上市基金

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什麼是上市基金[1]

  上市基金是指基金單位可以在證券交易所掛牌上市交易的證券投資基金,由於它可以在證券交易所上市,所以流通性較好,而且投資者也可以獲得基金單位買賣差價收入證券投資基金上市程式以及有關的交易過程、交易方式都與股票債券基本相同。

上市基金的分類[2]

  依照上市基金的法律地位進行分類,可以分為公司型和契約型兩類基金。

  1.公司型基金

  公司型基金是指依據公司法成立,通過發行基金券(受益憑證),將集中起來的資本投資於各種有價證券的一種基金形式。公司型基金的投資機構,有些本身就是股份有限公司,有些類似於股份有限公司,由股東選舉董事會,由董事會聘請該基金公司總經理,由總經理選聘基金經理並向投資人負責,基金資產為投資人所有。基金公司就是基金本身,它又可分為封閉型與開放性基金公司基金管理是由一個獨立的管理公司來負責。公司型基金是投資基金髮展成熟階段的產物,英國、美國、日本、香港等投資基金髮達的國家和地區,其基金大都是公司型的。我國基金目前處於初始階段,公司型基金僅有山東淄博基金、深圳南山風險基金、河北海灣基金等幾家,廖若晨星

  2.契約型基金

  契約型基金是依據信托契約通過發行基金券(受益憑證)組建起來的一種基金形式。它的發起人多是信托投資公司。契約型基金由基金管理公司、基金保管公司投資者三方當事人訂立信托契約,並依據信托契約來管理基金資產。契約型基金是發展歷史悠久、非常流行的一種基金。英國、日本、新加坡、香港和臺灣等國家和地區現行的基金絕大部分都是契約型基金。在這些國家和地區,契約型基金又被叫做“單位信托基金”。

  3.公司型與契約型基金的異同

  從投資者的角度看,無論投資於公司型還是契約型基金,筍最終目的都是為了獲取基金收益,而這兩種基金給投資者帶來的收益大體一致,因此,從這點看它們無疑是相同的。從兩種類型基金運作看,也基本相同。它們的投資方式都是把投資者投入的資金集中起來,按照基金的投資目標和經營宗旨,將基金資產分散投資在眾多的金融品種上,從而,規避風險,獲取利潤。但是,兩種類型的基金在組織形態、結構有關當事人所扮演的角色上存在差異:從組織形態看,公司型基金的公司本身是股份公司;契約型基金的經理人一般是信托投資公司、證券公司,屬於非銀行金融機構。從結構上看,公司型基金包括投資公司、管理公司、保管公司、承銷公司四大塊,分工更為具體細緻;契約型基金因其契約形成的委托人受益人受托人三方關係簡單明瞭。從有關當事人在基金中所扮演的角色看,公司型基金通常受益人也是該公司股東;契約型基金的受益人與公司之間只是一種信托契約關係。當然,這也是兩種類型基金最本質的區別。其次,從管理人擔負的任務看,契約型比公司型基金管理更龐雜一些;從兩種基金髮行人角色看,公司型更正式、更趨複雜,往往要由承銷團組織發行認購;而契約型一般多為櫃臺出售即可,對投資人來講,更簡便更易操作。

參考文獻

  1. 張祖國.證券經濟學.華東師範大學出版社,2004.8.
  2. 劉衛紅,楚義芳,戴金平.中國證券市場分析與應用.天津人民出版社,1996年04月.
  
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