貼現率

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

貼現率(Discount Rate)

目錄

什麼是貼現率

  貼現率又稱門檻比率(Europe稱為the refinancing rate,the UK稱為repo rate,the US稱為discount rate),是指商業銀行辦理票據貼現業務時,按一定的利率計算利息,這種利率即為貼現率,它是票據貼現者獲得資金價格。常用於票據貼現企業所有的應收票據,在到期前需要資金周轉時,可用票據向銀行申請貼現或借款。銀行同意時,按一定的利率從票據面值中扣除貼現或借款日到票據到期日止的利息,而付給餘額。貼現率的高低,主要根據金融市場利率來決定。

貼現率的計算公式[1]

  其套算公式為:

  貼現率=[[貼現利息]]/票據面額×100%

  貼現率與實際利率的換算

  1.推導過程:[2]

  市場貼現率又簡稱貼現率,是指商業銀行辦理貼現時預扣的利息與票面金額的比率,在調查時使用的計算方法如下:

  市場貼現率=預扣貼現利息÷票面金額

  與利率一樣,年貼現率通常以百分數表示,月貼現率通常用千分數表示,日貼現率通常用萬分數表示。從調查和整理分析的實踐可以看出,要得到市場貼現率的關鍵是科學地確定貼現利息。從理論上講,貼現與貸款都是一種融資活動,在同一市場進行並且融資條件相同的條件下,貼現利息與貸款利息應該有如下關係:

  貼現利息+將該貼現利息作為貸款貸出所得的利息=貸款利息

  因為只有在這個時候,貼現與貸款的融資成本才相等;否則融資者就會選擇融資成本較低的融資方式,而放棄融資成本較高的方式。

  要對其繼續進行分析,可以將上述公式展開:

  貼現利息+貼現利息X貸款利率X貼現期限=貸款利息

  於是,便可以得到貼現成本與貸款成本一致條件下的市場貼現率公式:

  貼現率=(1+貼現期)×一般貸款利率

  2.換算公式
  貼現率=利率/(1+利率×時期)

  從這裡我們不難看出,其實貼現率只是個比值,將來的預計收益跟現值的一個比值。所以引用到外貿上就成了現在的1美金到了將來(也就是退稅下來之後)可以有多少的RMB的問題。貼現率也就成了外貿中的1美金=?RMB 的問題!

  因為存在著退稅,所以才會出現外貿貼現率這個名詞,才會有預計收入,不然的話外貿的貼現率就等於國家的匯率.

  現在談一下這個貼現率怎麼來的問題:

  打個比方,假定匯率=8.07,退稅率=13%。那麼現在我1美金可以換多少RMB呢?

  1美金=8.07元,如果沒有退稅。現在存在了退稅,那麼你的退稅收入是多少?

  退稅收入=[[出口商品購進]]價(含[[增值稅]])÷(1+增值稅率)×退稅率

  退稅收入=8.07*0.13/1.17=0.897元(8.07按全額增值稅來假設),這樣的話其實你買該產品的成本就只等於8.07-0.897=7.173。轉換成美金就=7.173/8.07=USD0.889.

  也就是說到了遠期你就相當於用USD0.889買了現在USD1的產品。這樣我們就不難知道我們到了遠期我們如果用1美金能換多少RMB了=1/0.889*8.07=9.078RMB

  上面的結論我們不難看出,最後我們的貼現率是9.078。但是現在為什麼很多外貿公司是8.89呢?因為外貿公司也要賺錢,他們賺的是代理費,這樣到你們哪裡的貼現率就會變低。外貿公司的貼現率=你們的貼現率*(1-代理費率)。8.89的話大概2%的代理費!

  最後對於這個貼現率歸納一個公式:

  匯率/(1-1*退稅率/(增值稅率+1))*(1-代理費率) 

貼現率的估算

  資本資產定價模型CAPM)與貼現率估算

  資本資產定價模型用不可分散化的方差來度量風險,將風險與預期收益聯繫起來,任何資產不可分散化的風險都可以用β值來描述,並相應地計算出預期收益率

  E(R)=Rf+β(E[Rm]-Rf)

  其中:Rf =無風險利率

  E(Rm)=市場的預期收益率

  投資者所要求的收益率即為貼現率。

  因此,從資本資產定價模型公式可以看出,要估算出貼現率要求以下變數是已知的:即期無風險利率(Rf)、市場的預期收益率(E(Rm))、資產的β值

貼現率與利率的關係

  貼現率是以利率為基礎的。

  利率是經濟學借貸租賃融資實務和企業財經管理中的一個重要杠桿調節工具和專業名字。因此,利率有長短期存款利率和長短期貸款利率等等;即利率水平或高低會因主體不同和期限不同而不同。利率往往由主體機關為他方確定或借貸雙方商定。例如,國家根據國民經濟狀況確定利率政策水平或基準利率浮動幅度,銀行根據該幅度確定借貸和存款的具體水平(數字),企業和或個人之間借貸由借出方或雙方商定利率高低多少等等。

