银行存款定价

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　　银行的存款定价是指确定存款的利率、附加收费和相关条款。

　　商业银行在给存款制定价格之前必须要有一个明确的定价目标，这样才有一个清晰的方向。所谓定价目标就是指商业银行通过制定特定的价格水平，凭借其产生的效用所要实现的预期目的。

　　商业银行存款的具体定价目标有以下几个。

　　(一)获取合理的资金利润率

　　从财务角度来看，商业银行的存款定价，是指确定存款的利率、附加收费和相关条款。资产收益率指标为净利润与资产平均余额之比，它体现了一家商业银行的资产获利能力，反映了商业银行使用经济资源的效益和效率，是体现其经营效益和管理水平的重要综合性指标。存款成本的高低、费用开支的多少、固定资产的分布及折旧计提政策的变化等对资产收益率影响重大。哪家银行能够在持续经营的基础上使其资产收益率最大化，哪家银行就可以在市场竞争中保持有利地位。

　　(二)市场竞争能力

　　竞争是市场经济永恒的规则，因此，“市场利率比较定价”常常是存款定价中最具决定性的准则。由竞争形成的市场价格原则上是存款定价过程中最重要的参考指标。迫于竞争的压力，如果商业银行测算出的存款利率低于市场利率，一般会按照市场利率执行，除非市场利率很难弥补存款风险或者令银行出现难以接受的亏损。存款定价时充分考虑市场竞争是必须遵守的准则。

　　(三)巩固市场份额

　　存款是立行之本。存款定价应建立在对客户与银行整体关系分析基础上，根据客户对银行的贡献确定价格，尤其要巩固和提高端客户群体的市场份额。

　　(四)风险控制

　　通过一定的价格策略，商业银行可以优化资产负债的客户结构、产品结构和期限结构，将信贷风险和利率风险控制在可接受的范围内。

　　银行的存款定价原则应该是在明确银行的阶段经营目标前提下，综合分析价格对存款人的吸引力、银行的承受能力、资金用途、盈利能力、资金价格走势等因素后，制定出最有利自己的价格标准。

　　(一)与市场价格保持均衡

　　存款价格必须与各种资金来源价格之问保持适宜的比价关系。如果定价过低，可能无法筹集到足够的资金；如果定价过高，则不如从其他渠道获得资金来源。

　　(二)区别确定差别价格

　　根据存款来源的性质和特点，实行差别资金价格。

　　一般而言，活期存款利率低于定期存款，短期存款利率低于长期存款利率；流动性大的存款利率低于流动性小的存款利率，总流量大的存款利率高于总流量小的存款利率；基本客户的存款利率可高于一般客户的存款利率；客户购买银行服务越多，与银行关系越密切，银行对其收费就越少。

　　在利率市场化下，存款的价格确定将由消费者(客户)和出售者(银行)共同达成。在不同的客户眼中，虽然一定的市场价格代表了一定的服务水准，但对某一特定金融产品的内在价值和使用价值的评价是不一样的，而不同的生产和营销目标也会产生不同的定价要求。价格的确定最终取决于客户使用产品的综合成本和市场供求情况的变化。

　　在商业银行自主定价时，应综合考虑存款成本、客户对银行的贡献、银行的战略目标和营销目标等因素，使存款价格成为商业银行出奇制胜的法宝。

　　一、存款定价方法

　　(一)以成本为中心的定价方法

　　以成本为中心的定价方法就是在保证银行自身利润基础上的定价方法。

　　1．目标利润定价法

　　这一方法的基本原理是按存款资金运用可得到的平均价格，减去银行经营成本和期望的利润后得出可以接受的存款成本，以此作为存款价格。

　　优点是简单易行，保证银行的目标利润。

　　一般适用于社会存款资金丰富，客户对存款价格不敏感，银行的品牌和信誉较好，客户愿意接受银行开出的任何价格。

　　2．边际成本定价法

　　这一方法的基本原理是将新增存款需增加利息支出与银行用新增存款发放贷款所预期增加的利息收入相比较，以此来选择最佳的利率水平。

　　边际成本即新增存款需增加的利息支出。

　　计算公式：

　　边际成本=总成本变动额=新利率×新利率下筹集的资金额-旧利率×旧利率下筹集的资金额

　　边际成本率=总成本变动额÷筹集的新增资金额×100％

　　随着存款利率的提高，筹集的资金不断上升。假定预期的贷款收益率一定，当边际成本低于边际收益时，银行的利润总额随着存款的增加不断上升，当边际成本高于边际收益时，银行的利润总额随着存款的增加而减少，由此可见，当边际成本等于边际收益时，银行的利润总额达到最高，此时的存款利率为银行的最佳选择。该方法可以科学地确定银行的存款规模、控制存款成本，避免盲目扩张，并且在利润下降时，寻找具有更低边际成本的新资金来源，或者更高边际收益的贷款。

