表內管理方法

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　　表內管理方法是指通過增加(或減少)資產或負債的頭寸，或者改變資產或負債的內部結構(例如構造免疫資產組合)，達到控制利率風險的目的。

　　缺口管理的基本思路是在利率變動的環境中避免利率變動所造成的損害而儘可能地獲得利率變動帶來的利益。由於在不同的缺口狀態下，利率變動對銀行的凈利差有完全不同的影響，因此，從理論上說，銀行家可以運用缺口管理來實現計劃的凈利息收入，即根據預測的利率變動，通過調整資產和負債的結溝、數量和期限，保持一定的正缺口、負缺口或零缺口。當預測短期利率上升時，銀行應設法維持計劃期的利率敏感性缺口為正值(或利率敏感性繫數大於1)；當預測短期利率會下降時，應維持計劃期的利率敏感性缺口為負值(或利率敏感性繫數小於1)。從管理步驟來看，大致可以分為以下幾步：

　　1．確定利率風險管理的時間區間

　　在銀行持續經營的過程小，銀行始終存在利率風險。但就管理而言，銀行只能對—段時間內的利率風險進行管理。因此，必須首先對銀行管理的凈利差或凈利息收益率的時間區間(例如6個月或1年等)作出選擇。這樣，既可以根據該寸間區間的長度進一步合理地分割區間，以便較為準確地把握和管理利率風險，也為確定凈利差或凈利息收益率提供基本依據，並以此為出發點，調整資產負債。

　　2．根據銀行的經營條件和經營風格選擇凈利息收入或凈利息收益率的目標水平

　　這是銀行利率風險管理的日標所在，也是考核銀行利率風險管理績效的基本依據。在這一選擇過程中，必須充分考慮銀行歷史和現實的經營管理條件。通常，銀行的經營風格對凈利息收益率目標的確定有重要影響。保守型銀行只期望大致鎖定其凈利息收益水平，而進取型銀行往往希望在利率變動的環境下增加銀行的凈利息收入和凈利息收益率。

　　3．儘可能準確地預測利率在計劃期內的走勢

　　預測利率的走勢是一個在理論上沒有完全解決、實踐中又常常出現偏差的難題。在一個競爭性的金融市場中，任何一家商業銀行對利率的影響都微不足道，利率的變動受銀行本身無法控制的許多外部因素的影響，如中央銀行的貨幣政策、經濟發展的周期性波動、失業率和通貨膨脹率等。要預測這些因素的變動本來就非常困難，更複雜的是這些因素的相互作用及其對利率的影響機制。由於利率預測的準確率不高，而且計劃期越長，準確率越低，而一旦利率實際走勢與預測相反，銀行按利率預測的結果進行操作就有可能遭受嚴重損失。因此，很多西方銀行出於控制利率風險的考慮，保持零缺口或將利率敏感性繫數沒定為1或非常接近1，以使利率變動對凈利息收入的影響控制在一個很小的範圍之內。

　　4．將資金缺口調整到銀行期望的水平

　　如果銀行對於自己的利率預測水平非常自信，希望在利率變動的情況下增加銀行的凈利息收入，就應該以利率預測的結果為依據，通過調整自己的資產負債項目來建立某種缺口。當預測利率將要上升時，應儘量減少負缺口，力爭正缺口；反之，則要設法把資金缺口調整為負值。這裡需要註意的是：

