黃金期貨市場

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　黃金期貨市場是指以黃金期貨為主的市場。期貨是現貨的對稱，是一定期限內交割的黃金。期貨交易一般由交易雙方先簽訂合同，交付押金，在預約的日期里辦理交割。

　　世界各國的黃金期貨市場主要有監管機構、行業自律組織、交易結算服務機構及投資者等構成。我國黃金市場結構的服務客體核心是上海期貨交易所，黃金期貨在該交易所掛牌並交易。投資市場主體核心是各類機構和個人投資者，上海期貨交易所本身不參加黃金的交易，而是為各類市場參與主體提供黃金期貨的交易、結算和交割等服務，並作為中央對手方擔保黃金期貨的履約。上海期貨交易所有很多會員公司，其會員主體是期貨公司，投資者可以通過期貨公司參與黃金期貨交易。為保證投資者的資金安全，中國於2006年7日19日還專門成立了中國期貨保證金安全監控中心。

　　中國黃金期貨監管機構是中國證券監督管理委員會及各地派出機構證監局。它同美國的商品期貨交易委員會(CFFC)、英國的金融服務局(FSA)、中國香港的香港證券與期貨管理委員會及新加坡金融管理局等在監管期貨市場方面的性質基本相同。中國證券監督管理委員會是經政府授權的期貨法定監管部門，《期貨交易管理條例》規定：“中國證券監督管理委員會對期貨市場實行集中統一的監督管理”。在其機構設置中專門設有期貨監管部，下設綜合處、交易所監管處、期貨公司監管處、境外期貨監管處和市場分析處五個處，專司期貨市場監管職責。

　　中國證券監督管理委員會對期貨市場監管的具體職責是：草擬監管期貨市場的規則、實施細則；審核期貨交易所的設立、章程、業務規則、上市期貨合約並監管其業務活動；審核期貨經營機構、期貨清算機構、期貨投資咨詢機構的設立及從事期貨業務的資格並監管其業務活動；審核期貨經營機構、期貨清算機構、期貨投資咨詢機構高級管理人員的任職資格並監管其業務活動；分析境內期貨交易行情，研究境內外期貨市場；審核境內機構從事境外期貨業務的資格並監督其境外期貨業務活動。各省派出機構在中國證券監督管理委員會的統一領導下開展期貨監管工作。

　　中國期貨業協會及其分支機構是中國期貨市場的自律組織。中國期貨業協會是期貨相關機構共同發起成立的行業性組織，在承擔研究規劃期貨行業發展大政方針的同時也肩負著中國證券監督管理委員會賦予的部分監管職能。各省分支機構在中國期貨業協會的統一領導下開展工作。

　　中國期貨業協會的主要職責是：根據國家有關期貨業監管的法律法規和規章，制定行業行為準則、職業道德規範和自律性管理規則並監督執行，教育和督促會員貫徹執行國家期貨法律、法規和協會制定的準則、規範和規則等；依法維護會員的合法權益，經常收集會員的意見和建議，向中國證券監督管理委員會及國家有關部門反映，為會員開展業務提供積極的幫助；調解會員之間、會員與客戶之間發生的有關期貨業務的糾紛，受理對會員違法違規問題的舉報；負責組織對期貨從業人員的業務培訓、資格考試、資格證書的發放，以及對期貨從業人員的年檢工作；提高期貨從業人員的業務技能和職業道德水平；積極開展調查研究和期貨理論研究，組織會員開展經營管理和業務經驗交流；就期貨市場發展中的情況和問題向立法機關和監管部門反映，提出意見、建議；面向社會進行期貨市場的宣傳、普及工作，對廣大投資者開展期貨基礎知識培訓及風險教育，為期貨業發展創造良好的環境；表彰獎勵行業內有突出貢獻和業績的會員及從業人員；對違反協會章程及自律規則者，按照協會有關規定給予處分；收集、整理國內外期貨市場信息，向會員提供咨詢服務；編輯出版期貨業務書籍、報刊；積極開展期貨業的國際交流活動；會員大會決定的及中國證券監督管理委員會賦予的其他職責。

　　全球黃金期貨市場主要集中在美國紐約、芝加哥和日本東京等地，另外聖保羅、中美洲黃金期貨交易也頗具規模。全球主要的黃金期貨市場之中，COMEX因歷史悠久且具有成熟的黃金現貨市場相配合，黃金期貨交易一直位居全球主導地位；而TOCOM因合約設計靈活、規模大小適宜，使得市場流動性大為提高，因此，發展的也比較成功。隨著上海黃金交易所(SHFE)黃金期貨的上市，將改變國際黃金期貨市場的格局，併為黃金價格帶來新的、重要的影響力。

　　美國黃金市場主要由紐約商業交易所(NYMEX)、芝加哥國際商品交易所(IMM)、底特律、舊金山和水牛城共五家交易所構成。美國黃金市場以黃金期貨交易為主，目前紐約黃金市場已成為世界上交易量最大和最活躍的黃金期貨市場。紐約商業交易所(NYMEX)是全球最具規模的商品交易所，同時也是全球最早期的黃金期貨市場之一。根據紐約商業交易所的界定，它的期貨交易分為NYMEX及COMEX兩大分部，NYMEX負責能源、鉑金及鈀金交易，其餘的金屬(包括黃金)歸COMEX負責。

　　目前，紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心，兩大交易所對黃金現貨市場的金價影響很大。COMEX交易的品種有黃金期貨、迷你期貨、期權和基金。COMEX黃金期貨每宗交易量為100盎司，交易標的為99．5％的成色金。迷你黃金期貨，每宗交易量為50盎司，最小波動價格為0．25美元／盎司。COMEX的黃金交易直接主導著全球金價的走向，但其實際黃金實物的交割量比例很小。參與COMEX黃金期貨交易的投資者主要以大型對沖基金及機構為主，他們的買賣對金市產生了極大的交易動力，龐大的交易量吸引了眾多投機者，有效的提高了COMEX市場的流動性。

　　(1)香港黃金期貨市場

　　香港黃金期貨市場是香港三個黃金市場之一，是一個十分正規的黃金期貨市場。其性質與紐約和芝加哥商業期貨交易所的黃金期貨性質一樣。交投方式正規，制度比較健全，與其他現貨黃金市場、金銀貿易場互為補充，但交易量較小。

　　(2)內地黃金期貨市場

　　中國內地黃金期貨交易主要以上海期貨交易所為交易結算服務主體，投資者通過其會員參與黃金期貨交易。

　　(1)東京黃金期貨市場

　　東京黃金期貨於1982年設立，是日本政府正式批准的惟一黃金期貨市場。會員絕大多數為日本公司。黃金市場以每剋日元叫價，交收標準金成色為99．99％，每宗交易合約為1000克。2007又推出了迷你型黃金期貨合約。

　　(2)新加坡黃金所

　　1969年以來，隨著新加坡港口貿易的發展，現貨黃金交易逐步擴大，為了滿足市場的需要，新加坡黃金所於1978年11月隨之成立。目前，經營黃金現貨和2月、4月、6月、8月、10月的5種期貨合約，標準金為100盎司的99．99％純金，設有停板限制，但交易量較小。