　　(二)以市场为中心的定价法

　　1．市场渗透存款定价法

　　这一方法的基本原理是：提供高于市场水平的高利率，或向客户收取大大低于市场水平的费用，从而吸引尽可能多的客户。银行希望由此带来的存款量的增加和相关贷款业务的增加可以抵消较低的利润率。

　　优点：市场渗透存款定价法有利于一家银行在一个高成长市场(或某一业务领域)占领最大市场份额。

　　缺点：第一，这种方法在目前我国银行管制还较为严格的情况下应用有限。第二，不一定达到效果。因为客户在决定把存款放在哪一家银行的问题上，价格不是唯一考虑的因素。研究表明，个人在选择开立支票账户的银行时，一般考虑的先后顺序是：银行的知名度、银行能够提供的其他服务、银行的安全问题、支票账户收取的费用和存款最小余额要求以及存款利率的高低；个人在选择开立储蓄账户的银行时，一般考虑的先后顺序是：银行的地理位置、支付的利息高低、结算的方便程度以及收取的费用。

　　2．随行就市定价法

　　这一方法的基本原理是：根据银行同业的平均价格水平或竞争对手的现行价格为基础制定本银行存款价格。

　　特点：市场通行价格易于被客户接受，能保证银行获得适中的利润。

　　(三)以存款账户管理成本为基础的定价方法

　　这种定价方法的基本原理是：如果客户存款账户余额或一定时间内的利息积数保持在某一最低数额以上，则支付很低的费用或者不付费，一旦降到该最低水平以下，就要支付较高的账户管理费用或银行对存款不计付利息。

　　通常以存款账户办理的结算业务量(如开出支票、存入存款、电子汇划、止付命令以及资金不足通知的次数)、一个特定期间的账户平均余额(通常为每季度平均)以及存款到期日的天数、周数和月数等因素来确定不同存款价格。

　　优点：一是可以将银行管理存款账户的成本在存款定价中体现出来；二是可以通过设定存款账户最低收费下限，调整客户结构，集中精力为优质客户服务以获取高额利润；三是降低银行直接调整利率带来的风险。

　　缺点：一是在同业竞争中处于被动地位；二是可能影响商业银行在公众中的形象。

　　(四)综合定价法

　　综合定价法即综合考虑客户存款的金额、期限、取款方式、计算方式、银行的品牌和声誉、市场利率走势等因素，进行综合定价。

　　二、存款价格调整方法

　　由于市场是处于不断变化之中的，存款价格制定后，银行还应适时根据市场形势进行灵活的调整。

　　1．根据利率走势调整存款价格

　　要善于运用浮动利率，当预期某一期限内存款利率可能上涨时，可适当提高当时的存款价格，并以固定的价格吸收存款，以减少市场上升时带来的存款成本压力；当预期某一期限内存款利率可能下降时，可及时调低当时的存款价格，并以浮动利率吸收存款，减轻利率下降时的存款成本压力。

　　2．根据经营需要调整存款价格

　　银行经营过程中，因发现好的贷款项目或其他资金运用项目而需要存款时，可将可能的收入与银行的其他成本开支和适当利润相减后，得出自己可以承受的存款成本价格，而且这个价格如果比市场同业的价格高一点，更具有竞争力，则应推出比市场更高一点的存款价格，以把握盈利机会。

　　3．根据资金头寸调整价格

　　当银行资金头寸富余，暂时没有可以盈利的资金运用项目时，为了减少存款成本压力，可以适时降低存款价格，以减轻存款闲置而带来的成本开支；当银行资金偏紧时，可以较高的价格吸收存款，以缓解支付压力。

