巴林銀行

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巴林银行(Barings Bank)
巴林銀行(Barings Bank) 荷蘭ING集團成員之一


目錄

巴林銀行簡介

  巴林銀行是英國曆史最悠久的銀行之一,於1763年由法蘭西斯·巴林爵士(Sir Francis Baring)所創立。

  巴林銀行於1995年2月26日倒閉,其原因是一位名為尼克·李森Nick Leeson)的交易員在衍生性金融商品的超額交易,投機失敗,導致損失14億美元。這是巴林第二次破產,頭一次是於1890年,巴林在南美的投資隨著阿根廷發生革命而被蒸發。

  巴林在倒閉後,以1英鎊的象徵價格賣給荷蘭的ING集團,併成為該集團成員之一。

  創始人法蘭西斯·巴林爵士爵士,由於經營靈活變通、富於創新,巴林銀行很快就在國際金融領域獲得了巨大的成功。其業務範圍也相當廣泛,無論是到剛果提煉銅礦,從澳大利亞販運羊毛,還是開掘巴拿馬運河,巴林銀行都可以為之提供貸款。但巴林銀行有別於普通的商業銀行,它不開發普通客戶存款業務,故其資金來源比較有限,只能靠自身的力量來謀求生存和發展。在1803年,剛剛誕生的美國從法國手中購買南部的路易斯安那州時,所用資金就出自巴林銀行。1886年,巴林銀行發行"吉尼士"證券,購買者手持申請表如潮水一樣涌進銀行,後來不得不動用警力來維持,很多人排上幾個小時後,買下少量股票,然後伺機拋出。等到第二天拋出時,股票價格已漲了一倍。20世紀初,巴林銀行榮幸地獲得了一個特殊客戶:英國王室。由於巴林銀行的卓越貢獻,巴林家族先後獲得了五個世襲的爵位。這可算得上一個世界記錄,從而奠定了巴林銀行顯赫地位的基礎。

  巴林集團主要包括四個部分:

  • (一)巴林兄弟公司,主要從事企業融資、銀行業務及資本市場活動。
  • (二)巴林證券公司,以從事證券經紀為經營目標。
  • (三)巴林資產管理有限公司,主要以資產管理及代管個人資產為目標。
  • (四)巴林集團在美國一家投資銀行擁有40%的股份。

  巴林銀行集團的業務專長是企業融資和投資管理。儘管是一家老牌銀行,但巴林一直積極進取,在20世紀初進一步拓展公司財務業務,獲利甚豐。90年代開始向海外發展,在新興市場開展廣泛的投資活動,僅1994年就先後在中國、印度、巴基斯坦、南非等地開設辦事處,業務網路點主要在亞洲及拉美新興國家和地區。截止1993年底,巴林銀行的全部資產總額為59億英鎊,1994年稅前利潤高達15億美元。其核心資本在全球1000家大銀行中排名第489位。

  然而,這一具有233年曆史、在全球範圍內掌控270多億英鎊資產的巴林銀行,竟毀於一個年齡只有28歲的毛頭小子尼克李森Nick Leeson)之手。李森未經授權在新加坡國際貨幣交易所(SIMEX)從事東京證券交易所日經225股票指數期貨合約交易失敗,致使巴林銀行虧損6億英鎊,這遠遠超出了該行的資本總額(3.5億英鎊)。

  1995年2月26日,英國中央銀行英格蘭銀行宣佈:巴林銀行不得繼續從事交易活動並將申請資產清理。10天後,這家擁有233年曆史的銀行以1英鎊的象徵性價格被荷蘭國際集團收購。這意味著巴林銀行的徹底倒閉。但荷蘭國際集團繼續以“巴林銀行”的名字繼續經營。 編輯詞條

