凱恩斯的經濟危機理論
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第一是邊際消費傾向遞減規律。
所謂邊際效用消費傾向遞減，是指隨著人們收入的增加，最末一個貨幣收入單位中用於消費的比例在減少。那麼，邊際消費傾向是如何影響有效需求的呢？
凱恩斯旨在通過消費解決生產問題，他一反傳統經濟學認為生產很重要的觀點，把消費提到了一個至高無上的地位。在他看來，一切生產之最後目的，都在於消費。他詳細考慮了影響消費的客觀因素和主觀因素。例如他所講的客觀因素包括所得的改變，資本價值的不能預料的變化；主觀動機則如建立準備金，預防不測，使以後開支逐漸增加而不致下降。從事投機或發展事業的本錢，遺留財產給後人等。在此基礎上，他的總體的結論和系統的見解是：
①在人們收入增加的時候，消費也隨之增加，但消費增加的比例不如收入增加的比例大。在收入減少的時候，消費也隨之減少，但也不如收入減少的那麼厲害。富人的邊際消費傾向通常低於窮人的邊際消費傾向。這是因為窮人的消費是最基本的消費，窮人之所以窮，是因為在窮人的收入中基本生活資料占了相當大的比重，而富人之所以富，在於富人早已超越了基本需求層次，基本生活資料在其收入中所占比例不大。
②邊際消費傾向取決於收入的性質。消費者很大程度上都著眼於長期收入前景來選擇他們的消費水平。長期前景被稱為永久性收入或生命周期收入，它指的是個人在好的或壞的年景下平均得到的收入水平。如果收入的變動是暫時的，那麼，收入增加的相當部分就會被儲藏起來。收入不穩定的個人通常具有較低的邊際消費傾向。
③人們對未來收入的預期對邊際消費傾向影響甚大。邊際消費傾向的降低，使得蕭條更為蕭條。
凱恩斯所用的第二個心理規律是資本邊際效率遞減規律。
所謂資本邊際效率遞減規律是指人們預期從投資中獲得的利潤率（即預期利潤率）將因增添的資產設備成本提高和生產出來的資本數量的擴大而趨於下降。凱恩斯在用邊際消費傾向規律說明消費不足之後，接著用資本邊際效率崩潰去說明投資不足。
給人們形成深刻影響的是凱恩斯似乎更著重於消費理論和消費政策。其實不然。在凱恩斯看來所謂的消費問題，只是由於資本邊際效率崩潰，投資不足引起的，後者是因前者是果。在《通論》具有總結性的“略論商業迴圈”一章中，凱恩斯認為，發生商業周期的原因，恰恰在於資本邊際效率，以及人們對資本邊際效率遞減的預期引發了經濟周期。凱恩斯寫道，對於商業迴圈的說明，“其尤著者，當推消費傾向，靈活偏好狀態，以及資本之邊際效率。此三者之變動，在商業迴圈中各有作用。但我認為商業迴圈之所以可以稱為迴圈，尤其是在時間期限長短上之所以有規律性，主要是從資本之邊際效率的變動上產生的”。這是多麼重要的畫龍點睛之筆啊！
凱恩斯詳細描述了對資本邊際效率，即資本未來收益的預期，是如何引致了經濟周期的。凱恩斯寫道：“繁榮期之特征，乃一般人對資本之未來收益作樂觀預期，故即使資本品逐漸增多，其生產成本逐漸增大，或利率上漲，俱不足阻礙投資增加。但在有組織的投資市場上，大部分購買者都茫然不知所購為何物，投機者所註意的，亦不在對資本資產之未來收益作合理的估計，而在推測市場情緒在最近未來有什麼變動，故在樂觀過度，購買過多之市場，當失望來臨時，來勢驟而奇烈。不僅如此，資本之邊際效率宣佈崩潰時，人們對未來之看法，亦隨之黯淡，不放心，於是靈活偏好大增，利率仍上漲，這一點可以使得投資量減退得非常厲害：但是事態之重心，仍在資本之邊際效率之前崩潰——尤其是以前被人非常垂青的資本品。至於靈活偏好，則除了由於業務增加或投機增加所引起的以外，須在資本之邊際效率崩潰以後才增加”。 這就是說，愈是預期資本的邊際效率崩潰，愈是不敢投資，不敢消費，從而有了對靈活偏好的偏好。