　　一般来说，客户对商业银行存款的需求直接与其价格有关，如果价格上升，需求下降；价格下降，则需求上升。根据需求弹性理论，价格变化有三种可能的结果：一是价格升降引起需求同比例降升；二是价格升降引起较大的需求降升幅度(即有弹性)；三是价格升降引起较小幅度的需求降升(即无弹性)。随着银行竞争日益激烈，银行广告宣传增加，许多客户也开始注意比较各家银行的价格，银行产品的需求弹性也相应增大。例如一家银行提高存款利率，则会吸引较多的客户存款，直至竞争者也同样提高存款利率。在进行存款定价时，商业银行必须在满足客户和确保其经营利润之间寻求到一种均衡。

　　存款定价主要受以下因素影响：

　　1．商业银行的战略目标。最大化利润目标一般对中长期定价政策有主要影响，但在危机时期，生存目标比盈利目标更重要。银行也经常需要考虑短期目标，例如以某一市场或某种产品作为主导。要实现这些目标均可以通过价格调整和其他营销策略加以配合。

　　2．商业银行的营销目标。存款价格的变化可以产生不同的营销结果：

　　(1)改善存款减少的状况；

　　(2)在竞争中作为攻击性或防守性的手法；

　　(3)如果成本上升，需求上升或价格敏感程度不高可以提高盈利；

　　(4)当前存款的价格不适应预定的目标市场；

　　(5)改变不利于商业银行未来业务发展的形象。但在改变价格政策和某种存款产品的价格之前需要加强市场研究，以免使客户造成思想混乱。

　　3．预期物价变动情况。考虑物价变动因素，是因为存款行为本身是存款人对货币作用权的一种暂时让渡。在让渡期间如果物价变了，货币购买力也就变了：物价上涨时存款贬值，物价下降时存款升值。如果名义利率≤物价上涨率，则实际利率≤0；尤其是当实际利率<0时，借贷资金不仅没有增值，而且发生了部分价值损失。在这种情况下，银行是难以吸收到存款的。可见，从维护存款人利益和保护银行存款角度出发，存款利率必须与物价变动率挂钩。而且应该是存款利率>物价上涨率。

　　4．有价证券的收益率。在金融资产多样化的经济环境里，人们对闲置货币资金的支配可以有多种选择：既可以保留在手中，又可以存到银行，还可以购买债券或股票。将货币留在手中，现金的流动性最强，但没有收益性，因此要寻找另外的出路，或者存人银行．或者进行证券投资。这就是说，经济单位对其暂时闲置的货币资金有一个资产选择问题，选择的标准就是资金运用的“三性”原则——安全性、流动性和盘利性。通常，商业银行在确定存款利率考虑各类证券收益变化时，它们的关系是：存款利率<证券收益率。

　　研究银行的定价行为实际上就是研究银行存款利率和贷款利率的确定。这里实证研究的目的是将银行业的市场集中度作为确定存款利率的一个因素，考察两者之间的关系。

　　Berger和Hannan(1989)运用美国银行的数据，将银行存款的价格视为银行集中化指数的函数，他们的结论倾向于结构一行为假设。在集中化程度较高的市场上经营的银行会运用市场力从客户身上寻租。就存款市场看，客户的存款利率大约被压低了0．5％—1％。

　　Rhoades(1993)也反对效率—结构假设，他发现银行水平兼并并不具有重要的效率效应。但如果被兼并银行的效率低于兼并银行，兼并后就可能产生效率收益、其结论仍然不排除市场力是推动银行兼并的主要力量的假设。

　　Hannan和Berger(1991)应用美国的数据资料对不同竞争程度市场上的一组存款利率进行考察，发现在集中化程度高的市场上，存款利率更为刚性；而且在存款利率面临提高动力时，这种刚性也很显著。在由31个发展中和发达国家的样本中，Cottarelli(1994)没有发现集中化的效应，但指出金融业管制的放松对货币政策传递机制产生了重大影响。同样，Mojon(2000)利用与本书相同的资料发现管制放松对存款利率产生重要效应。我们认为这些互为矛盾的发现反映出集中化途径的不同，以及放松管制影响到银行资产负债的不同构成项所面对的竞争环境。

　　1.实证模型

　　在对银行存款定价进行实证研究的文献中，尤以MienN．Berger，TimothyH．Hannan(1989)的研究比较有代表性。他们采用以下直接明了的方程式进行实证检验：

　　式中，为位于j市场中的银行i在t时支付的某种存款利率；Con_jt为市场集中度指标；为控制变量向量，随时间、市场、银行的不同而不同，包括影响市场条件、成本以及银行定价的外生变量；为误差项；α、β、γ为系数。

