私營按揭保險

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　　私營按揭保險，其承保範圍是由於房價下跌、借款人的信用風險等特定原因所產生的按揭違約損失，保護的是貸款人或者投資人的利益，保險事故則是借款人停止支付按揭還款。

　　按揭保險最大的特點就是一般只使用在低首付的按揭貸款中，其背後的邏輯是：根據相關統計結果，首付比率低於20%(或者貸款/房價的比率大於80%)的借款人更容易產生信用違約。換句話說，對貸款人或者投資人而言，低首付按揭相比高首付按揭風險較大，因此他們一般都會要求首付低於20%的購房者同時購買按揭保險，以增加還款保證。

　　按揭保險業務的保險金額根據首付比例的高低以及投資者的要求來確定，但通常不能超過貸款金額的25%。保險保障的金額之所以不必太高，一方面是為了降低保費，使更多的人買得起；另一方面也是由於房產自身有很高的價值，出售後一般已能夠彌補貸款人的大部分損失，加上25%的保險賠償已足以為貸款人提供充分還款保證了。

　　 之所以強調“私營”，是為了與政府支持的按揭保險計劃有所區分。在美國，自20世紀初期出現有組織的運營開始，按揭保險最初全部由商業公司經營。在經歷了1920年代由房地產繁榮帶來的業務迅速增長之後，經濟大蕭條引發的房地產蕭條以及行業內部的不規範經營等原因致使該行業全線破產。為了幫助房地產行業在大蕭條中期的穩定和恢復，1934年美國聯邦政府通過成立聯邦住房管理局（FHA）進入按揭保險行業，成為政府經營的肇始。此後20多年間，商業保險機構始終沒有進入按揭保險市場，政府計劃成為滿足需求的唯一選擇。

　　直到1956年，威斯康星州通過了一個綜合性的按揭保險法案，允許建立大蕭條後第一家私營按揭保險公司，才重新拉開了美國私營按揭保險業的序幕。私營按揭保險業務與政府按揭保險計劃有一些不同，對於支持美國房地產業的發展發揮了更為重要的作用，不僅使得許多原來由於支付不起高首付而不能獲得貸款的人實現了置業夢想，也為這些貸款業務打包進入二級市場提供了信用支持，在按揭貸款證券化過程中擔當了積極的角色。1998年以來，美國私營按揭保險業每年新增合同金額超過2000億美元，2007年則首次超過3000億美元，年末有效保單金額則超過8000億美元。截至目前，私營按揭保險業共幫助了約2500萬美國家庭以更快地速度或者以更少的首付購買了住房。

　　我國當前保險市場上並沒有房屋按揭擔保保險，所謂的“房貸險”主要是一種家庭財產保險，並非信用擔保的性質。但我國保險市場上曾經出現過一種“車貸險”業務，與美國私營按揭保險業務類似，只不過承保的標的不是房產貸款，而是汽車貸款。在車貸險2001年剛剛興起不久後，由於借款人惡意騙貸、銀行認為有保險在後面“托底”從而放鬆對車貸的審核、保險公司一味追求快速增長的車貸險保費而放鬆風險審核等多方面的原因，使得該險種賠付率居高不下，虧損嚴重，兩年後就被叫停。但直到今日，銀行和保險公司之間就車貸險的還款訴訟糾紛還在頻繁發生。將我國車貸險的短暫發展經歷與上述對美國私營按揭保險業所進行的分析進行對比，可以總結出一些值得深思的啟示：

　　1.對特殊保險業務必須採用特殊的支持政策和監管要求

　　隨著車貸、房貸在我國更加普及，相關的保險需求勢必在我國生根發芽，形成實際的保險供給。但批准開展此類特殊業務之前，政府首先必須提供必要的支持政策增加業務吸引力，監管機構也必鬚根據業務特點制訂特殊的監管框架，保證能在充分的風險防範機制下規範開展經營。在前面的介紹中，美國私營按揭保險由於有特殊的準備金計提和資本充足要求，即使在嚴重金融危機中也能保證基本的經營根基不受侵害。此外，政府還及時出台稅收減免、主動撤銷保險等制度，切實保護消費者的利益。反觀我國，不論業務性質如何特殊，大多採用統一的監管要求，也很少享受財稅政策的優惠，新業務不僅增長乏力，也缺乏必要的抵禦超常規風險的能力。

　　2.必須十分註意風險責任在不同金融機構之間的平衡和落實

　　在綜合經營發展迅猛的背景下，越來越多的金融業務會涉及到多個服務部門，從而產生風險責任的劃分問題。在美國私營按揭保險經營中，保險公司的承保金額不超過房產價值的25%，並與首付金額的高低相關聯，銀行與貸款機構都有責任對借款人資料進行審核等等一系列的機制將信用風險在貸款人與保險人之間進行了較好的平衡，貸款人實質上自己承擔了相當部分風險。反觀我國，車貸險中的風險責任過度向保險公司傾斜，銀行的責任被一味減輕，不能發揮應有的風險篩選作用。在我國銀行保險的發展過程中也存在類似風險責任劃分和落實不當的問題。

　　3.在保險產品線之間必須加強防火牆機制的建立

　　在強調風險責任劃分的同時，也特別要註意防火牆機制的建立。借鑒美國私營按揭保險經驗，我國除了加強保險公司的內部控制和風險管理體系之外，還應當採取以下措施：一是加強分險種核算的力度，不僅在銷售收入、銷售成本、準備金計提等方面進行分險種核算，也應該加強在資產和資本方面的分險種核算，準確評估各個不同產品的風險和收益狀況，確保不同產品都能有充足的資本予以支持；二是對某些特殊業務而言，應該規定只能採用單一產品線的經營模式，不能同時經營其他保險產品，以防止風險的蔓延和積聚。