巴林銀行的破產與金融衍生產品

  巴林銀行集團是英國倫敦城內歷史最久、名聲顯赫的商人銀行集團,素以發展穩健,信譽良好而馳名,其客戶也多為顯貴階層,包括英國女王伊麗莎白二世。該行成立於1762年,當初僅是一個小小的家族銀行,逐步發展成為一個業務全面的銀行集團。巴林銀行集團的業務專長是企業融資和投資管理,業務網路點主要在亞洲及拉美新興國家和地區,在中國上海也設有辦事處。到1993年底,巴林銀行的全部資產總額為59億英鎊,1994年稅前利潤高達1.5億美元。1995年2月26日巴林銀行因遭受巨額損失,無力繼續經營而宣佈破產。從此,這個有著233年經營史和良好業績的老牌商業銀行在倫敦城乃至全球金融界消失。目前該行已由荷蘭國際銀行保險集團接管。

  巴林銀行破產的直接原因是新加坡巴林公司期貨經理尼克•李森錯誤地判斷了日本股市的走向。1995年1月份,李森看好日本股市,分別在東京和大阪等地買了大量期貨合同,指望在日經指數上升時賺取大額利潤。誰知天有不測風雲,日本阪神地震打擊了日本股市的回升勢頭,股價持續下跌。巴林銀行最後損失金額高達14億美元之巨,而其自有資產只有幾億美元,虧損巨額難以抵補,這座曾經輝煌的金融大廈就這樣倒塌了。那麼,由尼克•李森操縱的這筆金融衍生產品交易為何在短期內便摧毀了整個巴林銀行呢?我們首先需要對金融衍生產品(亦稱金融派生產品)有一個正確的瞭解。金融衍生產品包括一系列的金融工具和手段,買賣期權期貨交易等都可以歸為此類。具體操作起來,又可分為遠期合約、遠期固定合約、遠期合約選擇權等。這類衍生產品可對有形產品進行交易,如石油、金屬、原料等,也可對金融產品進行交易,如貨幣利率以及股票指數等。從理論上講,金融衍生產品並不會增加市場風險,若能恰當地運用,比如利用它套期保值,可為投資者提供一個有效的降低風險的對沖方法。但在其具有積極作用的同時,也有其致命的危險,即在特定的交易過程中,投資者純粹以買賣圖利為目的,墊付少量的保證金炒買炒賣大額合約來獲得豐厚的利潤,而往往無視交易潛在的風險,如果控制不當,那麼這種投機行為就會招致不可估量的損失。 新加坡巴林公司的李森,正是對衍生產品操作無度才毀滅了巴林集團。李森在整個交易過程中一味盼望賺錢,在已遭受重大虧損時仍孤註一擲,增加購買量,對於交易中潛在的風險熟視無睹,結果使巴林銀行成為衍生金融產品的犧牲品。

  巴林事件提醒人們加強內部管理的重要性和必要性。合理運用衍生工具,建立風險防範措施。隨著國際金融業的迅速發展,金融衍生產品日益成為銀行、金融機構及證券公司投資組合中的重要組成部分。因此,凡從事金融衍生產品業務的銀行應對其交易活動制定一套完善的內部管理措施,包括交易頭寸(指銀行和金融機構可動用的款項)的限額,止損的限制,內部監督與稽核。擴大銀行資本,進行多方位經營。隨著國際金融市場規模的日益擴大和複雜化,資本活動的不確定性也愈發突出。作為一個現代化的銀行集團,應努力擴大自己的資本基礎,進行多方位經營,做出合理的投資組合,不斷拓展自己的業務領域,這樣才能加大銀行自身的安全繫數並不斷盈利。

巴林銀行的財務監管漏洞

  李森於1989年7月10日正式到巴林銀行工作。這之前,他是摩根·斯坦利銀行清算部的一名職員。進入巴林銀行後,他很快爭取到了到印尼分部工作的機會。由於他富有耐心和毅力,善於邏輯推理,能很快地解決以前未能解決的許多問題,使工作有了起色,因此,他被視為期貨與期權結算方面的專家,倫敦總部對李森在印尼的工作相當滿意,並允諾可以在海外給他安排一個合適的職務。

