員工持股計劃

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員工持股計劃(Employee Stock Ownership Plans,簡稱ESOP)

目錄

員工持股計劃(ESOP)的定義

  員工持股計劃屬於一種特殊的報酬計劃,是指為了吸引、保留和激勵公司員工,通過讓員工持有股票,使員工享有剩餘索取權的利益分享機制和擁有經營決策權的參與機制。

員工持股計劃(ESOP)的規範操作流程

  (1)進行實施員工持股計劃的可行性研究,涉及到政策的允許程度;對企業預期激勵效果的評價;財務計劃;股東的意願統一等。

  (2)對企業進行全面的價值評估。員工持股計劃涉及到所有權的變化,因此合理的公正的價值評估對於計劃的雙方員工和企業來說都是十分必要的。企業價值高估,顯然員工不會願意購買;而企業價值低估,則損害企業所有者的利益,在我國主要表現為國有資產的流失。

  (3)聘請專業咨詢顧問機構參與計劃的制定。我國企業由於長期缺乏完善的市場機制下經營的全面能力,因此缺乏對於一些除產品經營外的經營能力。特別是對於這樣一項需要綜合技術、涉及到多個部門和複雜關係界定的工程,聘請富有專業經驗和有知識人才優勢的咨詢顧問機構的參與是必要的。

  (4)確定員工持股的份額和分配比例。在全國,由於國有企業的特殊屬性,企業的員工在為企業工作過程中所累積的勞動成果未得以實現,因此在確定員工在為企業貢獻所應得的報酬股份,另外,員工持股的比例也要跟計劃的動機相一致,既能夠起到激勵員工的目的,又不會損害企業原所有者的利益。

  (5)明確職工持股的管理機構。在我國,因為各個企業基本上存在著較為健全的工會組織。而對於一些大型的企業來說,借鑒國外的經驗,由外部的信托機構、基金管理機構來管理員工持股信托也是可行的。

  (6)解決實施計劃的資金籌集問題。在國外,實施ESOP資金主要的來源渠道是金融機構的貸款,而在我國現在的情況下,仍然以員工自有資金為主,企業提供部分低息借款。對於金融機構目前在ESOP中的介入似乎還沒有,但是不管從哪個方面講,這樣做都是有可行性的,並且對於解決銀行貸款出路問題,啟動投資和消費有一定的促進作用。

  (7)制定詳細的計劃實施程式。實施ESOP 詳細的計劃程式主要體現在員工持股的章程上面。章程應對計劃的原則、參加者的資格、管理機構、財務政策、分配辦法、員工責任、股份的回購等作出明確的規定。

  (8)製作審批材料,進行審批程式。計劃要得以實施,通常要通過集團公司、體改辦、國資管理部門等部門的審批。但是在實施操作中也存在靈活的做法。

員工持股(ESOP)的實現方式

  從國外的通常做法看,一般可分為非杠桿型的ESOP與杠桿型的ESOP。

非杠桿型的員工持股計劃

  非杠桿型的員工持股計劃是指由公司每年向該計劃貢獻一定數額的公司股票或用於購買股票的現金。這個數額一般為參與者工資總額的25% ,當這種類型的計劃與現金購買退休金計劃相結合時 , 貢獻的數額比例可達到工資總額的25%。這種類型計劃的要點是:

  (1)由公司每年向該計劃提供股票或用於購買股票的現金,職工不需做任何支出。

  (2)由員工持股信托基金會持有員工的股票,並定期向員工通報股票數額及其價值。

  (3)當員工退休或因故離開公司時,將根據一定年限的要求相應取得股票或現金。

杠桿型的員工持股計劃

  杠桿型的員工持股計劃主要是利用信貸杠桿來實現的。這種做法涉及職工持股計劃基金會、公司、公司股東和貸款銀行四個方面:

  (1)首先,成立一個職工持股計劃信托基金;

  (2)然後,由公司擔保,由該基金出面,以實行職工持股計劃為名向銀行貸款購買公司股東手中的部分股票,購入的股票由信托基金掌握,並利用因此分得的公司利潤及由公司其它福利計劃(如職工養老金計劃等)中轉來的資金歸還銀行貸款的利息和本金。

  (3)隨著貸款的歸還,按事先確定的比例將股票逐步轉入職工帳戶,貸款全部還清後,股票即全部歸職工所有。

  這種類型計劃的要點是:

  (1)銀行貸款給公司,再由公司借款給員工持股信托基金會,或者由公司做擔保,由銀行直接貸款給員工持股信托基金會;

  (2)信托基金會用借款從公司或現有的股票持有者手中購買股票;

  (3)公司每年向信托基金會提供一定的免稅的貢獻份額;

  (4)信托基金會每年從公司取得的利潤和其他資金,歸還公司或銀行的貸款;

  (5)當員工退休或離開公司時,按照一定條件取得股票或現金。

員工持股計劃(ESOP)的應用

  在實際中,ESOP被廣泛用於各種各樣的公司重組活動中,包括代替或輔助對私人公司的購買、資產剝離、輓救瀕於倒閉的公司以及反接管防禦。美國西北航空公司便是因瀕於倒閉而實施ESOP,並起死回生的。有些公司甚至將ESOP作為公司融資的一種手段。從企業所有者角度看,採用ESOP的用途主要可歸納為:

  1、實行資本積累,公司籌資的一種手段;

  2、為非公眾持股公司的股票提供了一個內部交易的市場;

  3、上市的一種替代方案;

  4、防止敵意收購

  5、公司平穩放棄與讓渡經營不理想的子公司;

  6、實現公司所有權向雇員的轉移;

  7、為員工的退休提供保障,替代養老金;

  8、提供激勵機制,補償雇員工資的減少,激發雇員的積極性,促進生產的提高。

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評論(共7條)

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60.166.192.* 在 2009年9月10日 23:04 發表

good!

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61.152.125.* 在 2011年8月9日 18:03 發表

thx

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182.239.107.* 在 2015年10月18日 15:28 發表

60.166.192.* 在 2009年9月10日 23:04 發表

good!

Ccc

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63.217.82.* 在 2016年2月16日 12:04 發表

good explanation!

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218.84.134.* 在 2016年7月19日 19:27 發表

贊~\(≧▽≦)/~

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58.215.23.* 在 2017年5月25日 16:04 發表

234567890

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60.247.89.* 在 2019年1月7日 11:30 發表

當前的市場經濟發展的形勢看來,員工持股計劃並沒有預期良好的效果。

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