資產配置組合

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　　資產配置組合是指資產總額中各類資產各自占有的比例。

　　(1)行業性質

　　不同的行業，由於資本結構、經營範圍、技術條件、在國民經濟中的地位等方面的不同，因此在資產配置組合上也有較大的差異。一般來說，基礎產業，如通信、鐵路、航空等，固定資產比重大、流動資產比重小，而製造業、流通業則是流動資產比重大，並且在流動資產中存貨的比重又較大。

　　(2)經濟規模

　　經濟規模對資產配置組合也有重要影響，隨著企業規模的擴大，流動資產所占比重相對下降。大公司與小企業不同的是，它具有集團內部資金集中調度與外部籌資的能力，抗風險能力較強，可以利用較少的流動資產來更多地投資於網路建設，以強化資產的技術含量與優勢。

　　(3)風險報酬

　　從提高資產的變現能力、降低財務風險的角度來看，一般都是採用持有大量流動資產的配置組合策略，不少IT公司都是這種輕型資產結構，並且在流動資產中，也是現金、短期投資占有較大比重。但是，若流動資產占有過多，並且質量較差，也會降低整個公司的投資報酬率。

　　在預測了各大類資產的收益情況並估計了投資者的效用函數後，現在需要進行資產配置組合的最優化選擇，以實現投資者效用的最大化。在最優化的選擇技術中，二次規劃是其中比較有效的方法，其實質是maxU_PK，即

　　式中

　　約束條件為：X_ij≥0。在許多基金管理中，約束條件可能更加嚴格。比如，《中華人民共和國證券投資基金法》規定，不同類型的證券投資基金投資於債券具有不同的比例。

　　下圖說明瞭上述資產配置組合的最優化選擇過程。首先是根據幾大類資產的預期收益情況，求出這幾類資產的組合的有效邊界；其次是根據對投資者效用函數的估計繪出等效用曲線族；最後是求出有效邊界與效用曲線的切點，該切點即能給投資者帶來最大效用的資產配置的組合。