　　(1)利率變動往往呈現出周期性變動的特征，如果將利率上升作為一個利率周期的起始階段的話，此時銀行管理人員應該建立一個正缺口，主要的措施是增加浮動利率資產或短期資產，減少利率敏感性負債，從而使資產收益的增加大於負債成本的增加，擴大凈利息收益率。從理論上分析，當利率上升到接近頂點時，銀行的資金正缺口應該最大，或敏感性比率最高，但由於利率峰值很難精確預測，而一旦利率從頂峰往下降時速度會非常快，銀行極有可能來不及反向操作，因此當利率處於高峰區域時，銀行就應開始反向操作，這樣，最大的正缺口應該是在利率達到最高點前出現。在預測市場利率下降時，銀行就應當及時降低利率敏感性比率，即使這種變動可能在短期內導致負利差，但由於銀行的利率風險管理是針對整個計劃期而進行的，這種調整是必需的。同樣，在利率下降時，銀行應建立和保持負缺口，做法是用固定利率資產替代浮動利率資產，減少短期資產的數量，增加利率敏感性負債。在接近利率的最低點時，必須及時增加利率敏感性比率，即使這樣做的結果會在短期內導致銀行的利差損失。顯然，缺口轉換時機的較好把握要求銀行家對利率周期的轉折點有精確的預測，併在接近轉折點時恢復零缺口或使敏感性比率接近1，這在現實中是很難做到的。另外還需註意的是，即使銀行對利率走勢有很強的預測能力，也不能對可能出現的相反情況不加防範，因此，要根據銀行的風險承受能力設定最大的缺口規模。

　　(2)在銀行對利率預測的結果並沒有十足把握的情況子，維持零缺口或小的正缺口或負缺口不失為一種較好的選擇。如果此時銀行的缺口還呈現為正缺口狀態，銀行可採取延長資產期限、增加固定利率資產、縮短負債期限、增加利率敏感性負債的辦法進行調整；相反，如果此時銀行的缺口仍為負缺口，則應儘量縮短資產期限、增加浮動利率資產、延長負債期限、減少利率敏感性負債的辦法進行調整。當然，即使是零缺口或利率敏感性比率為1，銀行也不能完全消除利率風險，因為在現實中，銀行負債的利率變動與資產的利率變動並不是完全同時、同速、同幅度的，負債的利率變動往往要比資產的利率變動快得多，例如貸款利率的變動就滯後於貨幣市場利率的變動，因此，在利率上升期銀行的利息收入增長要比利息支出增加得慢。只不過零缺口可以使銀行的利息收益率可以獲得一定的保護而已。

　　(3)即使銀行對缺口的狀態有非常明確的調整目標，但要實現這一目標也並非易事。事實上銀行並不能完全控制它的資產和負債結構。首先從資產來看，貸款的類型和期限毫無疑問會受到客戶需求的制約，而且客戶也會根據他們對利率走勢的預測來選擇自己的借款條件，如果客戶的預測與銀行的預測一致的話，銀行利益與客戶利益在這一點上就會出現矛盾。例如銀行與客戶都認為今後利率會上揚，從銀行的角度當然希望採用浮動利率貸款，而從客戶的利益看，他們會要求採用固定利率貸款以鎖定借款成本。問題的解決需要雙方進行協調並可能最終要求某一方作出妥協。這實際上說明銀行在現有客戶的基礎上通過資產的調整來實現某個缺口狀態的操作空間是有限的。其次，從負債來看，存款人並不是按照銀行的意願來選擇存款類型和期限的，銀行通過負債結構調整實現某個缺口的能力也相當有限。在資產負債結構調整無法實現銀行缺口管理的目標時，就必須輔以其他金融交易來管理利率風險。

　　利用持續期缺口進行利率風險管理的基本思路與利率敏感性缺口管理類似，都是在儘可能準確預測利率走勢的基礎上將有效持續期缺口調整到能增加銀行利益的狀態。不同的是，利率敏感性缺口管理強調的是增加或穩定銀行的凈利息收入或凈利息收益率，而持續期缺口管理強調的是增加或穩定銀行的凈值，即股東權益。因此，持續期管理要通過對銀行綜合資產和負債持續期缺口調整的方式，避免利率波動對股東權益造成損害，並追求增加股東權益。基本的原則是在預測利率上升時，銀行應保持負的持續期缺口，在預測利率下降時則保持正的持續期缺口，而保守的做法同樣是讓持續期缺口為零。除了更複雜更難以調整之外，持續期缺口管理的內容與資金缺口管理基本類似。

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