　　结构一行为一绩效假设意味着市场集中度提高将导致银行定价不利于消费者。这里的价格是指付给(而不是收取)消费者的存款利率，所以该假设意味着价格和集中度之间存在着负相关关系，或β<0。

　　相反，效率—结构假设则认为在集中度高的市场上，高效率企业占支酉2址位。在这样的市场上，生产效率高于平均水平。效率较高体现为牛产既定产出的边际成本较低，企业的定价空间较大，企业就可能为消费者提供更为有利的价格，或者同样的价格可以保证较高的质量，或者两者兼而有之。将这一论点应用于银行业：在集中度较高的市场上，银行在吸纳存款资金时或将资金作有利可图的投资时平均效率较高。对这些银行而言，存款的边际价值较大。这样，它们应该为吸收存款而确定较高的利率，意味着价格和集中度之间的关系为正相关，即。

　　选择衡量银行市场集中度的指标比较困难，因为理论上并未解决当非竞争行为不确定时，应该运用哪种评价指标。Dansby和Willig(1979)提出的选择标准是：HHI适用于评价古诺竞争，M家企业的集中度比率适用于这样的市场结构：若干家最大企业互相勾结，其余企业是价格接受者(寡头竞争)。为了检验不同的估计方法是否对结果产生影响，本文在实证部分应用这两种不同的评价指标(HHI；CR3，3家最大银行占存款的市场份额)进行分析，发现结果一致。由于两者的结果一致，所以，下面我们在分析结果时以CR3说明。

　　2.实证检验结果

　　AllenN．Berger和TimothyH·Harman(1989)的研究发现集中度变量CR3的系数为负，在1％的水平下统计显著。MMDA(货币市场共同基金)的利率以基点表示，CR3以百分比表示÷若CR3系数值为—063时，意味着当市场集中度由较低水平(3家银行存款占市场存款总额的比重为：CR3=25，即25％)向最高水平(3家银行存款占市场存款总额的比重为CR3=100，即100％)变化时，货币市场共同基金的利率将会降低47[-0．63(25—100)]个基点。同理，当采用HHI指数替代CR3时，预期MMDA利率下降将是52个基点。

　　集中度高的市场上银行支付的存款利率较低，这一发现与结枷绩效假设的论点一致，与效牡结构假设相悖。由于在解释盈利时既包含了结枷绩效因素，也包含了效矽结构因素，所以上述实证结果说明在存款利率的定价中，结桫绩效因素占了支配地位。

　　将两个外生变量包括在内的实证结果：银行的市场份额，银行机构数目。在研究银行定价与银行业集中度时，将银行市场份额考虑在内是成问题的。市场份额对价格可能是高度内生的，因为银行向存款户提供更为有利的利率，可以吸引存款户和扩大市场份额。而且，如果不考虑其他市场条件(包括集中度)，市场份额可能会导致价格差异直至能反映产品或服务的质量差异时为止。否则的话，在同一市场环境中的消费者可能为相同质量的产品支付不同的价格。出于这种考虑，大多数回归分析将市场份额因素排除在外。市场份额系数显著大于零，表明不同规模的银行提供的产品或服务质量不同。这一系数也可能反映了市场份额的外生性，如果银行支付较高的存款利率争夺市场份额的话。然而，最重要的是，将市场份额考虑在内，并不能改变集中度与存款利率之间的显著负相关关系这一事实。

　　将银行机构数目考虑在内是为了排除这样的可能性：即就近灵活方便的金融服务与银行存款利率之间具有替代性，这一变量的系数应为负。但Berger等的研究结果得出这一系数值为正值但不显著，因此不符合金融服务与存款利率之间替代的假设，可能反映出这一变量的内生性特征，即银行可能为了吸收存款而支付较高的利率，并设立更多的机构，另一个潜在内生变量一银行规模(以总资产表示)与集中度效应没有什么重大关系。

　　从多种信息角度对银行存款利率的定价进行研究，在不考虑效率一结构假设即利润与集中度正相关的条件下，检验结构一行为一绩效假设。Berger等人的实证结果有力支持SCP假设。当其他条件不变时，在集中度高的市场上，银行支付的MMDA(货币市场存款账)利率低于集中度低的市场上支付的利率：同样的结果也适用于NOW和短期CD利率。但是，这一研究结果并不排除以下可能性：效率—结构假设在银行定价与集中度之间的关系中依然起着一定的作用。