亲爱的MBA智库百科用户:


过去的17年,百科频道一直以免费公益的形式为大家提供知识服务,这是我们团队的荣幸和骄傲。 然而,在目前越来越严峻的经营挑战下,单纯依靠不断增加广告位来维持网站运营支出,必然会越来越影响您的使用体验,这也与我们的初衷背道而驰。 因此,经过审慎地考虑,我们决定推出VIP会员收费制度,以便为您提供更好的服务和更优质的内容。


MBA智库百科VIP会员,您的权益将包括: 1、无广告阅读; 2、免验证复制。


当然,更重要的是长期以来您对百科频道的支持。诚邀您加入MBA智库百科VIP会员,共渡难关,共同见证彼此的成长和进步!



MBA智库百科项目组
2023年8月10日
百科VIP
未登录
无广告阅读
免验证复制
1年VIP
¥ 9.9
支付方式:
微信支付
支付宝
PayPal
购买数量:
1
应付金额:
9.9
汇率换算:
1.32
美元(USD)
  • 美元(USD)
  • 加元(CAD)
  • 日元(JPY)
  • 英镑(GBP)
  • 欧元(EUR)
  • 澳元(AUD)
  • 新台币(TWD)
  • 港元(HKD)
  • 新加坡(SGD)
  • 菲律宾(PHP)
  • 泰铢(THB)

按当月汇率换算,

包含手续费

打开手机微信 扫一扫继续付款
立即开通
PayPal支付后,可能会遇到VIP权益未及时开通的情况,请您耐心等待,或者联系百科微信客服:mbalib888。
温馨提示:当无法进去支付页面时,可刷新后重试或更换浏览器
开通百科会员即视为同意《MBA智库·百科会员服务规则》

支付成功

全球专业中文经管百科,由121,994位网友共同编写而成,共计436,064个条目

歐式保護性賣權策略

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

(重定向自PPO策略)

歐式保護性賣權(Protective Put Option,PPO)策略

目錄

[隱藏]

歐式保護性賣權策略概述

  歐式保護性賣權策略是在期初直接購買歐式賣權,然後持有直到保險到期日為止,其間並不修改任何保險策略

歐式保護性賣權策略的模型

  在連續股利分發的假設下,Black & Scholes(1973)推演出無套利空間之歐式賣權評價模型如下:

  P=K_e^{-r(T-t)}N(-d_2)-S_e^{-q(T-t)}N(-d_1) \cdots \cdots (1)

  其中:

  d_1=\frac{n(S/K)+(r-q+\sigma^2/2)(T-t)}{\sigma \sqrt{(T-t)}}

  d_2=\frac{n(S/K)+(r-q-\sigma^2/2)(T-t)}{\sigma \sqrt{(T-t)}}=d_1-\sigma \sqrt{(T-t)}

  S=標的股票價格

  K=執行價格

  r=連續複利無險利率

  σ = 波動率,即年化的股票收益率的連續標準差

  N(d1)=代表累積標準正態分佈函數

  T=合約尚存到期日(以年計算)

  q= 指數(或股票)的持續股利支付率

  得出避險比率為:

  \delta=e^{-q(T-t)}[ N(d_1)-1 ] \cdots \cdots(2)

  這個Delta為負值,意味著看跌期權多頭應該利用標的股票多頭頭寸保值,看跌期權的空頭應該利用標的股票的空頭頭寸來保值。

歐式保護性賣權策略的操作法則

  歐式保護性賣權策略的操作就是要求投資者在每購買δ數目的股票時,搭配購買1份歐式賣權。歐式保護性賣權控制了投資者的最大損失。若期末股價低於合約執行價格,投資者可以執行賣權,使投資組合價值符合要保金額;若期末股價高於合約執行價格,投資者則不必執行賣權,即可保有高於合約執行價格的投資組合價值,雖然會損失賣權成本,但並不限制其可能的最大利益。故歐式保護性賣權策略給股票投資者提供了一個相當方便且有效的方法。

相關條目

本條目對我有幫助11
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您認為本條目還有待完善,需要補充新內容或修改錯誤內容,請編輯條目投訴舉報

本条目由以下用户参与贡献

Cabbage,Yixi,鲈鱼,Dan,泡芙小姐,权翼.

評論(共0條)

提示:評論內容為網友針對條目"歐式保護性賣權策略"展開的討論,與本站觀點立場無關。

發表評論請文明上網,理性發言並遵守有關規定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成

官方社群
下载APP
告MBA智库百科用户的一封信
亲爱的MBA智库百科用户: 过去的17年,百科频道一直以免费公益的形式为大家提供知识服务,这是我们团队的荣幸和骄傲。 然而,在目前越来越严峻的经营挑战下,单纯依靠不断增加广告位来维持网站运营支出,必然会越来越影响您的使用体验,这也与我们的初衷背道而驰。 因此,经过审慎地考虑,我们决定推出VIP会员收费制度,以便为您提供更好的服务和更优质的内容。 MBA智库百科VIP会员(9.9元 / 年,点击开通),您的权益将包括: 1、无广告阅读; 2、免验证复制。 当然,更重要的是长期以来您对百科频道的支持。诚邀您加入MBA智库百科VIP会员,共渡难关,共同见证彼此的成长和进步!
MBA智库百科项目组
2023年8月10日

闽公网安备 35020302032707号

添加收藏

    新建收藏夹

    编辑收藏夹

    20