ST股票
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ST股票中“ST”是“Special treatment，特別處理”的英文縮寫,是滬深證券交易所針對上市公司出現的可能影響到其股票價格的異常情況而對其股票採取的特別措施。[1]
ST股票是指境內上市公司連續二年虧損，被進行特別處理的股票。*ST股票是指境內上市公司連續三年虧損的股票。ST制度是是監管機構對上市公司目前所處狀況的一種客觀揭示，其目的在於向投資者提示市場風險，引導投資者進行理性投資。[2]
由於ST股票日漲跌幅度限制在5%以內(含5%),且有顯目的“帽子”。故在股市中形成一道特別的風景。[1]
異常情況是指財務狀況異常或其它狀況異常：
財務異常情況
（1）Recently兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值，假如一家上市公司連續兩年虧損或每股凈資產低於股票面值，就要給以特別處理。
（2）Recently一個會計年度的審計結果顯示其股東權益低於註冊資本。也就是說，如果一家上市公司連續兩年虧損或每股凈資產低於股票面值，就要予以特別處理。
（3）註冊會計師對Recently一個會計年度的財產報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告。
（4）Recently一個會計年度經審計的股東權益扣除註冊會計師、有關部門不予確認的部分 ，低於註冊資本。
（5）Recently一份經審計的財務報告對上年度利潤進行調整，導致連續兩個會計年度虧損。
其他狀況異常
規定的“其他狀況異常”是指自然災害、重大事故等導致生產經營活動基本中止，公司涉及可能賠償金額超過公司凈資產的訴訟等情況。
在上市公司的股票交易被實行特別處理期間,其股票交易應遵循下列規則：
（2）股票名稱改為原股票名前加“ST”,例如“ST鋼管”；
註意事項
由於對ST股票實行日漲跌幅度限製為5%，也在一定程度上抑制了莊家的刻意炒作。投資者對於特別處理的股票也要區別對待．具體問題具體分析，有些ST股主要是經營性虧損，那麼在短期內很難通過加強管理扭虧為盈。有些ST股是由於特殊原因造成的虧損，或者有些ST股正在進行資產重組，則這些股票往往潛力巨大。
ST股票投資[2]
ST 股票是一類特殊股票,股票連續兩年以上虧損 ,沒有業績支撐,沒有價值支撐,按照正常的思維邏輯 ,這類股票沒有價值，投資 ST 股票意味著面臨很大的風險。首先,股票沒有價值底線，股票利潤為負.其中很多 ST 股票甚至連凈資產都是負的投資者買了這種股票就等於欠了別人的錢，這樣的 ST 股票什麼時候止跌就很難說,所以 ST 股票下跌的最大特點就是下跌時間長。相比而言,非 ST 股票有業績支撐,自身有一個合理的估值,跌到自身估值附近就有支撐,可能很快企穩止跌。其次,ST 股票很容易連續跌停滬深證券交易所規定 ST 股票日漲跌幅限制為 5%，下跌的空間僅僅 5%,很容易達到。最後,ST股票很可能暫停上市或終止上市,這是 ST 股票最大的風險極有可能導致股票價值極度縮水，使投資者的投資血本無歸。
ST 股票整體上沒有價值, ST 股票卻具有極高的投機價值這主要是由於中國股票市場是一個政策市、圈錢市和投機市,從而形成了中國股市獨特的 ST 股票投機現象。
1、中國股票市場是一個政策市
中國股票市場歷來有“政策市”之說,政府調控這隻“有形的手”在過去的十幾年中一直是影響股市的最重要因素,對股票市場影響巨大,然而頻繁的調控也帶來諸多問題。在一種長期的“政策市”的環境下,類似於印花稅這樣的政策調整已經成為一種政府導向的信號,投資者根據其變化來猜測政府的意圖.在政策市的環境下,政策在相當大程度上決定了股票價格的短期走勢。因此,對政策的猜測而不是對公司盈利的研究左右了投資者的投資決策，以至於每一次政策變化都成為投機者的良好契機，那些能夠提前獲得內幕消息資金實力雄厚的機構往往在震蕩中獲取暴利，受到損失的恰恰是普通的投資者。我國政府既是證券市場的組織者管理者,又是上市公司最大股東的代表,一方面,政府具有干預證券市場運行的責任感,既不願讓證券市場過於火熱影響實體經濟.也不願意證券市場過於低迷影響經濟發展和社會穩定。
