資本收縮

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　　資本收縮是指將所控制資產轉移給可以對其進行更有利管理的所有者，是指收縮對原有資產的控制權，而不是指資本規模的縮減。

　　是企業把自己擁有的一部分資產、子公司、內部某一部門或分支機構轉移到公司之外,從而縮小公司的規模。它是對公司總規模或主營業務範圍而進行的重組,其根本目的是為了追求企業價值最大以及提高企業的運行效率。

　　資本收縮是對資本擴張風險顯化時的一種補救措施，一般出現在資本擴張無法實現的領域，是為下一步的資本擴張作准備。

　　資本收縮運營是擴張性資本運營的逆操作,其主要實現形式有 :

　　1. 資產剝離

　　資產剝離是指把企業所屬的一部分不適合企業發展戰略目標的資產出售給第三方,這些資產可以是固定資產、流動資產,也可以是整個子公司或分公司。資產剝離主要適用於以下幾種情況 :

　　(1)不良資產的存在惡化了公司財務狀況；

　　(2)某些資產明顯干擾了其它業務組合的運行 ；

　　(3)行業競爭激烈 ,公司急需收縮產業戰線。

　　2. 公司分立

　　公司分立是指公司將其擁有的某一子公司的全部股份 ,按比例分配給母公司的股東 ,從而在法律和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去。通過這種資本運營方式 ,形成一個與母公司有著相同股東和股權結構的新公司。在分立過程中 ,不存在股權和控制權向第三方轉移的情況 ,母公司的價值實際上沒有改變 ,但子公司卻有機會單獨面對市場 ,有了自己的獨立的價值判斷。公司分立通常可分為標準式分立、換股式分立和解散式分立。

　　3. 分拆上市

分拆上市是指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去。

　　分拆上市有廣義和狹義之分，廣義的分拆包括已上市公司或者未上市公司將部分業務從母公司獨立出來單獨上市；狹義的分拆指的是已上市公司將其部分業務或者某個子公司獨立出來，另行公開招股上市。分拆上市後，原母公司的股東雖然在持股比例和絕對持股數量上沒有任何變化，但是可以按照持股比例享有被投資企業的凈利潤分成，而且最為重要的是，子公司分拆上市成功後，母公司將獲得超額的投資收益。

　　4. 股份回購

　　股份回購是指股份有限公司通過一定途徑購買本公司發行在外的股份, 適時、合理地進行股本收縮的內部資產重組行為。通過股份回購,股份有限公司達到縮小股本規模或改變資本結構的目的。

　　股份公司進行股份回購，一般基於以下原因：

　　一是保持公司的控制權；

　　二是提高股票市價，改善公司形象；

　　三是提高股票內在價值；

　　四是保證公司高級管理人員認股制度的實施；

　　五是改善公司資本結構。

　　股份回購與股份擴張一樣，都是股份公司在公司發展的不同階段和不同環境下採取的經營戰略。因此，股份回購取決於股份公司對自身經營環境的判斷。一般來說，一個處於成熟或衰退期的、已超過一定的規模經營要求的公司，可以選擇股份回購的方式收縮經營戰線或轉移投資重點，開闢新的利潤增長點。

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