  貼現率通常用於財經預測,企業財經管理和特定融資實務中的測算用字。例如,用適當的貼現率來預測經濟發展、企業財務成長測算、投資預測與回報測算、資產評估企業價值評估等等。貼現率的確定均以相關年金期限和貼現率用途目的等情況以利率為基準調節相關因素(繫數)而得,一般由行為單方自行估計確定。

  一般貼現率小於市場利率,目的是為了防止銀行利用兩者之差進行牟利。

本條目相關鏈接

相關條目

參考文獻

  1. 帥傑元.企業經濟活動分析輯要.P200
  2. 魏禮群,鄭新立主編,陳炎兵執行主編.新時期調查研究工作全書.人民出版社,2006年01月第1版.
本條目對我有幫助228
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您認為本條目還有待完善,需要補充新內容或修改錯誤內容,請編輯條目

評論(共33條)

提示:評論內容為網友針對條目"貼現率"展開的討論,與本站觀點立場無關。
220.234.136.* 在 2008年7月29日 14:52 發表

3x

回複評論
222.65.55.* 在 2009年1月4日 16:29 發表

受益很多!

回複評論
121.33.190.* 在 2009年11月15日 14:28 發表

公式有問題啊,按照公式,貼現率=一般貸款利率/(1+貼現期)×一般貸款利率, 即 貼現率= 1/(1+貼現期),這不對吧

回複評論
QQ847636 (討論 | 貢獻) 在 2009年11月16日 17:10 發表

補充了一個計算公式

回複評論
Angle Roh (討論 | 貢獻) 在 2009年11月16日 17:23 發表

QQ847636 (討論 | 貢獻) 在 2009年11月16日 17:10 發表

補充了一個計算公式

感謝QQ847636的精彩貢獻

回複評論
222.32.90.* 在 2010年2月20日 07:17 發表

美國這個政策,會怎樣影響美國的債券市場.

回複評論
221.224.87.* 在 2010年2月21日 09:24 發表

深奧

回複評論
218.4.198.* 在 2010年2月23日 19:37 發表

退稅收入=8.07*0.13/1.17=0.897元,這個1。17是哪來的??????????

回複評論
60.255.97.* 在 2010年2月23日 23:50 發表

貼現率=一般貸款利率/(1+貼現率)×一般貸款利率 1.17=1+17%,即表示目前的貼現率為17%

回複評論
153.18.112.* 在 2010年3月24日 01:19 發表

很好用啊這個網~加油!

回複評論
Zhenzhizhe (討論 | 貢獻) 在 2010年10月7日 15:03 發表

貼現率=利率/(1+利率×時期)

這公式不對

回複評論
Dan (討論 | 貢獻) 在 2010年10月7日 17:07 發表

Zhenzhizhe (討論 | 貢獻) 在 2010年10月7日 15:03 發表

貼現率=利率/(1+利率×時期)

這公式不對

附上參考文獻,希望對你有幫助~

回複評論
58.20.50.* 在 2010年10月15日 23:15 發表

218.4.198.* 在 2010年2月23日 19:37 發表

退稅收入=8.07*0.13/1.17=0.897元,這個1。17是哪來的??????????

全額增值稅就是一般納稅人的稅率也就是基本稅率,通常為17%,你說的就是這個東西

回複評論
183.17.235.* 在 2010年12月5日 12:42 發表

58.20.50.* 在 2010年10月15日 23:15 發表

全額增值稅就是一般納稅人的稅率也就是基本稅率,通常為17%,你說的就是這個東西

17%是指一般的增值稅率

回複評論
203.169.163.* 在 2011年1月14日 15:38 發表

1、貼現率=利率/(1+利率×時期) 2、因此,貼現率不一定大於利率。即貼現率可以大於、等於或小於利率。

這有點矛盾吧,按上面第二句的說法,貼現率和利率是不可以按公式換算的。

回複評論
咖啡馆 (討論 | 貢獻) 在 2011年1月14日 17:33 發表

203.169.163.* 在 2011年1月14日 15:38 發表

1、貼現率=利率/(1+利率×時期) 2、因此,貼現率不一定大於利率。即貼現率可以大於、等於或小於利率。

這有點矛盾吧,按上面第二句的說法,貼現率和利率是不可以按公式換算的。

希望有瞭解的網友貢獻一下,MBA智庫百科是可以自由參與的百科,如有發現錯誤和不足,您也可以參與修改編輯,只要通過網頁右上角的創建新帳號,即可參與,期待您的加入!

回複評論
125.39.117.* 在 2011年6月22日 15:54 發表

Dan (討論 | 貢獻) 在 2010年10月7日 17:07 發表

附上參考文獻,希望對你有幫助~

時期是怎麼計算的,以什麼為單位呢?