2、中國股票市場是一個圈錢市
我國證券市場是在特定的改革背景下形成的，政府建立證券市場的初衷主要是為國有企業融資服務，由於財政體制與銀行體制的改革,企業原有的資金周轉方式發生了變化,很難得到充足的資金供應，而證券市場正好成為新的募集資金的渠道證券市場形成之初,主要是地方政府利用證券市場為本地企業服務;1996 年以後,中央政府開始強調證券市場籌集資金的作用,並將證券市場作為國有大中型企業募集資金的渠道。由於我國居民缺乏相應的投資渠道,加上政府的支持和股票市場的賺錢效應,越來越多的人投身證券市場。每當證券市場低迷或者證券市場影響到企業融資時政府就會出台“救市”政策,這是由我國政府對證券市場的目標定位所決定的。
3、中國股票市場是一個投機市
過度投機反映在股票市場上就是股價的暴漲暴跌，價格波動幅度過大,缺乏連續性和穩定性,股票價格經常嚴重背離其內在價值。過度投機者非理性地追漲殺跌.傾向於短期操作以牟取價差這就導致市場上各種造假行為盛行,所謂的內幕消息過度炒作,誠信原則受到嚴峻的挑戰,極大挫傷理性投資者的信心。我國股票市場存在嚴重的投機性,換手率極高,據統計,成熟市場正常年換手率為 70%,若超過100%就有過熱的感覺而在我國股票市場把非流通股包括在內的年換手率卻達到 200%~400%廣大中小股民投機心理嚴重。
我們都知道,在投資市場中,風險越大收益越大,有多少人害怕風險就有多少人喜歡它。證券市場里,很多人專門抄作 ST 股票並且通過 ST 股票的高風險取得了高回報迅速的發達起來。
那麼選擇投資 ST(* ST) 股票的話其收益大致有以下幾種：
1、自身價值的一個理性回歸帶來的價差收益
很多次遇大盤調整,往往 ST 股票調的深跌得慘，但是正是因為有深跌.才會必然有價值理性的回歸。雖然 ST 股票是虧損,但是總有一個相對合理的性價比。這個“性價比”不會無止境的擴大當性價比大於某一界限時。我們就認為這個時候的 ST 股票具有投資價值。
2、自身主動的改變一經營狀況的改變帶來的成長空間
多數上市公司是由於經營上出現的一些失誤或錯誤.導致經營利潤為負。恢復贏利需要一個過程.但是這個過程無時不在.一旦上市公司結束虧損,連續一年實現贏利,就可以向證監會或交易所提出恢複原來的簡稱,不要前面的“ST”的申請。這個時候的 ST股票理所當然具有相當的投資價值和可觀的投資回報.值得關註。
3、被動的改變一重組借殼為 ST(* ST)公司插上想象的翅膀
債務重組收益是 ST(* ST)公司業績扭的“法寶”之一。借殼則為 ST (* ST) 公司的股價插上想象的翅膀。舉個例子,今年 10 月份的時候.*ST 嘉瑞在停盤6年避開交易所新退市制度的條框約束.重組後開盤日大漲 621%,續寫了由“死而不僵”到“生龍活虎的傳奇。*ST 嘉瑞改名為華數傳媒，一批堅守了*ST 嘉瑞6年時間的投資者終於得到了所期盼的極大收益了。*ST 嘉瑞的第一散戶將獲得 1313.7% 左右的收益。這將極大地慫恿並鼓勵股民暴炒垃圾股的信心。
ST股票摘帽行情[3]
2012年8月底到9月初，上交所ST板塊迎來了一波洶涌的摘帽行情，行情一直延續到去年底，在這波上升行情啟動後，2011年12月重組板塊漲了6.47%，同期滬深300(2571.478,-41.62,-1.59%)上漲了6.57%，板塊跑輸大盤0.1個百分點。根據摘帽規則適用情況和股價上漲原因，分析2013年年初的摘帽題材的投資。
分析摘帽規則和股價上漲原因，對2013年年初的摘帽題材的投資作一個判斷。
首先分析摘帽規則的適用情況，新的摘帽規則與舊規則最主要的不同在於：2012年上市規則中對戴帽(ST)的實施並沒有相關財務標準，即不會有上市公司因為財務狀況差而被戴帽，只要沒有達到“凈利潤連續兩年為負、凈資產為負、營業收入低於1000萬元”的股票，均能夠同時摘星脫帽。
其次當時出現大幅上漲的原因，主要在於三個方面：摘帽事件利好的釋放、大規模集中摘帽的板塊效應、新規則適用下的超預期摘帽。按照新的摘帽規則，當前有摘帽機會的ST股接近60只，占到ST板塊股票總數的大部分。由於在新的上市規則下ST股數量的減少，未來摘帽股的規模也不會再如2012年、2013年龐大，ST板塊或將難以看到大的行情。
哦。