凱恩斯用來說明經濟危機的第三個基本心理規律是所謂的靈活偏好。
靈活偏好規律是指人們願意保持更多的貨幣，而不願意保持其他的資本形態的心理法規。凱恩斯認為，靈活偏好是對消費不足和投資不足的反映，具體而言是由以下的動機決定的：
①交易動機，指為了日常生活的方便所產生的持有貨幣的願望；
②謹慎動機，指應付各種不測所產生的持有現金的願望；
③投機動機，指由於利息率的前途不確定，人們願意持有現金尋找更好的獲利機會。這三種動機，尤其是謹慎動機，說明面對諸多不確定性時，人們通常不敢輕易使用自己的存款。
凱恩斯以他內在邏輯一致的三大心理規律，對於經濟危機作了全新的說明，併在此基礎上形成擺脫危機，走出蕭條的全新思路。
凱恩斯以有效需求不足為邏輯起點，側重從經濟行為主體的心理角度分析經濟危機的原因。
他認為，一個經濟社會的總收入與總就業量決定於有效需求，而有效需求決定於“消費傾向”、“對資本未來收益的預期”以及對貨幣的“靈活偏好”這三個基本心理因素的綜合作用。在通常情況下，三個基本心理因素的綜合作用形成有效需求不足，因為，在他兩部門理論假設下，社會總需求是消費需求與投資需求之和所組成，心理上的消費傾向使得消費的增長趕不上收入的增長，因而引起消費需求不足；心理上的靈活偏好及對資本未來收益的預期使預期的利潤率有偏低的趨勢，從而與利息率不相適應，這就導致了投資需求的不足。在這三個產生有效需求不足的心理因素中，凱恩斯特別強調資本邊際效率的作用。他認為在經濟繁榮後期一般人對資本品未來收益作樂觀預期，同時成本和利率也隨著上升，這時投資必然導致資本邊際效率下降，從而投資吸引力減弱和人們對貨幣流動偏好加強，結果使得投資大幅度下降，經濟危機爆發。
馬克思的經濟危機理論是馬克思立足於唯物史觀，運用矛盾分析方法，從生產（供給）、交換（市場）、消費（需求）到社會經濟制度對經濟危機的成因進行了系統全面的分析。
在交換上，馬克思認為在社會生產力低下條件下的直接產品交換，是不具有供給和需求嚴重脫節的可能性，但隨著產品交換髮展到以貨幣為媒介的商品交換，此時，
（1）商品內在的使用價值和價值的矛盾外化為商品和貨幣的矛盾；
（2）貨幣的流通手段職能使商品的買賣在時空上發生了分離與對立；
（3）貨幣的支付手段職能形成了蘊含貨幣危機的債務鏈條。
對比馬克思關於經濟危機成因的分析，可以看出凱恩斯對經濟過剩成因的分析有如下不足：
（1）其分析的經濟哲學基礎是主觀唯心主義。他們把資本主義市場經濟理解為一種自然永恆的制度，以資本主義私有制不可侵犯為前提。他們儘管承認市場缺陷，自由市場機制不能實現充分就業均衡與資源帕累托配置，但排除經濟緊縮、危機與資本主義所有制之間的內在聯繫，忽視對資本主義基本制度的研究，只從主觀心理因素出發，構建主觀色彩濃厚的有效需求這一理論分析的邏輯基點，以此為基礎去分析經濟緊縮、危機與周期運行的形成機理和治理政策。
（2）其分析視野具有明顯的封閉性。他們只是從“內生”的“純經濟子系統”中去分析引起經濟周期的成因與治理，忽視“外生”的政治、技術創新、人口、制度變革等因素對經濟周期的影響與制約，在一些嚴格假設基礎上，把經濟周期的複雜成因簡化為消費、投資和國民收入等幾個內生變數之間的關係。
（3）其分析的聚集點是作為流通領域與經濟調節機制的一般意義上的市場。他們側重從流通角度，從商品、資本和勞動市場供求關係的失衡上去探討經濟緊縮、危機與波動的根源，不僅忽視了生產的決定作用與生產過程的研究，而且忽視了制約市場運行的市場制度關係與社會再生產過程經濟關係的系統研究。
