金融科技

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

金融科技(FinTech)

　　按照国际权威机构金融稳定理事会（FSB）的定义，金融科技是指技术带来的金融创新，它能创造新的模式、业务、流程与产品，既可以包括前端产业也包含后台技术。

　　金融科技是基于大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新，全面应用于支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等六大金融领域，是金融业未来的主流趋势。

　　狭义的金融科技是指非金融机构运用移动互联网、云计算、大数据等各项能够应用于金融领域的技术重塑传统金融产品、服务与机构组织的创新金融活动。从事金融科技的非金融机构普遍具有低利润率、轻资产、高创新、上规模、易合规的特征。广义的金融科技是指技术创新在金融业务领域的应用。

　　FinTech 以数据和技术为核心驱动力，正在改变金融行业的生态格局。国际金融稳定理事会于2016年3月首次发布了关于金融科技的专题报告，其中对“金融科技”进行了初步定义，即金融科技是指技术带来的金融创新，它能创造新的业务模式、应用、流程或产品，从而对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式造成重大影响。

　　（一）低利润率

　　低利润率是金融科技公司的重要特征之一。在平台商业模式下，平台的用户规模必须达到一个特定的门槛，才能引发足够强度的网络效应吸引新的用户加入，在网络效应的正向循环作用下，用户规模有望实现内生性的持续高速增长，从而使得整个平台能够自行运转与维持，该用户规模门槛被称为“临界数量”。

　　由于平台在前期需承担较高的沉没成本，如规模庞大的广告营销、用户补贴、研发创新等各项“烧钱”，其通常在用户规模突破临界数量后才能实现大量盈利。同时，由于用户的多边属性，导致平台的各类服务及产品的生命周期都较短，只有平台持续创新，持续“烧钱”，推出新的所谓“爆点”产品，才能形成有效的、持续的用户锁定。因此，金融科技公司不得不更多重视资源投入的效率，而不是将考核重点放在企业的收入或盈利水平上，整体上只能维持相当低的利润率。

　　（二）轻资产

　　因金融科技公司利润率低，故其只能选择轻资产的规模增长路径。这里的“轻资产”不仅指金融科技公司只需要很低的固定资产或者固定成本就能展业，还指其成本关于业务规模的边际递减使得其能够以低利润率支持大规模的发展。另一方面，也正因为其资产轻，不像传统金融那样“笨重”，使得其战略选择、组织架构、业务发展更加灵活，易于创新创造。

　　（三）高创新

　　金融科技公司在“基因”上继承了互联网公司“不创新则死”，其低利润率和轻资产的特性在客观上也为其营造了易于创新的土壤。他们将各种前沿技术与理念拿到金融领域去试验、试错，快速迭代产品，急于推出具有破坏性创新的产品，这已经超越了传统金融语义下的金融市场与产品层面的“金融创新”。

　　（四）上规模

　　金融科技公司一般起步门槛较低，需要毫不保留地发挥网络效应以获得快速增长的能力，并且由于其采用的创新技术使得其业务规模爆炸性增长但不必付出对应的成本，反而其边际成本在递减，进一步促使其规模快速增长。

　　值得注意的是，金融科技公司所使用的技术必须是能够支持业务快速增长的，哪怕这项技术足够创新，如不能或者需要长时间的培育才能形成快速增长的潜力，这项技术也不会被金融科技公司采纳，故而金融科技公司的创新本质上是“拿来即用”，是应用层面的资源整合，很少会主动进行基础层面上的创造，因此从观感上让人普遍感到所谓的“浮躁”。

　　（五）易合规

　　高创新赋予金融科技公司快速上规模的技术优势，但其资产轻，抵御风险的能力弱，如何在创新收益与合规成本之间权衡是金融科技公司必须面对的。很明显，通过技术创新满足合规要求，便利监管从而降低法律合规与风险管理的成本是金融科技公司的不二选择；也就是说，好的金融科技公司不仅有业务增长的技术优势，还应有易于监管合规的技术优势并且这种技术也能够边际递减合规管理的成本。合规不再源自金融机构的外部约束压力，而是真正内生化为金融机构的发展动力，这将是金融科技所做出的重大制度创新。

　　FinTech的迅速发展，作为新兴行业，其业务类型和盈利模式十分多样化，并呈现出高度细分且相互交叉的特点。目前纵观金融科技的本质，FinTech业务呈现出以“脱媒”(dis-intermediation)、“去中心化”(decentralization)和“定制化”(customization)为主要特征。在我国金融科技公司迅猛发展的基础上，总体而言，金融科技主要包括互联网和移动支付、网络信贷、智能金融理财服务以及区块链技术等四个部分。

