水平型基金

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水平型基金(Horizontal Fund)

　　水平型基金是指一種基金與另一種基金間沒有內在聯繫，各自以獨立方式存在，投資者只能做出單項選擇。如果要進行不同基金的投資轉換時，需要辦理轉換手續並交納必要的轉換費用。

　　水平型基金主要有以下幾種：

　　1．股票基金。這是投資基金中最原始、最基本的品種之一，主要投資於國內外股票，賺取股息、紅利或資本增值。這種基金除把大部分資金投向股票外，還把小部分資金投向短期政府債券或商業票據，以方便資金周轉或選擇投資時機。股票基金還可分為普通股票基金和專門化基金，前者必須將75％以上的資產分散投資於各類普通股票，後者則把資產投向某個部門、行業、地區以及“特殊”公司的普通股票。

　　2．債券基金。這是基金市場上規模僅次於股票基金的另一重要品種，因其風險較低，回報率較穩定，深受穩健保守型投資者的歡迎。債券基金按空間又可劃分為國際債券基金、歐洲債券基金、美國債券基金、英國債券基金等；按貨幣幣種劃分為美元債券基金、英鎊債券基金、日元債券基金等，其投資組合中可包括國內債券和國際債券。

　　3．貨幣基金。該基金主要投資於各種貨幣以及貨幣市場的各種投資工具，典型的投資工具包括銀行存款、存款證、銀行票據、商業票據、政府短期債券等。貨幣基金實際上是一種以短期貨幣市場工具的不同組合而把諸多投資者的組合資產進行投資的金融媒體，其功能是協助投資者參與市場投資，以賺取較高利息收益。貨幣基金又包括兩種類型：一是管理貨幣基金，它投資於以各種貨幣發行的短期金融商品；二是貨幣市場基金，它投資於以一種貨幣發行的短期金融商品。

　　4．期貨基金。該基金主要投資於各類期貨市場，特別是金融期貨市場。期貨是一種杠桿型投資工具，採用按金交易方式，以小博大，帶有很強的投機性，它既可使投資獲得高回報，又蘊含著極高的風險性，只要預測正確，投資期貨特別是投資金融期貨在短期內就可獲得很高的回報，所以期貨也成為基金投資的標的物。基金經理投資期貨一般有兩個目的：一是利用期貨對沖，以減少購人現貨的風險；二是為了謀求資本高增值。鑒於期貨的高風險性，各國基金市場管理當局對期貨基金的經營均有嚴格的規定，如規定投資期貨的保證金不得超過資產凈值的70％、未平倉合約不得超過資產凈值的5％、基金經理借貸不得超過資產凈值的10％等。

　　水平型基金與垂直型基金的區別主要在於：其一，存在方式不同。水平型基金以水平狀態獨立存在，儘管其中每一種基金均可衍生出其他基金品種，但並不包括這些衍生出的基金類型；垂直型基金以垂直方式存在，它可包容其他基金，形成一種複合的基金系統。其二，投資對象不同。水平型基金投資對象是單一工具或市場，如股票、期貨、貨幣、債券、認股權證等；垂直型基金的投資對象往往是多個工具或市場。其三，基金的地位不同。水平型基金除提供資金外，並不參與投資對象的管理與經營；垂直型基金除提供資金外，還提供技術管理、人才幫助，並參加管理經營。

• 垂直型基金