* 在 2011年11月14日 12:31 發表

114.96.75.* 在 2011年8月3日 23:35 發表

大量的養老金進入股市,成就了美國90年代罕見的十年大牛市,繁榮資本市場的同時也製造的資產泡沫。最大的問題在於養老金的安全直接關係到社會穩定,股市只能是長期牛市,這是違背客觀規律的,無法做到的,客觀上將政府套牢在股市上了。美國股市只要一下跌到關鍵點位,美聯儲必定要出來護盤,奧秘就在401K。

有見地,頂。

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115.197.92.* 在 2011年12月17日 15:33 發表

114.96.75.* 在 2011年8月3日 23:35 發表

大量的養老金進入股市,成就了美國90年代罕見的十年大牛市,繁榮資本市場的同時也製造的資產泡沫。最大的問題在於養老金的安全直接關係到社會穩定,股市只能是長期牛市,這是違背客觀規律的,無法做到的,客觀上將政府套牢在股市上了。美國股市只要一下跌到關鍵點位,美聯儲必定要出來護盤,奧秘就在401K。

的確如此,現在我們也貌似想這麼乾呢!唉,不知道這些人是怎麼想的

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58.248.7.* 在 2011年12月19日 02:35 發表

114.96.75.* 在 2011年8月3日 23:35 發表

大量的養老金進入股市,成就了美國90年代罕見的十年大牛市,繁榮資本市場的同時也製造的資產泡沫。最大的問題在於養老金的安全直接關係到社會穩定,股市只能是長期牛市,這是違背客觀規律的,無法做到的,客觀上將政府套牢在股市上了。美國股市只要一下跌到關鍵點位,美聯儲必定要出來護盤,奧秘就在401K。

不完全認同你說“養老金進入股市,成就了美國90年代罕見的十年大牛市”。 401K是80年代初開始的,其90年代迅速發展是因為嬰兒潮的一代人剛好25-40歲為401K貢獻不少新血液。然而80年代末美國開始進入新一輪投資周期,在90年代中期初見成績,互聯網技術普遍提高了公司的收入,讓不少人看到了經濟的“美好前景”,因此投資加速,使美股在95年開始騰飛。

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124.127.123.* 在 2014年4月3日 18:32 發表

我想知道監管部分各機構分工的信息或者資料來源,請告知,謝謝!

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120.201.101.* 在 2015年9月2日 09:47 發表

現在美國還在繼續推行401k計劃嗎?

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