基源利率

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　　基源利率是指目前商品與未來物品在價值上的比率；換言之“將未來的物品折現為目前的物品”。

　　在市場從事交易的個人，便是根據基源利率為基準，判斷他的消費水準，以及單純儲蓄與資本儲蓄的水準。換言之，基源利率將決定市場中的產品供給有多少是用於目前的消費，多少是用於未來的消費。它在市場中是表示為市場利率的一個組成部分。

　　市場利率會根據主要市場參與者的基源利率水準調整。然而，我們必須註意，市場是一個持續變動的機制，基源利率的水準也會不斷變動，它會因人而異，因市場(狀況)而異。然而，通過企業家之間的相互競爭，基源利率會趨於一致化的水準。換言之基源利率將決定市場中的產品供給有多少是用於目前的消費，多少是用於未來消費。在某種情況下中央銀行擴張信用時，市場毛利率的功能會完全遭到破壞。增加貨幣供給，而貨幣本身就是一種驅動力量，而且在商品與勞工價格變動之前貸款市場已經直接受到影響。

　　最初基源利率不變，但因為資本明顯增加會導致市場毛利率中的企業家成分降低。雖然；額外的資本實際上並不存在，在企業家的紙上作業中貨幣供給的增加確實使資本顯得實際存在。在此之前某些計劃並不可行但現在的確可行了。在信用擴張的早期階段企業家無法分辨既有資金與既有資本之間的差別——於是整個經濟計算的基礎便受到扭曲。以人為的方式降低市場利率，資本會由最佳的用途移開，鼓勵不當的投資最後造成資本的浪費。市場利率中的價格升水成分其功能也完全破壞。因為貨幣供給增加，在影響物價之前會先直接影響貸款市場，所以價格升水必須經過一段時間才可能合理反映物價的上漲，而後者是貨幣供給增加的必然結果，債權人無法合理估計貨幣未來的購買力。放款者的基源利率必然相對偏低。所以，基源利率是所有信用交易的驅動力量。

　　基源利率是取決於市場中無數參與者的評估觀點，所以它會不斷變動。然而，在任何一個時刻，供需情況會反映當時市場大多數人所持的基源利率水準。基源利率下降時，人們的儲蓄會增加；基源利率上升時，人們的儲蓄會減少。所以，在理想的狀況下，基源利率將不受市場利率的影響，而決定企業家的投資活動。在市場上，它會反映在資本品（以供未來生產之用）的成長（或衰退）率中。

　　在利率之中，基源利率反映的是凈利率，放款者根據此利率將未來的經濟價值貼現為目前的價值。一般來說，可供放款的貨幣供給，是取決於目前消費與未來報酬（通過資本累積）之間的價值評估關係。如果基源利率偏高，可供放款的資金便相對減少，凈（名義）利率也會偏高，或不論名義利率如何，放款數量將相對偏低。反之，如果基源利率偏低，可供放款的資金使相對充裕，凈利率水準也將偏低。換言之，凈利率或放款數量將始終反映基源利率的水準。

　　目前產品與未來產品之間的價值比率稱為"基源利率"--它衡量目前消費與未來消費之間的利率。基源利率愈高，資本儲蓄率愈低。反之，基源利率愈低，資本累積率愈高，財富的成長率也愈高。在金融市場中，基源利率將反映在資本財富的成長或衰退率，它直接關係著個人儲蓄與信用供、需的水準。資本累積與利率之間並沒有直接的關係。市場利率代表信用的成本，基源利率僅是信用的一部分成本。然而，人們決定在目前或未來消費時，基源利率是最根本的考慮因素。基源利率取決於個人的偏好與其他的許多條件。