回複評論
125.39.117.* 在 2011年6月22日 15:55 發表

咖啡馆 (討論 | 貢獻) 在 2011年1月14日 17:33 發表

希望有瞭解的網友貢獻一下,MBA智庫百科是可以自由參與的百科,如有發現錯誤和不足,您也可以參與修改編輯,只要通過網頁右上角的創建新帳號,即可參與,期待您的加入!

貼現率是不可以大於利率的

回複評論
222.90.231.* 在 2011年7月14日 14:53 發表

218.4.198.* 在 2010年2月23日 19:37 發表

退稅收入=8.07*0.13/1.17=0.897元,這個1。17是哪來的??????????

增值稅率17%,套公式得來的

回複評論
韩锐恒 (討論 | 貢獻) 在 2011年9月29日 10:09 發表

218.4.198.* 在 2010年2月23日 19:37 發表

退稅收入=8.07*0.13/1.17=0.897元,這個1。17是哪來的??????????

1.17是1加增值稅率

回複評論
137.204.30.* 在 2011年12月6日 22:24 發表

什麼是單貼現率?

回複評論
221.216.199.* 在 2011年12月29日 21:53 發表

太複雜了

回複評論
211.140.202.* 在 2012年8月22日 11:14 發表

”匯率/(1-1*退稅率/增值稅率)*(1-代理費率)“不對吧! 匯率/(1-1*退稅率/(增值稅率+1))*(1-代理費率)

回複評論
183.64.114.* 在 2012年9月18日 15:59 發表

121.33.190.* 在 2009年11月15日 14:28 發表

公式有問題啊,按照公式,貼現率=一般貸款利率/(1+貼現期)×一般貸款利率, 即 貼現率= 1/(1+貼現期),這不對吧

應該是:貼現率=一般貸款利率/(1+貼現期×一般貸款利率)

回複評論
24.21.62.* 在 2013年1月16日 04:51 發表

樓主 能否解釋推導一下貼現率與利率關係的公式?

回複評論
jane409 (討論 | 貢獻) 在 2013年1月16日 11:19 發表

24.21.62.* 在 2013年1月16日 04:51 發表

樓主 能否解釋推導一下貼現率與利率關係的公式?

已添加了貼現率與利率關係公式的推導部分,希望對您有幫助~

MBA智庫百科是可以自由參與的百科,如有發現錯誤和不足,您也可以參與修改編輯,只要通過網頁右上角創建新帳號,創建用戶名後即可參與,期待您的加入!~

回複評論
jichen (討論 | 貢獻) 在 2014年2月4日 13:42 發表

helpful! thanks

回複評論
李正伟 (討論 | 貢獻) 在 2016年1月13日 16:37 發表

商業銀行從中央銀行貸款的利息也是貼現率嗎?

回複評論
223.104.4.* 在 2016年1月13日 19:17 發表

李正伟 (討論 | 貢獻) 在 2016年1月13日 16:37 發表

商業銀行從中央銀行貸款的利息也是貼現率嗎?

再貼現率

回複評論
MelisssaLee (討論 | 貢獻) 在 2016年8月11日 10:09 發表

211.140.202.* 在 2012年8月22日 11:14 發表

”匯率/(1-1*退稅率/增值稅率)*(1-代理費率)“不對吧! 匯率/(1-1*退稅率/(增值稅率+1))*(1-代理費率)

很詳細

回複評論
60.240.109.* 在 2016年9月2日 23:39 發表

例子中:如果外貿公司的貼現率是8.89。外貿公司的貼現率=你們的貼現率*(1-代理費率)。代理費應該是百分之二,不是千分之二吧。

回複評論
苏青荇 (討論 | 貢獻) 在 2016年9月5日 14:32 發表

60.240.109.* 在 2016年9月2日 23:39 發表

例子中:如果外貿公司的貼現率是8.89。外貿公司的貼現率=你們的貼現率*(1-代理費率)。代理費應該是百分之二,不是千分之二吧。

謝謝提出,已修改~

MBA智庫百科是可以自由參與的百科,如有發現錯誤和不足,您也可以參與修改編輯,只要通過網頁右上角創建新帳號,創建用戶名後即可參與,期待您的加入!~

回複評論
时遇 (討論 | 貢獻) 在 2017年11月22日 18:38 發表

121.33.190.* 在 2009年11月15日 14:28 發表

公式有問題啊,按照公式,貼現率=一般貸款利率/(1+貼現期)×一般貸款利率, 即 貼現率= 1/(1+貼現期),這不對吧

同意。我覺得應該是 貼現率=貸款利率/(1+貼現期限×貸款利率)

回複評論

發表評論請文明上網,理性發言並遵守有關規定。

MBA智库
打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成