信息風險

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信息風險(information risk)

目錄

什麼是信息風險[1]

  信息風險是指由於併購者與目標企業處於信息不對稱地位,併購調研對象選擇不當;加之併購前未能制定周密、詳實、合理的調查計劃盡職調查不力,以及調查工作本身存在的各種局限性及信息渠道受阻等原因,併購方缺乏對目標企業及其行業的瞭解,未能發現目標企業隱藏的問題。由此導致對目標企業資產價值和盈利能力判斷失誤,致使併購難以達到預期效益,甚至陷入沼澤。

信息風險的來源[2]

  信息風險併購中的信息風險主要來自兩個方面:一是對併購標的企業財務(資產負債、盈虧等)、產品技術組織結構與人員等信息獲知方面所形成的信息不對稱狀況;二是對參與併購競爭對手以及有關環境變化的信息掌握不夠充分。

  比較而言,主要是前者。其主要後果是:

  (1)併購標的選擇不適當,與原定併購目標發生偏離,如某生產家電企業併購一家小型汽車製造業,以實現其產業戰略轉移、開闢新的發展領域的目標,但是,併購後才發現,該汽車製造企業根本沒有生產汽車的資格。

  (2)併購標的估值過高,付出不適當的高額併購成本,這是二種常見的現象。

  (3)對標的企業存在的隱患不明(如或有負債產權糾紛以及其他未了事宜等),—掉進債務糾紛的陷阱。

信息風險防範[2]

  在併購過程中,為防範這種信息不對稱風險,應至少採取四項必要的措施:

  (1)收集資料。應廣泛收集儘可能多的併購對象的資料,按照併購目標要求對多個併購對象進行認真地篩選,以確定併購標的。

  (2)資產評估。聘請資質較高的中介機構(如資產評估所等)對標的企業財務狀況進行審計資產進行評估和對企業總體情況進行全面評估,以對企業真實價值作出較為客觀的評價。

  (3)專家咨詢。聘請獨立第三方咨詢機構,參與併購方案設計和協凋溝通工作,以防形成僵局。

  (4)實地考察。在與併購標的企業談判溝通、草簽協議的過程中,應派精幹的考察小組深入標的企業內部進行調查研究,以發現和揭示標的企業存在的深層次性問題,並提出綜合考察報告。

參考文獻

  1. 胥朝陽.企業併購的風險管理.中國經濟出版社,2004年10月第1版.
  2. 2.0 2.1 陳餘有.財務危機運營:企業理財安全機制探索.合肥工業大學出版社,2004年05月第1版.
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