上市基金

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什么是上市基金[1]

  上市基金是指基金单位可以在证券交易所挂牌上市交易的证券投资基金,由于它可以在证券交易所上市,所以流通性较好,而且投资者也可以获得基金单位买卖差价收入证券投资基金上市程序以及有关的交易过程、交易方式都与股票债券基本相同。

上市基金的分类[2]

  依照上市基金的法律地位进行分类,可以分为公司型和契约型两类基金。

  1.公司型基金

  公司型基金是指依据公司法成立,通过发行基金券(受益凭证),将集中起来的资本投资于各种有价证券的一种基金形式。公司型基金的投资机构,有些本身就是股份有限公司,有些类似于股份有限公司,由股东选举董事会,由董事会聘请该基金公司总经理,由总经理选聘基金经理并向投资人负责,基金资产为投资人所有。基金公司就是基金本身,它又可分为封闭型与开放性基金公司基金管理是由一个独立的管理公司来负责。公司型基金是投资基金发展成熟阶段的产物,英国、美国、日本、香港等投资基金发达的国家和地区,其基金大都是公司型的。我国基金目前处于初始阶段,公司型基金仅有山东淄博基金、深圳南山风险基金、河北海湾基金等几家,廖若晨星

  2.契约型基金

  契约型基金是依据信托契约通过发行基金券(受益凭证)组建起来的一种基金形式。它的发起人多是信托投资公司。契约型基金由基金管理公司、基金保管公司投资者三方当事人订立信托契约,并依据信托契约来管理基金资产。契约型基金是发展历史悠久、非常流行的一种基金。英国、日本、新加坡、香港和台湾等国家和地区现行的基金绝大部分都是契约型基金。在这些国家和地区,契约型基金又被叫做“单位信托基金”。

  3.公司型与契约型基金的异同

  从投资者的角度看,无论投资于公司型还是契约型基金,笋最终目的都是为了获取基金收益,而这两种基金给投资者带来的收益大体一致,因此,从这点看它们无疑是相同的。从两种类型基金运作看,也基本相同。它们的投资方式都是把投资者投入的资金集中起来,按照基金的投资目标和经营宗旨,将基金资产分散投资在众多的金融品种上,从而,规避风险,获取利润。但是,两种类型的基金在组织形态、结构有关当事人所扮演的角色上存在差异:从组织形态看,公司型基金的公司本身是股份公司;契约型基金的经理人一般是信托投资公司、证券公司,属于非银行金融机构。从结构上看,公司型基金包括投资公司、管理公司、保管公司、承销公司四大块,分工更为具体细致;契约型基金因其契约形成的委托人受益人受托人三方关系简单明了。从有关当事人在基金中所扮演的角色看,公司型基金通常受益人也是该公司股东;契约型基金的受益人与公司之间只是一种信托契约关系。当然,这也是两种类型基金最本质的区别。其次,从管理人担负的任务看,契约型比公司型基金管理更庞杂一些;从两种基金发行人角色看,公司型更正式、更趋复杂,往往要由承销团组织发行认购;而契约型一般多为柜台出售即可,对投资人来讲,更简便更易操作。

参考文献

  1. 张祖国.证券经济学.华东师范大学出版社,2004.8.
  2. 刘卫红,楚义芳,戴金平.中国证券市场分析与应用.天津人民出版社,1996年04月.
  
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