　　1、互联网和移动支付。

　　在移动支付上，我国在这一领域优势明显。自2011年推出第三方互联网支付以来，我国的互联网支付交易规模快速扩张。2014年第三方移动支付交易规模达到59924.7亿元，较2013年增长391.3%。移动支付丰富了支付场景，成为继银行卡、现金外最常使用的支付工具。各国不同程度的实践表明，基于互联网平台的第三方支付的商业模式和技术已经比较清晰。总体而言，能大大提高支付效率和便利，有效补充现有金融体系的服务功能，也能推动现有金融体系进一步提高自身效率，因此，对其作用大都持正面肯定态度。

　　目前互联网移动支付的主要创新领域主要包括：1。信息安全技术：生物测定学(如指纹、虹膜、人脸)，图像识别，标记化;支付、清算的实时性协议;综合类支付服务，如电子钱包;跨境支付平台等。

　　2、网络信贷。

　　网络信贷是金融服务行业的一部分，它利用投资资金和数据驱动的在线平台将资金直接或间接地借给用户和小企业。网络借贷最初的呈现形式是P2P。随着产品和商业模式的发展，网贷平台基础已经扩大至机构投资者、对冲基金和金融机构。相应地，我们称这些公司为“网贷平台”。 网贷公司主要分为两种基本的商业模式：

• 直接借贷，一般称为资产负债表网贷，这类平台发行贷款，并持有贷款作为公司投资组合的一部分；

• 平台借贷(类似中国的P2N模式)，这类平台与发放贷款的存款性金融机构合作，它们购买这些贷款，然后将整笔贷款卖给投资者，或者通过发行证券产品(例如会员偿付支持票据)的方式转售给投资者。

　　目前网络信贷业务的创新领域主要包括：

• 提升传统银行运营效率和服务质量；

• 信贷融资渠道的“脱媒”和虚拟化;

• 信用评估的大数据分析。

　　3、智能金融理财服务。

　　智能金融理财服务上，金融科技的作用主要体现在对信息收集、处理的进一步系统化、智能化和自动化趋势，这既包括前台投资决策，也包括中后台的风险管理和运营管理。与传统投顾相比，智能投顾将充分体现互联网技术的优势，如降低投资理财成本、分散投资风险、预测黑天鹅事件风险等。一方面，传统投资机构开始引入大数据因子和人工智能算法来提升投资决策，特别是量化投资决策的有效性和准确性;另一方面，以“智能投资顾问”为方向的科技公司，设计提供基于网络的智能化投资咨询平台，改善零售投资者的信息不对称问题。因此，无论是科技公司、互联网金融平台、券商还是投资机构，都在对智能投顾创新业务布局。

　　目前智能金融理财服务业务的创新领域主要包括：

• 人工智能算法在投资决策中的运用;

• 大数据和自动化技术在信息搜集、处理中的应用;

• 人机交互技术在确定投资目标和风险控制过程中的应用;

• 云计算等在提升运用管理和风险管理中的应用。

　　4、区块链。

　　对于区块链技术，目前各界普遍认为，这是一项不确定性最大，但属于根本性、颠覆性的技术，具有分布式、免信任、时间戳、加密和智能合约等特征。对其可能带来的影响和挑战，分歧也较大。区块链技术在金融领域一旦技术成熟和被全面采用的话，则可能会彻底改变现有金融体系结构和基础设施。这就是为什么虽然区块链技术在发展和应用过程中仍面临诸多不确定性和技术挑战，但该技术已成为全球金融创新领域最受关注的话题，受到各国监管当局和金融机构高度关注的重要原因。

　　金融科技关键技术演进情

　　(一)技术驱动金融中后台基础设施升级，夯实金融业“数字底座

　　(二)分布式改造与开源技术应用，助力金融科技自主创新生态发展

　　(三) 5G完善万物互联体系，有效提升金融感知能力

　　(四)数据智能技术加速演进，推动金融业数据要素价值进一步释放

　　(五)区块链促进金融服务模式创新，持续发挥信任价值

　　(六)“零信任”需求日益强烈，全栈金融安全技术加速落地

　　金融科技热点应用发展情况

　　(一)数字人民币发展进一步加快，试点范围不断扩展

　　(二)移动支付向智能化升级，跨境支付成为热点场

　　(三)监管强化高质量风控合规要求，智能风控平台建设加速升级

　　(四)保险科技应用持续深化，多种因素推动保险业加速数字化转型

　　(五)财富管理市场竞争出现新变化，科技应用价值更加凸

　　金融科技助力社会经济高质量发展

　　(一)金融科技赋能乡村振兴，实现重点领域“精准滴灌”

　　(二)金融科技提升绿色金融供给，形成低碳经济“绿色共识”

　　(三)金融科技与产业数字化双轮驱动，完善数字经济内生动力

　　（一）产业“内驱”动向更加突出，市场格局呈现全新态势

　　（二）更加强调客户导向，推动服务能力向“千人千面”迈进

　　（三）科技应用逐步驱动组织变革，纵横多向推动组织架构转型.

　　（四）多种因素加速行业数字化转型，转型认识和布局更加系统

　　（五）监管试点持续扩大，监管框架与体系建设仍然任重远

　　（六）金融科技融入产业数字化转型生态，助力数字经济发展