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反向轉換票據

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目錄

什麼是反向轉換票據

  反向轉換票據,指具有債券股票綜合特征的投資工具。該品種有票麵價值,到期日,多採用於到期日時根據股票市場價格確定債息[1]

反向轉換票據的優勢

  反向可轉換票據一方面豐富了銀行間市場發行人與投資人結構,為中小企業融資私募基金投資拓展了空間,另一方面也豐富了銀行間市場產品序列,將私募股權基金投資方式以債券形式標準化及陽光化,增強了投資方式靈活性與投資標的流動性

  個性化“定製”滿足多樣化需求

  所謂反向可轉票據,是基於非公開定向債務融資工具創新產品,其創新充分發揮了定向工具兼產品標準化和條款個性化的特點,結合發行人和投資人的個性化需求設計了各類含權條款,以滿足投融資雙方多樣化訴求。

  助力高成長中小企業債務融資

  與目前銀行間債市主要發行方——資產規模動輒幾十億元的大型企業不同,反向可轉票據的發行人為具有高成長性的中小企業,投資者不但通過票息享有固定利息回報,同時通過轉股權享有企業未來高速成長帶來的價值,其收益方式更加靈活。

  創新推動市場可持續發展

  不同於股票市場相對豐富的發行人結構和投資者結構,我國銀行間債券市場由於歷史形成原因,出於安全性、穩定性的考慮,其發行人和投資者以大型國有企業及國內商業銀行為主,結構一直相對比較單一。而反向可轉票據一方面豐富了銀行間市場發行人與投資人結構,為中小企業融資和私募基金投資拓展了空間,另一方面也豐富了銀行間市場產品序列,將私募股權基金投資方式以債券形式標準化及陽光化,增強了投資方式靈活性與投資標的流動性。

參考文獻

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