亞洲貨幣市場
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
亞洲貨幣市場(Asian Currency Market)
目錄 |
亞洲貨幣市場又稱為亞洲美元市場，是指亞太地區的銀行經營境外貨幣的借貸業務所形成的市場。
亞洲貨幣市場，是由亞洲、太平洋地區的美元存、放款活動而形成的金融市場。這個市場是為滿足亞大地區的經濟發展的需要而產生的，其發展對亞大地區的資金融通以及全球性國際金融市場的業務擴展都起到了積極的作用。
亞洲貨幣市場起初是作為歐洲美元市場的補充而建立的。以倫敦為中心的境外美元市場的交易量在60 年代後期迅速增加，伴隨著業務增長而來的還有一個希望歐洲美元市場不要受倫敦交易時間限制，在24 小時內都可以進行交易的要求。在倫敦市場停業後，這種境外貨幣市場的交易便轉向亞太地區的金融中心。在國際、國內各種因素的推動下，以新加坡為中心的亞洲美元市場逐漸獲得了較大的發展。
亞洲貨幣市場自1968 年創立以來，已成為亞大地區不可忽視的一個區域性及至國際性的金融市場。這一市場的範圍已從新加坡擴展到香港、馬尼拉和東京。
亞洲貨幣市場的形成和發展大體經歷了三個階段：
第一階段，1968—1970 年為亞洲貨幣市場的形成階段。
亞洲境內早已存在可自由兌換的美國境外美元，但作為境外借貸交易對象的美元資產，只是在60 年代未才出現的。60 年代初，美元過剩危機過後，美國加強了對國內銀行的存款準備金管理，致使境外美元的存貸成本相對優惠。獲得獨立不久的新加坡政府為適應國際經濟形勢的需要，為金融形勢的發展制定了把新加坡發展成為一個國際金融中心的經濟發展戰略。到1970年，新加坡共批准16 家國際大銀行在該國設立分支機構，這些機構設立的“亞洲貨幣帳戶”與非居民外幣存款和放款業務，就是亞洲美元市場的開端。
第二階段，1971—1975 年為亞洲貨幣市場的鞏固階段。
1973 年新加坡政府頒佈《所得稅修正法》，把外幣經營所得稅率從原來的40％降為10％，鼓勵外國銀行到新加坡設立分支機構。新加坡金融管理當局還放寬了對外國金融機構亞洲美元業務的管制，規定對亞洲美元存款免繳存款準備金，並允許本地公司和居民在亞洲貨幣帳戶上開立外幣帳戶，擴大了亞洲美元市場的經濟基礎。
第三階段，1976 年以後為亞洲美元市場的穩步發展階段。
亞洲貨幣市場的發展大大擴展了新加坡、香港等地的國際金融業務。1975 年在香港持有執照的境外銀行為49 家，由於香港當局宣佈不再頒發新的銀行執照，希望進入香港美元市場的外國銀行只能通過購買股權和直接投資控制現有銀行來達到目的。外國銀行也通過開設銀行代表處來擴大業務聯繫。1976 年香港已有80多家外國銀行代表處。新加坡市場的美元資產由1968 年的3000 萬美元增加到1987 年底的2174 億美元，美元資產的年增長率達到90％。經營亞洲美元的外國銀行有121 家、外國證券公司54 家。世界最大的50 家銀行中，有40家在新加坡設有分行或子公司。
1. 交易額的90%以上是美元。存款凈額僅為整個歐洲市場的9%。
2.以短期借貸為主的市場。（它實際上是銀行同業間市場。）
3. 它在時差上填補歐洲和美洲。（形成全球24小時運轉的金融服務網。）
4. 它是政府誘導而形成。（以新加坡政府為代表 ）
5. 東京已發展成為僅次於倫敦和紐約的世界第三大金融中心。世界離岸金融市場三足鼎立。
亞洲貨幣市場的經營範圍較廣，業務種類也增加較快，交易中90％的業務是以美元進行的，聯邦德國馬克、瑞士法郎、日元、英鎊等十幾種貨幣僅占很小的比重。
亞洲貨幣市場是在以下兩個方面的基礎上進行經營的：
另一方面它又把這些貨幣資金貸出去，以供亞大地區以及國際性的企業和公司在貿易與投資方面運用。
亞洲貨幣市場的同業拆借是這一市場的最大組成部分。在1980 年的存款總額中，銀行同業存款為408.8 億美元，占總額的75％；在貸款總額中，銀行同業拆借為395.5億美元，占貸款總額的73％。
亞洲貨幣市場資金來源主要來自以下方面：各國中央銀行和政府機構的存款，跨國公司調撥資金和閑置資金，各國進出口商、外國僑民的存款及銀行同業存款。
亞洲貨幣市場基本上是一個短期資金市場。近年來隨著國際金融工具創新和國際金融市場一體化的發展，亞洲美元市場出現了很多籌資方式，其中美元存單是發行得最多的一種籌集中、短期資金的工具。美元存單不記名，隨時可在市場上轉讓，利率高於銀行存款利率，在新加坡等市場上享受免稅優惠。美元存單有固定利率和浮動利率之分，但大多是浮動利率，利率通常比新加坡同業6 個月期拆放利率高0.125％到0.1875％，期限為1—5 年。
發展中國家在亞洲貨幣市場上籌集的數額日益增多。亞洲美元市場上貸款的申請手續簡便，貸款費用比較低。貸款機構還可以根據借款的需要提供不同的還款期限、還款計劃表、還款優待、取消貸款及抵押條件等各種便利。亞洲美元市場上籌措長期信貸的主要形式是亞洲美元債券的發行。亞洲美元債券是一種由一個聯合銀團包銷的國際性債券。債券必須在新加坡證券市場上掛牌，包銷團中至少有一家金融機構在新加坡註冊，債券的支付代理人必須有新加坡的金融機構，債券一般主要在亞大地區銷售。
亞洲債券的發行者主要是亞太地區的銀行、企業和各國政府。70 年代以來，世界銀行、亞洲開發銀行、非洲開發銀行也進入這一市場籌措資金。亞洲債券的購買者主要是世界各國的中央銀行、商業銀行、企業、投資公司、年金機構以及個人投資者。
1971 年亞洲美元債券創設之初，發行者多採用固定利率。80 年代以來，由於通貨膨脹率和利率波動引起的風險難以確定，浮動利率為越來越多的籌集者和投資者所接受。到1987 年，亞洲債券市場共計發行了171 筆美元債券，籌資總額達92.99 億美元。
