黑天鹅事件

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黑天鹅事件（Black Swan Events‎）

　　黑天鹅事件指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。

　　惯常思维模式的彻底颠覆在发现澳大利亚之前，17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。所以欧洲人没有见过黑天鹅，“所有的天鹅都是白的”就成了一个没有人怀疑的事实，一直到人们在澳大利亚发现黑天鹅，欧洲人的想法因此一百八十度翻转，黑天鹅也变成了不吉利的象征这种翻转会造成人们心理很剧烈的震荡，因为“所有的天鹅都是白的”有数万只的白天鹅作证，但是要推翻它，只需要一只黑天鹅就足够了。也就是说，人们所习惯相信的信念、所乐观看待的事件，有可能是错的，而我们从未思考过“它是错的”所造成的后果，我们期待的破灭，竟是如此之轻易。

　　一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：

　　第一，它具有意外性。

　　第二，它产生重大影响。

　　第三，虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

　　大约在四百年前，弗朗西斯·培根就曾经发出这样的警告：当心被我们自己思想的丝线丝丝束缚。但是我们老是犯这种错误，老是以为过去发生过的事情很有可能再次发生，所以免不了会凭经验办事。比如说，我们经常编出简单的理由或故事来解释我们尚不知晓（而很有可能是我们根本就不可能知道的）复杂的事情。举个简单的例子：我们无法预知在未来的某一天股市会涨还是会跌，据以推断预测的理由要么过于简单化了，要么根本就是错误。事实上，真正重大的事件是无法预知的，Nassim Nicholas Taleb把这称之为“黑天鹅”。

　　“黑天鹅”的逻辑是：你不知道的事比你知道的事更有意义。在人类社会发展的进程中，对我们的历史和社会产生重大影响的，通常都不是我们已知或可以预见的东西。股市会突然崩盘，美国地产泡沫会引发谁都没有预料到的次贷危机，一场突如其来的大雪会使得大半个中国陷入瘫痪状态，带来上千亿的损失……我们其实每一天都被“黑天鹅”环绕着。即使你足不出户，认识到黑天鹅事件的影响力也并不难。审视一下你自己的生存环境，数一数自你出生以来，周围发生的重大事件、技术变革和发明，它们有多少在你预料之中？看看你自己的生活，你的职业选择、与爱人的邂逅、朋友的背叛、暴富或潦倒、股市大涨或崩盘……这些事有多少是按照计划发生的？

　　黑天鹅事件一：“9·11”事件 2001年9月11日上午，美国人刚准备开始一天的工作，恐怖分子劫持了四架飞机撞向美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼。3000多人在这次黑天鹅事件中丧生，美国的经济此后一度处于瘫痪状态，巨大的经济损失无法用数字来统计。这是一起典型的黑天鹅的事件，出乎意料，产生重大影响。

　　黑天鹅事件二：中国雪灾 2008年春节期间，中国自西向东连续出现大范围雨雪天气，涉及到了浙江、江苏、安徽、江西等14个省区。这只冬季里的“黑天鹅”造成农作物受灾面积4219.8千公顷；倒塌房屋10.7万间，损坏房屋39.9万间；因灾直接经济损失220.9亿元。

　　黑天鹅事件三：泰坦尼克号——这艘当时世界上最大的豪华客轮，被称为“永不沉没的梦幻客轮”。谁都没有想到它会沉没。它于1912年4月10日从英国南安普顿驶往纽约，但就在其处女航的第4天晚上，因为在北大西洋撞上冰山而沉没。由于缺少足够的救生艇，这次“黑天鹅事件”中，1500人葬生海底，成为迄今为止最著名的一次海难。

　　黑天鹅事件四：长期资本管理公司依据历史数据建立了复杂的定量模型，并认为新兴市场利率将降低，发达国家的利率走向相反，于是大量买入新兴市场债券，同时抛空美国国债。出乎公司所有的人预料，1998年8月，俄罗斯宣布卢布贬值延迟三个月偿还外债，俄罗斯国债大幅贬值并完全丧失流动性。从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败，这家声名显赫的对冲基金在短短150余天内资产净值下降90%，出现43亿美元巨额亏损，仅剩5亿美元，濒临破产。俄罗斯国债的大幅贬值就是一只无人能预见的黑天鹅，它再次印证了这一观点：对于不可预计的突发事件的发生，金融市场是没有准备的。

　　黑天鹅事件五：次级抵押贷款风波在过去的20年中，华尔街各大金融机构聘请了来自美国顶尖高校的数学人才，编制了针对股市的电脑自动交易系统。理论上，电脑交易出现大崩盘的概率为“10 万年才会发生一次”，就像从前欧洲的人们确信所有的天鹅都是白色的。但在今年夏天，因为次级债市突变，高盛旗下由电脑交易的“全球配置基金”在一周的时间里价值缩水30％，损失14亿美元。