  1992年,巴林總部決定派他到新加坡分行成立期貨與期權交易部門,並出任總經理。無論做什麼交易,錯誤都在所難免。但關鍵是看你怎樣處理這些錯誤。在期貨交易中更是如此。有人會將“買進”手勢誤為“賣出”手勢;有人會在錯誤的價位購進合同;有人可能不夠謹慎;有人可能本該購買6月份期貨卻買進了3月份的期貨,等等。一旦失誤,就會給銀行造成損失,在出現這些錯誤之後,銀行必須迅速妥善處理。如果錯誤無法輓回,惟一可行的辦法,就是將該項錯誤轉入電腦中一個被稱為“錯誤帳戶”的帳戶中,然後向銀行總部報告。李森於1992年在新加坡任期貨交易員時,巴林銀行原來有一個帳號為 “99905”的“錯誤帳戶”,專門處理交易過程中因疏忽所造成的錯誤。這原是一個金融體系運作過程中正常的錯誤帳戶。1992年夏天,倫敦總部全面負責清算工作的哥頓·鮑塞給李森打了一下電話,要求李森另外設立一個“錯誤帳戶”,記錄較小的錯誤,並自行在新加坡處理,以免倫敦工作的麻煩。於是李森馬上找來了負責辦公室清算的利塞爾,向她咨詢是否可以另立一個賬戶。很快,利塞爾就在電腦里鍵入了一些命令,問他需要什麼帳號。在中國文化里,“8”是一個非常吉利的數字,因此李森以此作為他的吉祥數字,由於貼號必須是五位數,這樣帳號為“88888”的“錯誤帳戶”便誕生了。幾周之後,倫敦總部又打來電話,總部配置了新的電腦,要求新加坡分行還是按規矩行事,所有的錯誤記錄仍由“99905”帳戶直接向倫敦報告。“88888”錯誤帳戶剛剛建立就被擱置不用了,但它卻成為一個真正的“錯誤帳戶”存於電腦之中,而且總部這時已經註意到了新加坡分行出現的錯誤很多,但李森都巧妙地搪塞而過。

  “88888”這個被人忽略的帳戶,提供了李森日後製造假帳的機會,如果當時取消這一帳戶,則巴林的歷史可能會重寫了。1992年7月17日,李森手下一名加入巴林僅一個星期的交易員金·王犯一個錯誤:客戶(富士銀行)要求買進20口日經指數期貨合約時,此交易員誤為賣出20口,這個錯誤在李森當天晚上進行清算工作時被髮現。欲糾正此項錯誤,須買回40口合約,表示至當日的收盤價計算,其損失為2萬英鎊,並應報告倫敦總公司。但在種種考慮下,李森決定利用錯誤帳戶 “88888”,承接了40口日經指數期貨空頭合約,以掩蓋這個失誤。另一個與此同出一轍的錯誤是李森的好友及委托執行人喬治犯的。因為喬治是他最好的朋友,所以李森示意他賣出的100份9月的期貨全被他買進,價值高達8000萬英鎊,而且好幾份交易的憑證根本沒填寫。如果喬治的錯誤泄露出去,李森不得不告別他已很如意的生活。將喬治出現的幾次錯誤記入“88888帳號”對李森來說是舉手之勞。但至少有三個問題困擾著他:一是如何彌補這些錯誤;二是將錯誤記入“88888”帳號後如何躲過倫敦總部月底的內部審計;三是SIMEX每天都要他們追加保證金,他們會計算出新加坡分行每天賠進多少。

