倍率法

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　　倍率法是一種國外應用較多的無形資產評估方法，由英國老牌商標評估機構“Inter-brand Group”經多年實踐探索得出。該機構每年評估“可口可樂”、“萬寶路”等世界最有價值的商標，採用的就是這種方法。

　　其基本公式如下：無形資產評估價值=無形資產歷史加權平均收益×倍率

　　(一)無形資產歷史加權平均收益的確定

　　採用企業會計賬簿中反映或整理算出無形資產歷史收益，並對該歷史收益進行加權平均處理，作為無形資產收益的基礎。採用歷史收益，是為了避免對無形資產未來收益預測帶來的誤差。一般選取評估基準日前三年的資料進行分析，得到該三年的收益值，按“1、2、3”權重(評估日前三年為1，前二年為2，前一年為3)作加權平均處理，算出無形資產的歷史加權平均收益。權重的選取，體現了收益的發展趨勢。

　　(二)倍率的確定

　　倍率的確定，具體分兩個步驟：

　　(1)建立無形資產(主要是商標)評分體系，由資產評估專家進行打分。如“Inter-brandGroup”無形資產實力評分體系考慮了以下評價因素：無形資產的領導力、無形資產的穩定性、無形資產的市場環境、無形資產的國際性、無形資產的發展趨勢、無形資產的持續投資、無形資產的法律支持，其最高得分(權重％)分別為25、15、10、25、10、10、5，合計100分。

　　(2)建立無形資產實力評分體系與無形資產收益倍率的對應關係。通過大量的無形資產轉讓實例的統計分析，得出兩者的對應關係，由以上實力評分的得分得出對應的倍率。

　　由於倍率法適用的無形資產需已在企業運用，且有大量的無形資產轉讓案例的統計結果作為支撐，這種方法極具啟發性：

　　(1)採用歷史加權平均收益，力求體現數據的可靠性、趨勢性。雖說這使未在企業應用的無形資產被排除在該方法的適用範圍之外，但這種思路是值得我們借鑒的。例如對收益法中未來現金凈流量的確定，我們可以進行概率分析和敏感性分析。首先預測未來各種巨集、微觀經濟環境的發生概率(概率之和為1)；然後，在各種情況下，確定產品的產量、價格、成本、主要原材料與能源價格、稅率、匯率、投資等敏感因素的狀況，併進一步推斷出此種情況下企業的未來收益；再將各種情況下的未來收益乘以對應概率並相加，得出未來的加權平均收益。這樣可使無形資產評估的結果更加切合實際。

　　(2)評分體系與倍率掛鉤，是通過大量無形資產轉讓案例統計分析得出的，量化系統的支撐在一定程度上減弱了主觀性。我國也可建立無形資產轉讓資料庫，為今後對無形資產評估進行系統的研究、統計創造條件，為確定更實用、更準確的評估價格提供依據。