結構性不良資產

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　　經濟發展始終會受到來自於需求與供給兩個方面的約束，而這兩方面的升級——經濟結構的升級，會對商業銀行資產質量構成巨大衝擊，由此而使商業銀行在一些特定的產業領域，出現大面積的不良資產。對於這種不良資產，我們稱之為“結構性不良資產”。比如我國紡織、冶金、機床等工業在商業銀行體系出現的不良資產。

　　1、巨集觀(經濟)原因

　　如果供給升級，比如隨著“低溫膜過濾”技術的成熟，當前我國啤酒行業正由“普通啤酒”升級到“純生啤酒”，商業銀行就應主動調整現有針對普通啤酒的存量資產結構，那麼就會形成由啤酒釀造業升級所導致的供給驅動型的結構性不良資產。如果需求升級，比如隨著我國居民對紡織品消費需求的升級，商業銀行對紡織業的資產結構就應調整，否則就會出現需求驅動的結構性不良資產。

　　供給升級的根源在於技術進步。當技術進步表現為“漸進型(incrementalinnovation)”時，商業銀行資產結構的變化並不顯著，結構性不良資產也不顯著。但當技術進步表現為“突破型(radicalinnovation)”時，那麼，整個產業結構就會出現“層級”式躍遷，這就給原有的整個行業形成“創新性毀滅”式衝擊，而在商業銀行內部就會出現具有特定產業特征的結構性不良資產。而需求升級的根源在於消費觀念成熟與收入增長。在市場開放的條件下，當收入增長速度與消費觀念成熟快於供給革新速度的時候，那麼就有可能出現結構性不良資產。比如我國的紡織與機床等工業，由於市場開放，國內需求升級速度大大快於供給層面的升級速度，由此而導致這些行業的全面衰退，併在商業銀行內部形成大量的不良資產。

　　此外，在自由貿易情況下，由於存在比較優勢，一國產業會出現整體性衰退，比如美國的鋼鐵業。在這種情況下，也會產生大量的結構性不良資產。

　　2、微觀(技術)原因

　　在微觀層面上，結構性不良資產出現的主要原因有三。

　　第一，商業銀行業內部缺乏合作機制，特別是缺乏對企業資信的聯合監控機制。在現代西方商業銀行業內部，銀行重視信用合作，多以利益共用、風險共擔來共同實現各自市場份額。在我國，自1994年我國銀行體制改革以來，隨著放鬆市場準入限制、培育競爭環境政策的實施，市場主體越來越多。但我商業國銀行業內部並沒有形成合作氛圍，而是表現為缺乏合作的單個銀行之間對同質產品的惡性競爭。由於銀行之間缺乏合作機制，那麼隨著市場主體的不斷增加，企業越來越容易的以“多頭”方式來對銀行“套信”。因此，當“多頭”的企業惡意違約時，非受違約行難以察覺企業的違約行為，即使察覺，由於銀行之間缺乏合作機制，整個銀行業對這種惡意性的“多頭”行為也無能為力，也就出現了缺乏合作而產生的結構性不良貸款。

　　第二，民營經濟體系內部的公司管理控制知識積累水平較低。和國有經濟一樣，在民營經濟領域，結構性不良貸款現象也很普遍，但其成因的根本在於民營經濟領域普遍的較低管理控制知識積累水平所導致的“學習成本”，而不在於公司治理機制。雖然我國民營經濟經過二十多年的發展，成為我國經濟增長的重要推動力，但總體而言，仍處於發展的初級階段。相對於國企而言，民營企業具有公司治理機制的優勢，但由於發展時間較短，其公司管理控制知識的積累水平卻存在明顯劣勢。因此，缺乏公司管理控制知識積累的民營企業，抗市場風險的綜合能力較差，發展具有明顯的階段性“休克”特征，從而出現階段性不良貸款。而其中那些可通過民營企業自身發展而轉化為正常貸款的階段性不良貸款，就有可能成為結構性不良貸款。

　　值得重視的是，在我國國有經濟戰略性轉移過程中，由國有經濟轉移所形成的市場空間都將由非國有經濟，特別是民營經濟來填充，因而未來的銀企關係將越來越多的表現為國有商業銀行與民營企業之間的關係。如果民營企業管理控制知識的積累速度跟不上國有經濟戰略性轉移的速度，那麼就會產生新的結構性不良貸款，從而形成經濟發展與商業銀行體系的新隱患。

　　第三，我國商業銀行的“企業信用評級與統一授信”的信貸制度內生的“逆向選擇”效應及銀行營銷策略與結構性不良貸款的關係。在“企業信用評級與統一授信”制度下，各國有商業銀行均建立了大同小異的信貸風險評級指標體系。以中國工商銀行的貸款實踐為例，如果一家企業由於發展的階段性而處於“休克”態，對工行出現拖欠貸款，在現行信貸制度下，根據中國工商銀行信貸評級制度與信貸實踐，該企業在工行的最高信用評級為BB，而工行系統不會給低於信用級BBB的企業貸款。那麼這家有資金就能激活的“休克”態企業，在工行“逆向選擇”行為下就只能向非工行系統的銀行貸款。那些對該企業沒有貸款的銀行，特別是一些新進入市場的股份制銀行與外資銀行，出於市場競爭與營銷戰略的需要，較少考慮該企業的貸款歷史，從而令該企業能以新形象順利的獲得銀行授信，並轉為正常企業。該企業在工行的貸款就有可能成為結構性不良貸款。在多家企業與多家銀行的場合，結構性不良貸款往往交叉性的表現為一家銀行的不良貸款在另一家銀行被假定為正常貸款，反之亦然。

　　綜合上述，形成結構性不良資產的成因主要有：突破性技術進步、消費觀念成熟與收入增長、比較優勢、國內銀行體系本身存在的問題。