  “88888” 帳戶也可以被顯示在SIMEX大屏幕止。為了彌補手下員工的失誤,李森將自己賺的佣金轉入帳戶,但其前提當然是這些失誤不能太大,所引起的損失金額也不是太大,但喬治造成的錯誤確實太大了。為了賺回足夠的錢來補償所有損失,李森承擔愈來愈大的風險,他當時從事大量跨式期權交易,因為當時日經指數穩定,李森從此交易中賺取期權權利金。若運氣不好,日經指數變動劇烈,此交易將使巴林承受極大損失。李森在一段時日內做得還極順手。到1993年7月,他已將 “88888”號帳戶虧損的600萬英鎊專為略有盈餘,當時他的年薪為5萬英磅,年終獎金則將近10萬英磅。如果李森就此打住,那麼,巴林的歷史也會改變。除了為交易遮掩錯誤,另一個嚴重的失誤是為了爭取日經市場上最大的客戶波尼弗伊。在1993年下旬,接連幾天,每天市場價格破紀錄地飛漲1000多點,用於清算記錄的電腦屏幕故障頻繁,無數筆交易入帳工作都積壓起來。因為系統無法正常工作,交易記錄都靠人力。等到發現各種錯誤時,李森在一天之內的損失便已高達將近170萬美元。在無路可走的情況下,李森決定繼續隱藏這些失誤。1994年,李森對損失的金額已經麻木了,88888號帳戶的損失,由 2000萬、3000萬英鎊,到7月時已達5000萬英鎊。事實上,李森當時所做的許多交易,是在被市場走勢牽著鼻子走,並非出於他對市場的預期如何。他已成為被其風險部位操縱的傀儡。他當時能想,是哪一種方向的市場變動會使他反敗為勝,能補足88888號帳戶中的虧損,便試著影響市場往那個方向變動。李森自傳中描述:“我為自己變成這樣一個騙子感到羞愧——開始是比較小的錯誤,但現已整個包圍著我,像是癌症一樣……我的母親絕對不是要把我撫養成這個樣子的。”

  從制度上看,巴林最根本的問題在於交易與清算角色的混淆。李森在1992年去新加坡後,任職巴林新加坡期貨交易部兼清處部經理。作為一名交易員,李森本來應有的工作是代巴林客戶買賣衍生性商品,並代替巴林從事套利這兩種工作,基本上是沒有太大的風險。因為代客操作,風險由客戶自己承擔,交易員只是賺取佣金,而套利行為亦只賺取市場間的差價。例如李森利用新加坡及大阪市場極短時間內的不同價格,替巴林賺取利潤。一般銀行對予其交易員持有一定額度的風險部位的許可。但為防止交易員在其所屬銀行暴露在過多的風險中,這種許可額度通常定得相當有限。而通過清算部門每天的結算工作,銀行對其交易員和風險部位的情況也可予以有效瞭解並掌握。但不幸的是,李森卻一人身兼交易與清算二職。如果李森只負責清算部門,如同他本來被賦予的職責一樣,那麼他便沒有必要、也沒有機會為其他交易員的失誤行為瞞天過海,也就不會造成最後不可收拾的局面。在損失達到5000萬英鎊時,巴林銀行總部派人調查李森的帳目。

  事實上,每天都有一張資產負債表,每天都有明顯的記錄,可看出李森的問題。即使是月底,李森為掩蓋問題所製造的假帳,也極易被髮現——如果巴林真有嚴格的審查制度。李森假造花旗銀行有5000萬英鎊存款,但這5000萬已被挪用來補償88888號帳戶中的損失了。查了一個月帳,卻沒有人去查花旗銀行的帳目,以致沒有人發現花旗銀行帳戶中並沒有5000萬英鎊的存款。關於資產負債表,巴林銀行董事長彼得·巴林還曾經在1994年3月有過一段評語,認為資產債表沒有什麼用,因為它的組成,在短期間內就可能發生重大的變化,因此,彼得·巴林說:“若以為揭露更多資產負債表的數據,就能增加對一個集團的瞭解,那真是幼稚無知。”對資產負債表不重視的巴林董事長付出的代價之高,也實在沒有人想像得到吧!另外,在1995年1月11日,新加坡期貨交易所審計與稅務部發函巴林,提出他們對維持的88888號帳戶所需資金總額的一些疑慮,而且此時李森已需每天要求倫敦匯入1000多萬英鎊,以支付其追加保證金。事實上,從1993年到1994年,巴林銀行在SIMEX及日本市場投入的資金已超過11000萬英鎊,超出了英格蘭銀行規定英國銀行的海外總資金不應超過25%的限制。為此,巴林銀行曾與英格蘭銀行進行多次會談

