社融

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什麼是社融

　　社融一般指社會融資。社會融資，是指貸款人通過非傳統銀行貸款渠道籌集資金的活動。目前，除了銀行貸款和政府直接投資的資金，都認為是社會融資渠道的資金。

　　社會融資是經濟實體融資的重要補充形式，它彌補了單一銀行融資渠道狹窄、資金量供不應求等方面的不足，有助於提升全社會融投資水平，提高資金利用效率，拉動經濟快速增長。

　　社會融資相對於新增貸款量是更廣義的貨幣流通量統計指標，社會融資總量除了包含金融機構新增貸款外，還進一步納入股票、債券融資等，使貨幣流量統計延伸到股市和債市等渠道的融資來源，從而更加真實地反映社會經濟資金的供求狀況。

　　面對直接融資的逐年擴大，央行流動性管理的難度日增，為更好地執行巨集觀審慎政策，中國人民銀行醞釀推出了基於社會融資的貨幣流通量統計口徑——“社會融資增速指標”。該指標立足於描述社會融資規模，或將部分取代M2（現金+居民儲蓄存款+企事業存款)在貨幣政策制定過程中的參考指標地位，意味著股市等資產價格將被納入貨幣政策操作的考量之中，從而有利於按照巨集觀審慎監管的要求來建立新的分析框架和監測範圍。

　　中國人民銀行2011年年度工作會議提出“保持合理的社會融資規模”，2011年1月18日國務院第五次全體會議強調“保持合理的社會融資規模和節奏”。這標誌著社會融資作為新的概念正式進入中國貨幣政策制定與操作的實踐。

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