  在1994年5月,得到英格蘭銀行主管商業銀行監察的高級官員之“默許”,但此默許並未留下任何證明文件,因為沒有請示英格蘭銀行有關部門的最高負責人,違反了英格蘭銀行的內部規定。在發現問題至其後巴林倒閉的兩個月時間里,有很多巴林的高級及資深人員曾對此問題加以關切,更有巴林總部的審計部門正式加以調查。但是這些調查,都被李森以輕易的方式矇騙過去。李森對這段時間的描述為:“對於沒有人來制止我的這件事,我覺得不可思議。倫敦的人應該知道我的數字都是假的,這些人都應該知道我每天向倫敦總部要求的現金是不對的,但他們仍舊支付這些錢。”從金融倫理角度而言,如果對以上所有參與“巴林事件”的金融從業人員評分,都應給不及格的分數。尤其是巴林的許多高層管理者,完全不去深究可能的問題,而一味相信李森,並期待他為巴林套利賺錢。尤其具有諷刺意味的是,在巴林破產的兩個月前,即1994年12月,於紐約舉行的一個巴林金融成果會議上,250名在世界各地的巴林銀行工作者,還將李森當成巴林的英雄,對其報以長時間熱烈的掌聲。

  l995年1月18日,日本神戶大地震,其後數日東京日經指數大幅度下跌,李森一方面遭受更大的損失,另一方面購買更龐大數量的日經指數期貨合約,希望日經指數會上漲到理想的價格範圍。l月30日,李森以每天1000萬英鎊的速度從倫敦獲得資金,已買進了3萬口日經指數期貨,並賣空日本政府債券。2月10日,李森以新加坡期貨交易所交易史上創紀錄的數量,已握有55000口日經期貨及2萬口日本政府債券合約。交易數量愈大,損失愈大。所有這些交易,均進入88888賬戶。賬戶上的交易,以其兼任清查之職權予以隱瞞,但追加保證金所須的資金卻是無法隱藏的。李森以各種藉口繼續轉賬。這種鬆散的程度,實在令人難以置信。2月中旬,巴林銀行全部的股份資金只有 47000萬英鎊。1995年2月23日,在巴林期貨的最後一日,李森對影響市場走向的努力徹底失敗。日經股價收盤降至17885點,而李森的日經期貨多頭風險部位已達6萬餘口合約;其日本政府債券在價格一路上揚之際,其空頭風險部位亦已達26000口合約。李森為巴林所帶來的損失,在巴林的高級主管仍做著次日分紅的美夢時,終於達到了86000萬英鎊的高點,造成了世界上最老牌的巴林銀行終結的命運。新加坡在1995年10月17日公佈的有關巴林銀行破產的報告及李森自傳中的一個感慨,也最能表達我們對巴林事件的遺憾。報告結論中的一段:“巴林集團如果在1995年2月之前能夠及時採取行動,那麼他們還有可能避免崩潰。截至1995年1月底,即使已發生重大損失,這些損失畢竟也只是最終損失的1/4。如果說巴林的管理階層直到破產之前仍然對 “88888”賬戶的事一無所知,我們只能說他們一直在逃避事實”。李森說:“有一群人本來可以揭穿並阻止我的把戲,但他們沒有這麼做。我不知道他們的疏忽與罪犯級的疏忽之間界限何在,也不清楚他們是否對我負有什麼責任。但如果是在任何其他一家銀行,我是不會有機會開始這項犯罪的。”

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何腾 (討論 | 貢獻) 在 2013年6月14日 14:14 發表

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